二．超级玛丽救市乏术，欧洲复苏分化加大1.默克尔谋求连任易，欧元区整体复苏难
德国大选投票于当地时间22日18时（北京时间23日1时）结束，默克尔成功连任德国第三任总理。可以说，这并没有出乎人们的意料，而这也意味着默克尔成为欧洲、也是世界上目前任职时间最长的女领导人，她与撒切尔夫人相同之处在于，两人都成功连任三届国家最高领导人，不同的是1990年撒切尔辞去职务，11年的从政生涯自此结束，而默克尔如果顺利完成本届任职，那么她堪称第二位撒切尔。
回顾这位女强人的前两个任期，无论其执政能力和政绩，个人领导魅力和风格都得到了广大德国民众的认可。欧债危机也是在其任内爆发的，说实在话，欧债危机的爆发，德国并无丝毫责任，但欧盟在面对欧债危机的大规模连锁反应爆发时的束手无策，德国则多少有了责任。
以欧猪五国为代表的债务困难国在亟待救援时，德国却在百般阻挠援助措施的开展。默克尔不想动用德国民众辛苦工作所积累的财富去救济那些“惰于工作，勤于享受”的人民，对于德国自身而言或许是没有错的。但殊不知牵一发而动全身，进出口行业作为德国经济的重要支柱，在欧洲危机持续升级时遭受了重创。德国不得不开始转为同意救助这些重债国，但却付出了比一开始救助所需要的更多的代价，简而言之，德国在债务危机持续蔓延过程中的徘徊不定确实在一定程度上加深了债务危机，放眼全局，德国的做法确实有些不利于大局。
然而，在欧洲危机阴影尚未散去的今天，最需要我们进行反思的便是“杠杆化”和“养老制度”，前者是推动危机爆发的直接原因，而后者却是这场旷日持久的闹剧之根源。再加上美国三大评级机构的推波助澜，终酿成大祸。
世元研究团队认为：默克尔若连任成功，是弊大于利的。其一，德国虽然一直在倡导欧洲的结构性改革，但在倡导的过程中更多的是对债务国的指责，说到底，还是心疼用勤劳的德国人积累的财富去救济懒惰的北欧人，很难起到正面的效果。其二，有着“超级马里奥”之称欧洲央行主席德拉吉受制于“金主”德国的态度徘徊不定，无力去推出大规模，创新性的救市措施，因为这样做既没有资金来源又不受不喜变革的德国人的支持。
虽然近期欧洲的经济出现了一定程度的好转，包括制造业采购经理人指数在内的诸多数据均呈现了向好的趋势，但仍弱于历史趋势水平，欧洲诸国的制度难以改变，因此，欧洲在近期难以重现危机前的繁荣，但考虑到欧元的估值已经较低，因此，接下来随着欧洲经济进一步转好，欧元有进一步走高的可能性，对于金银则是利弊皆有，但弊端稍大于利端。
