9月伊始，贵金属市场的投资情绪异常紧张，大家都在等待9月美联储议息会议的召开，而在此之前美国的经济状况更是成为大家关注的焦点，尤其是美国的就业状况成为判断美国何时开始缩减量化宽松购债规模的重要“晴雨表”。而美国就业市场的重磅数据—非农就业报告将在本周五再次来临，本文将从非农就业增加人数，失业率和劳动参与率以及综合就业市场状况三个角度分析美国的就业市场现状，从美国的ADP就业增加人数以及历次非农之夜黄金走势对非农数据的反应来预测此次非农就业增加人数以及黄金行情走势，并综合技术分析给投资者提出宝贵的投资策略。
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一、 美国就业市场概况
非农就业增加人数
图1：非农就业增加人数
数据来源：美国劳工部，世元金行研究中心
图1为美国就业市场代表性数据—2005年6月至2013年6月非农就业增长人数。从上图中可以看出，自2010年年底起，每月的非农就业增加人数开始持续处于正值，并且从数值上看，已经基本上恢复至金融危机以前的水平，显现出就业市场的恢复。从美联储开始实行第三轮量化宽松政策以来，美国的非农就业增加人数逐渐企稳增加，显示了美国就业市场的复苏，美国就业市场的明朗趋势，为美元指数上行提供动力，利空金银走势。
图2：失业率与劳动参与率
数据来源：美国劳工部，世元金行研究中心
图2为2005年6月至2013年6月的美国失业率和劳动参与率数据。从图中也可以看出，失业率由2009年中旬开始明显下滑，目前已经回落至7.6%，创2008年以来的新低。但失业率的走低，也不能完全的说明美国失业人数有所减少，原因在于就业参与的减少。从上图中也可以看出，从2010年开始，失业率的下降同样也伴随着就业参与率的下降，并且在今年3，4月份，就业参与率降至了历史低点。就业参与率的降低，意味着许多人选择不工作，因此失业率的下降，不仅仅是因为就业岗位增加，工作的人更多了，其中一部分原因是来自于愿意工作的人减少了。但是从近期趋势来看，美国的参与率正在低位企稳，有望逐步复苏，这对就业市场来说是一件好事。
图3：美国就业市场状况
数据来源：美国堪萨斯联储
美国堪萨斯联储将美国劳动市场上23个代表性的数据综合为两个主要指标：劳动活动水平和劳动变化率。这两个指标能够反映出82%的劳动市场水平。其中就业活动水平反应了劳动力市场的发展水平距离历史的标准水平存在的差距。而劳动变化率反映了劳动市场的变化速度。
从上图中可以看出，市场劳动力水平自2009年末以来开始稳步提升。以2009年末的最小值为起点，劳动活动水平经改善后，以每月0.26%的增长速度稳步提升；到2012年9月，更是达到了一个4.2%的增速水平。尽管部分收益比较稳定，但当期增长速度仍然低于历史的平均水平。但劳动变化率在某一段时间内一直处于高于历史平均值的状态。变化率改良后，自2012年9月开始，达至到了之前总水平的77%。而在2012年9月之前，劳动力市场的改进速度只有14%的时间超过了这一水平。
考虑到当前的就业市场活动水平以及其改善速度，美国的就业市场在2015年夏天之前都不会回到其就业活动的中值水平。这也反映了伯南克的一个观点，就是常规的失业率指标低估了就业市场的疲软程度。
