自去年第四季度开始，国债指数、企债指数、转债指数一扫2011年前三季度的“阴霾”全线上涨，而且大有牛市奋起之势。而在今年新年，在股市仍旧前景未见明朗的情况下，债市的慢牛行情却得到机构普遍认可。
近日，广发聚财信用债拟任基金经理代宇向凤凰网表示，由于新的经济增长动力没有出现，投资高增长不可持续。在这种形势下，她看好债券市场：“目前债券市场是相对安全的资金避风港，起码不会出现像股票那样大的波动。”[详细]
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债券市场牛市会走得更慢更长目前整体的流动性紧缩对债券有不利的影响，但因为信贷的数据低于市场的预期，这一点利好债券市场，这样看来债券市场的牛市走的可能会更慢更长一些。但随着经济的下滑的态势确立，我们相信政府还会采取一些放松流动性的举措。
信用债投资信用甄别最重要基金公司作为专业的投资者，对于涉及债券投资的债券基金、货币基金、企业年金等，我们从一开始就有自己的一套信用评级的体系来规避这方面的风险。公司以规避主要的信用风险分等级来作为目标，事实上操作当中也取得了比较好的效果。
“垃圾债”有利于丰富债券市场“垃圾债”在中国有非常大的发展空间，从美国的发展历史来看，美国最终形成了比较大的“垃圾债”市场。中国债券市场历史比较短，债券的品种并不丰富，未来可能有更多的企业倾向于通过这种方式融资。
选择信用等级较高品种规避风险去年经济下滑态势确立时，又伴随着信贷紧缩，这种负面消息对信用债带来冲击较大。在这种形式之下，我会控制在信用债方面的仓位，主要关注一些信用等级比较高的品种，对信用等级比较低的品种做一些适当的筛选，在投资态度上持保守态度。
今年经济形式不容乐观未来经济走向如何，每个人有不同的观点，从大局上来看我对当今的经济不是特别的乐观。经济发展的三架马车：投资、消费、出口。目前的情况是投资这个驱动力有一点不足，出口的高速增长不能持续，消费这块能够有多大的动能我个人持怀疑的态度。
暂时不会选择新股从现在的市场环境来看，对新股我暂时持保守的态度，聚财信用债是一级债基，一级债基通过债券赚钱不容易。如果在新股操作上面有一个不慎，债券得来的收益就会被吃掉，当然也不排除股市有一些反转的机会。
现在经济整体不景气，债券市场会有较好的表现。而在中国的信用环境中，甄选得力的话，可以买到资质较好、兑付风险较小的信用债。
随着债券市场的发展和基金公司产品布局的完善，之后可能会有更多债券基金品种投资于细分市场，如上市公司债，或中低等级债(波动大、收益高)等。
相较前期收得较紧的宏观经济，在通胀高峰过后，未来政策有放宽的空间，这给债市特别是信用债带来利好。目前债券市场依然建立在2008年基础上，延续着2008年的涨势，预计接下来还有一段慢牛的行情。
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外采：杨红霞
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