2012年04月28日 09:27
来源：凤凰财经

交通银行副行长、首席财务官于亚利27日在该行一季度业绩发布会上针对交行再融资方案表示，在当前市场环境下，此次融资方案是交行可选再融资方式的最优方案。同时，融资方案中设定了分红不减扣条款也是充分考虑了中小股东的利益。

交行在3月15日宣布，董事会通过非公开发行A股和H股补充核心资本，具体方案为发行65．42亿新A股和58．35亿新H股，发行价分别为4．55元人民币和5．63港元。根据方案，财政部、社保基金等A股认购的锁定期为36个月，汇丰银行的H股认购也自愿锁定3个月。

于亚利表示，交行再融资存在四种方案，相比其他三种，当前方案应为最优方案。其一，公开增发。于亚利表示，如果采取公开增发的方式，在目前的市场环境下，可能对市场造成较大冲击。

其二，配股。相比较而言，配股方式的不确定较大，存在失败风险。同时，在当前市场估值较低的情况下，若按一般惯例（折扣），配股价格将低于每股净资产（发行前公司最近一期经审计的每股净资产），导致无法实施。

其三，可转债。于亚利认为，交行目前需要补充的是核心资本，而可转债方式则在短期内解决不了核心资本的需要，这一方案也无法实施。

“与其他融资方式相比，非公开发行风险低、效率较高，给股东造成的影响和对市场的冲击有限。”于亚利说。

于亚利表示，如果此次融资成功后，长期以来约束交行的资本瓶颈问题将得到有效解决，而资本问题一直是困扰交行股价和估值的因素之一。通过外部的融资加上交行内部的“二次改革”，将有利于提升交行股票估值，提高股东的投资回报，因此此次融资对股东的短期利益和长期利益来说都是有益的。