华侨城集群效应凸显 加速五大产业布局

1月3日，深圳华侨城股份有限公司（以下简称“华侨城股份”）发布公告称，公司2015年度非公开发行的851,688,693股限售股份将解除限售，占公司总股本10.38%。申请解除股份限售的股东为华侨城集团、前海人寿、钜盛华共3家特定投资者。同时，华侨城股份明确指出，华侨城集团在解除限售后6个月内无减持计划。

华侨城集团是华侨城股份的控股股东，华侨城股份则以“华侨城A”的身份活跃在二级市场中，但是两家公司往往容易被外界混淆。华侨城集团经过多年的发展，业务庞杂，导致各个利益相关方群体都只能管中窥豹，难以形成全面而立体的认知。

实际上，在2017年新战略的驱动下，除了华侨城A外，踏入第34个发展年头的华侨城集团还控股着深康佳A、华侨城（亚洲）、云南旅游、厦门天视另外4家上市公司，同时在全国范围内成立了不同功能的近20家二级集团，在加速文化、旅游、城镇化、金融、电子五大产业布局的过程中，集团集群效应正进一步凸显。

首家主题公园上市公司

华侨城集团是国务院国资委直接管理的大型中央企业，1985年诞生于改革开放的前沿阵地深圳。同年，华侨城集团经重组其属下部分优质旅游及旅游配套资产独家发起设立深圳华侨城控股股份有限公司（后更名为深圳华侨城股份有限公司）。在华侨城集团30多年的发展历程中，华侨城股份对于集团的作用与意义举足轻重。

1997年9月，华侨城股份在深交所挂牌上市，以“华侨城A”的证券简称进入资本市场，成为我国第一家以主题公园为特色的旅游上市公司。

上市12年后，华侨城股份以每股作价15.16元，向控股股东华侨城集团定向增发约4.86亿股，用以收购华侨城集团所持有的12家公司的全部股权，华侨城集团旅游及地产等主营业务资产从而完成了整体上市。

上市以来，华侨城股份借助资本市场募集资金，助力华侨城集团实现了产品扩张和产业扩张，成为华侨城文化旅游规模化发展的助推器。

其起步于锦绣中华，而后随着中国民俗文化村、欢乐谷连锁的成功，东部华侨城生态旅游度假区和欢乐海岸都市娱乐综合体的日益完善，华侨城股份已经掌握了国内主题公园产业的话语权，拥有数量最多、规模最大、效益最好的主题公园群。

此外，上市后的华侨城股份在资产规模、主营收入及净利润水平等方面均大幅上升，成为“旅游+地产”战略下华侨城集团业绩的顶梁柱，目前公司市值已超过500亿人民币。

数据显示，2017年，华侨城集团全年总收入达801.1亿元，同比增长47.7%；利润总额190.8亿元，同比增长100.1%；上交税费120.2亿元，同比增长61.9%。在98家央企中，华侨城集团效益排名20位。

而2017年华侨城股份营业收入达到423.41亿，同比增长19.33%；归属母公司股东净利润为86.43亿，同比增长25.48%，近五年公司毛利率均维持在50%以上，在行业中持续保持高位。

在华侨城集团混合所有制改革进程中，华侨城股份担当了先行者的角色。

2015年3月，在停牌两个月后，华侨城股份发布了一份非公开发行预案。公司拟非公开发行11.6亿股募集不超过80亿元，用于收购华侨城集团项目公司股权、项目投资以及偿债。在公司面向的三个发行对象中，除了控股股东华侨城集团以外，另外两家分别为前海人寿和钜盛华，均为宝能系旗下公司。

这是华侨城集团正式试水混改的标志性事件。作为中央企业的华侨城集团以华侨城股份作为切入点，正式试水混改，并引入民营资本，实现“国企+民企”的优势互补，从而促进公司的体制机制建设，为公司的长远发展提供了新的保障。

二级集团强势崛起

华侨城集团以“旅游+地产”创业，构建了“造城”的核心能力，并走出总部深圳，在北京、上海、成都和武汉等地进行复制。地产项目所创造的收益反哺文旅主业，从而奠定了集团在主题公园领域世界第四、亚洲第一的地位。

然而，近几年来，随着我国房地产市场进入转型期，加之“旅游+地产”产业形势逐渐遇到发展瓶颈，华侨城集团面临着整体战略优化与迭代的选择。

2016年，围绕“十三五”规划的时代要求以及自觉承接国家新型城镇化、全域旅游等战略，华侨城集团提出“文化+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的创新发展模式，并通过搭建“文化产业体系、旅游产业体系、新型城镇化、金融投资、电子产业体系”五大产业格局，逐渐形成产融双擎的发展局面，以实现集团发展模式、产业组合、盈利模式的创新升级。

在这样的背景之下，华侨城集团不能再把“鸡蛋”仅放在华侨城股份这个“篮子”里，新的组织架构与管控模式应运而生。

通过整合已布局全国50多个城市的优质资源，华侨城集团逐步形成总部与下属子集团“1+N”的组织架构，同时以“精总部、大产业”为特点，着力构建“集团-战区-项目”三级管控体系，推进集团从“管资产”向“管资本”转变的战略管控模式落地。

具体来看，在深圳总部，除巩固发展上市公司“华侨城A”、“深康佳”及境外上市公司“华侨城亚洲”已有业务外，华侨城集团成立了文化集团、旅游投资集团、资本集团三大平台公司及华南集团、深圳东部集团、深圳西部集团、光明集团、欢乐谷集团等。

在全国区域华侨城集团成立北方集团、华东集团、中部集团、海南集团、云南集团，同时战略重组云南世博集团和云南文投集团。

截至目前，华侨城集团已经在全国范围内成立了不同功能的近20家二级集团。2018年，华侨城集团通过持续推进组织架构建设，明确在集团二级以下企业积极推行混合所有制改革的工作要求，以推动二级集团决策更加高效，经营管理更加专业化。

这也就意味着，在新时代新战略下，如今的华侨城集团已经不能再简单粗暴地以华侨城A的基本面表现来进行概括。在围绕文化、旅游、城镇化、金融、电子五大产业的布局中，各个二级集团也已经逐步显现价值，集团的管理资源与专业资源在各二级集团、各板块间得到充分而有效整合，为华侨城集团注入新的时代活力。

集群协同效应凸显

那么，华侨城旗下各二级集团是如何在总部战略指导下，有效联动、高效执行，形成集群效应呢？

2018年7月，具有华侨城特色的“云南大会战”举行。云南是华侨城集团实施全域旅游的重要省份。这次令整个中国旅游界叹为观止的“大会战”不仅是华侨城云南集团发起的的一场关乎云南旅游品质和格局提升的一场战役，也成为华侨城集团有效集结全国最具战斗力的精兵强将的一次整体战略突围。

在这次“大会战”中，华侨城集团调动全国力量奔赴云南进行项目调研，从产业帮扶、项目规划、资金支持、人才输送等全方位对云南旅游建设提供支援。

此外，“云南大会战”也是华侨城集团在云南实现战略重组后，以华侨城云南集团、云南世博集团、云南文投集团作为三大平台，根据区域资源优势、项目资源优势、运作优势，相互配合、协同作战，积极推动项目落地的一次跨越发展。

具体来看，在“云南大会战”中，云南战区的三大平台各司其职，各有重点。

华侨城云南集团以股权合作与投融资、文化旅游地产、特色小镇建设、旧城改造、休闲度假康养、航空交通、产业基金为项目重点，向昆明、大理、普洱、德宏、西双版纳、迪庆方向拓展。

云南世博集团以景区景点建设、文化旅游地产、特色小镇建设、休闲度假康养、酒店扩展为项目重点，向红河、德宏、楚雄、大理、丽江、保山腾冲方向拓展，并向境外延伸东南亚旅游线路。

云南文投集团则以文化演艺、文化旅游、特色小镇建设、新型城镇化建设、农业产业扶贫为项目重点，向曲靖、丽江、德宏、西双版纳、保山、迪庆方向拓展。

在华侨城内部，北方集团、华东集团、中部集团等区域子集团，拥有雄厚资金实力和开发能力，被誉为“战区兵团”，而文化集团、旅游投资集团、资本集团等专业化子集团，则被视为“兵种”。

“战区好比机场，兵种好比飞机”，在华侨城董事长段先念看来，区域公司搭建好“机场”之后，各个兵种就必须落地。

这种“战区+兵种”的合作，采取“大会战”的方法，充分调动了华侨城各二级集团的核心竞争力，使其发挥出各自的优势并形成协同效应，全方位地参与到全域旅游的开发建设，进行“大兵团作战”。

通过“云南大会战”，华侨城集团旗下云南集团、世博集团、文投集团分别与云南省各州市县区政府签约项目20个、与国内知名企业签约项目13个，与华侨城各战区企业签约19个，委托代建、管理签约8个，累计60个签约项目，项目分布在12个地州市，覆盖酒店管理、景区运营、特色小镇建设、新型城镇化建设等方面，签约金额逾千亿。

华侨城方面曾表示，“云南大会战”是以全域旅游破题为中心，集景区提升、文旅资源综合开发、乡村振兴等目标于一体的“大行动”，是集团“大兵团作战”模式的首次探索，集中展现了华侨城强大的旅游产业链平台整合能力。

对外，集群效应带动了项目落地，使得华侨城在全国范围内开疆拓土，全面布局；对内，则反向拉动各二级集团自身的经营效益，深化产业布局进程。

根据云南文投集团总经理游炜的介绍，与华侨城集团重组不到两年，云南文投集团产值已经从30亿元增长到60亿元，利润从2000万元增长到1.6亿元，总资产超过80亿元。而两年前，这家省属国有文化企业还因为“贫血”等原因步履艰难。

2016年底，华侨城集团以26.23亿元入股云南文投集团，并成为其控股股东，顺利完成央地企业重组。重组前，云南文投集团虽已形成演艺、文化旅游、电影电视、文化金融等多个业务板块，但由于资金严重匮乏、投资能力不足、在建项目少，企业一度陷入发展困境。

重组后，在华侨城集团的战略带领下，云南文投集团与云南集团、云南世博集团等二级集团紧密联动，并且进一步聚焦文化产业，以“泛娱乐+综合体+特色产业”、“内容创意+科技元素+资本运作”为新的发展模式，加大特色小镇和文化旅游基础设施建设，做精特色小镇；与此同时，紧盯东南亚、南亚市场，加快文化“走出去”步伐。

“云南大会战”只是华侨城集团在新战略下产业布局、集群联动的一个缩影。如今华侨城已经布局全国50多座城市, 业已形成新型城镇化、全域旅游、文化创意产业、产融平台、城市综合体开发运营、主题酒店开发运营、智慧管理输出等业务板块，未来势必将继续引领中国文化旅游产业不断探索前行。

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