2011年08月29日 15:40
来源：凤凰网商业

张文魁先生和30多位企业主分享对全球经济研究的成果

欧美实体经济或陷入“失去的十年”

但是还有第二个判断，第二个判断可能不太乐观。第二个判断是针对实体经济的，我个人判断欧洲陷入失去的十年可能性非常大；美国陷入失去的十年可能性比较大，这都是我跟很多人判断不一样的地方。现在很多人对美国的判断都还是比较乐观的，实际上2008年、2009年我对美国的判断都很不乐观，欧美的曲线是L型，基本上是一个低增长，爬不上来；但是后来有点出乎我的意料，2009年、2010年回升很快；其实是因为非常强劲的刺激政策，我们都想不到他们会出这种刺激政策。

但是刺激是强心剂，刺激经济的办法我判断还是不行。为什么说他们陷入失去的十年可能性一个是很大，一个是比较大，听我慢慢道来。

在研究宏观的、货币的学者看来，货币与财政宏观经济增长有关系；但是从我们微观来看的话，我们只是把货币财政看成是强心剂，可以把这个人打得很兴奋；但是不能老打，要看这个人本身的体质怎么样，看这个人成长阶段怎么样。比如说一个老人，你打强心剂，再打也不行；一个年轻人，他虽然营养不太好，但是他毕竟还在成长。

我先讲一下什么叫陷入失去的十年，失去的十年最开始是从拉美讲的，后来是日本，这是经济非常低的增长，或者接近零增长。欧洲失去的十年，我觉得欧盟这一块可能经济增长率，十年平均维持1%左右，甚至是更低的增长，美国的平均增长是在2%以下。

为什么会这样？其实很简单，首先从需求的角度来看，欧洲由于人口的老龄化、少子化，它已经没有新增的需求空间了，这就是最大的问题。在座的都很年轻，给你们讲一个很简单的情况，比如说十年前中国的学生、年轻人到欧洲、到英国去留学，你要去求爷爷告奶奶；现在他们很多学校都到中国来找生源，甚至有时候会降低他的标准。这是人口老龄化、少子化带来的问题。

这些已经长大的人消费升级已经完成，房子也有了、汽车也有了；从政府的角度来说，基础设施已经建完了，不像我们还没有建完，还有需求。所以由于他们基础设施建设已经完成，城市化已经完成，加上人口老龄化、少子化，所以他们没有新的需求空间。从供给的角度来看，由于他们现在没有一种新的主导产业出来，所以缺乏新的增长点，新的主导产业就是一种产业能够大规模生产、大规模供给、大规模销售，这种产业没有。从结构的角度来看，每一个高速发展阶段都是有一个新的主导层的，他们没有。虽然奥巴马、萨科齐都非常注重产业的发展，新的技术革命、新的产业形式；但是现在来看，无论是新能源、新材料、生物技术还是IT产业等等，都不足以形成一个新的主导产业。

美国大家知道，在90年代为什么增长那么快？就是靠IT作为主导产业，带领经济增长。美国唯一有可能的就是物联网，有希望成为一个新的主导产业。如果物联网能够快速的成为新的主导产业的话，有可能推翻我刚才的判断，就是他们失去的十年。但是现在可能性不大。这是讲美国为什么陷入失去的十年可能性比较大，因为美国人口也面临老龄化，但是由于美国是移民国家，而且很多移民是来自有色人种、亚洲人种，有些人种生育率还是比较高的，老龄化、少子化问题还不是很严重，需求不会像欧洲那样没有新的增长空间，多少还是有一点的。

另外从供给的角度来看，美国的产业创新比欧洲还是要强一点，美国这个社会创新能力非常强，你也保不准什么时候就有个新的技术突破，就像上世纪90年代一样，IT产业突然发展起来，就把这个社会带动起来了。刚才讲的新能源、新材料能不能成为主导产业，主导产业是叫做收入需求弹性大、生产力上升快，通俗地讲就是大规模的生产、大规模的需求，新能源、新材料都不太像这种产业；物联网比较像这种产业，但是又取决于技术的突破、政府政策的鼓励和扶持。目前看来，物联网发展还不是那么快，所以它陷入失去的十年可能性比较大，所以我说它是2%以下，而不是1%以下。