2013年11月11日 16:36
来源：凤凰网商业

浙商论市

浙商期货400-700-5186

宏观

国际：

1、美联储布拉德称不必匆忙缩减QE，因QE未引发通胀压力，但是暗示可能提早缩减QE。美国圣路易斯联储主席布拉德11月4日表示，每月850亿美元的买债规模相当庞大，可以的话会希望退出该计划，但是我们需要先达到通胀目标。布拉德认为，资产泡沫是严重隐忧，但未见到房市达到泡沫程度，而且近期公债收益率上扬，缓解了其对债市出现泡沫特性的担忧。同时，其指出，美联储不希望落入支持草率财政的处境。

2、美联储鲍威尔：缩减QE时机成熟时，应逐步行动。美联储理事鲍威尔11月4日发表讲话，在讲话后他接受了记者的采访。他在采访中表示，当缩减刺激规模的时机成熟后，美联储应缓慢地、逐步采取行动。

3、美国9月工厂订单平预期，10月纽联储制造业指数回升但近期波动较大。美国9月工厂订单较上月增长1.7%，与预期一致。8月为下跌0.1%。这是商务部首次发布8月的工厂订单情况，此前由于政府部分关门，8月订单的发布一直被搁置。美国10月ISM纽约联储企业活动指数为59.3，前值53.6。不过，该指数近来数月起伏不定，对市场的影响力大幅下降。

3、欧元区经济先行指标总体略微好于预期。欧元区制造业采购经理人指数终值自9月的51.1升至51.3，与稍早的初值和分析师预估相一致。该指数8月曾触及51.4的26个月高位，得益于西班牙、意大利和爱尔兰等国家生产增长愈发强劲。其中，德国从9月的51.1升至51.7，高于初值51.5；法国从49.8回落至49.1，低于初值49.4；意大利从50.8小跌至50.7，预期51.0；西班牙从50.7升至50.9。欧元区10月投资者信心指数从10月的6.1跃升至9.3，最高预估值为8.0，预估中值为6.0，升至2011年5月以来最高。

4、英国10月Markit/CIPS建筑业采购经理人指数超预期升至59.4。英国Markit/CIPS建筑业采购经理人指数(PMI)在10月升至59.4，优于分析师预估的持稳于9月的58.9，以2007年9月以来最快步伐成长。“英国建筑业产出继续上升，就像凤凰涅盘，住房、商业和土木工程领域都料在第四季初实现强劲的扩张速度，”Markit分析师Tim Moore说。

国内：

1、重点领域改革陆续展开中国经济收获“第二季红利”。自中国新一届政府上任以来，重磅改革新政陆续推出，经济学家预计，随着改革红利次第显现，中国将会进入速度有所降低但质量效益得到提高的新增长阶段。中共十八届三中全会召开在即，市场普遍预期，正在紧锣密鼓制定之中的财税体制改革总体方案有望进一步打开中国未来可持续发展的潜力空间。

2、十八届三种全会召开在即，全球大行唱多中国经济。近期，一份针对国际经济学家和政治分析人士的调查显示，国际社会对未来一段时间中国经济的看法相当乐观。87%的受访者表示，对中国政府在三中全会后实施下一步改革蓝图的能力有信心。而德银、渣打、中金、瑞银等全球大行普遍认为，中国经济仍能实现7%以上的增长。

3、李克强总理近期在中国工会第十六次全国代表大会上的经济形势报告会上指出政府赤字率已达2.1%，不能再多发票子。这篇报告是在10月21日做的，近期被翻出来重新解读，可能加强市场对政府稳健货币政策的关注，资金紧平衡的状态可能也将延续。

宏观今日提示：

09:45 中国10月汇丰服务业PMI 52.4

11:30 澳联储11月利率决议2.50% 2.50%

17:28 英国10月服务业PMI 60.3 60.3

18:00 欧元区9月PPI月率0.00% 0.20%

18:00 欧元区9月PPI年率-0.8% -0.8%

23:00 美国10月ISM非制造业指数54.4 54.0

13:30 日本央行行长黑田东彦讲话

16:30 欧央行副行长康斯坦西奥讲话

21:30 欧央行行长德拉基讲话

22:00 欧央行执委阿斯姆森讲话

中国央行公开市场操作

交易提示： 周一股指小跌，权重股领跌令股指难以企稳。近期资金面偏紧格局略有缓解;但改革亦进入深水区，部分举措如绿色信贷等对传统行业压制严重，或引发抛盘，建议投资者观望为宜。（1）周一美国股市继续收涨，标普500指数上涨0.36％，纳斯达克指数上涨0.38％，道琼斯指数上涨0.16％。企业财报盈利超预期使美股上行。（2）多地房地产调控趋紧，传北京酝酿进一步严控预售。李克强表示政府赤字率达2.1％，不能再多发票子，多发有可能导致通货膨胀。（3）期指周一小跌，资金仍继续流出。总持仓增加3596手，11合约升水3.6点。主力合约前20会员净空持仓增加3662手。目前市场各路资金都在调仓，处于风格动荡期，部分改革举措可能对传统行业压制严重，建议投资者观望。仅供参考。

国债期货：

1、中国银行间市场昨日回购利率再降。明日是月初存款准备金例行调整日，但因10月末大型商业银行冲存款势头有所收敛，昨日资金面压力并不大，场内七天以内，尤其是隔夜资金供给好于需求，流动性延续好转迹象。

2、中国人民币利率互换(IRS) 周一小幅攀升约2个基点，交投清淡。国内经济基本面企稳令债市难觅支撑，此外，央行是否将继续通过公开市场扶助流动性、安抚市场情绪尚不明朗，致场内谨慎气氛升温。

3、国开行今日将招标第43-47期固息债二次增发期限及金额分别为：1/3/5/7/10年，上限均为40亿元，招标时间为1/3/5年9:30-10:30；7/10年9:30-11:10，目前预测均值: 4.83%、5.09%、5.17%、5.21%、5.24%，略平于二级市场。

交易提示：资金面虽整体尚稳，但央行操作不连贯性令债市谨慎做多，今日期债或偏空，请密切关注央行公开市场操作与国开债中标情况。仅供参考。

贵金属：

1、巴克莱资本表示10月黄金ETP外流速度至两个月来最高水平。巴克莱资本(Barclays Capital)周一(11月4日)表示，10月黄金ETP持仓累计外流48公吨，超出前两个月净外流量之和，暗示黄金市场的投资者信心降至2010年5月来最低水平。数据显示，黄金ETP持仓9月累计外流25.7公吨，8月外流17.9公吨。该公司称，“尽管目前国际金价逐渐企稳，但黄金ETP持仓却依旧持续外流，这是个不太好的消息。”另外，世界最大的黄金ETF--SPDR黄金ETF上周持仓累计减少5.7公吨，至866.32公吨；日交易量9506788手，较前一周8762531手上升。

2、今年黄金产量预计达430吨。中国黄金集团公司副总经理杜海青4日在2013年中国国际矿业大会上称，预计今年黄金产量将同比增6.7%达到430吨左右，再创历史新高。我国黄金产量逐年增加。2012年，我国黄金产量达到403吨，比上年提高11.66%，连续第六年位居世界第一。杜海青表示，2013年1-8月，全国累计生产黄金270吨，预计今年黄金产量将达到430吨左右，再创历史新高。与此同时，我国黄金产业集中度明显加强。2012年，十大黄金企业产金产量共计158吨，占全国总产量的46%。中国黄金市场交易活跃，黄金投资和消费增长迅速，中国黄金消费量连续6年居世界第二位（仅次于印度）。杜海青介绍，2013年上半年，全国黄金消费量832吨，同比增长9.35%；预计今年黄金消费量突破1000吨，比去年增长20.2%。

3、德国商业银行表示实物购买者在等待更低入市价格。德国行业银行周一（11月4日）在报告中写道，美元走强，黄金下跌至两周低点，随后收复部分跌幅。德国商业银行继续指出，11月1日公布的美国ISM制造业采购经理人指数录得56.4，远高于市场预期55.1。市场更近一步推断，美联储将很快开始缩减刺激规模。德国商业银行表示，尽管金价较低，实物购买者目前并未入市，他们正在关注，金价一旦从当前范围跌至1270美元/盎司水平，实物购买者将入市买进。

4、美国12月期金收涨1.50美元，报每盎司1,314.70美元。根据路透初步数据，成交量不到80,000口，较30日均值低约45%，可能为年内最低成交量之一。

交易提示：受美国制造业数据利好的影响，市场重燃对缩减量宽政策的预期，美元利率走升助涨美元打压金价；本周市场预期欧洲央行降息利多美元，决议公布前料令贵金属承压，黄金白银暂以观望或短线思路操作。

有色金属：

1、美联储官员Bullard：美联储12月份可能缩减购债规模。路易斯联邦储备银行行长James Bullard称，在下个月货币政策会议召开前美国联邦储备委员会(Fed)可能找到收缩债券购买规模所需的支撑证据。Bullard在接受记者采访时说，联邦公开市场委员会在12月17-18日的会议上宣布缩减购债规模当然是可能的。他指出，到12月份政策会议召开时决策者手中将有两份就业报告可以把脉美国经济。不过他说不会预先判断会议结果。

2、江西铜业有意竞购嘉能可-斯特拉塔的秘鲁铜矿。秘鲁能源及矿业部长昨日表示，江西铜业也在有意竞购嘉能可-斯特拉塔(Glencore Xstrata)价值59亿美元的秘鲁拉斯邦巴斯(Las Bambas)铜矿名单中。预计拉斯邦巴斯铜矿出售计划将在2014年的截止期限前确定。该铜矿项目建设已完工40%。拉斯邦巴斯铜矿的初步竞价估计在60亿美元左右，其中包括迄今已投资在建设中的花费。该铜矿将于2015年开始生产，是近些年待售的最大铜矿之一。

3、锌注销仓单增加7.1%，至5月23日以来最高。伦敦金属交易所昨日公布的数据显示，该交易所的锌注销仓单增加7.1%，至534,575吨，为5月23日以来最高水准。

4、LME三个月期铜收报每吨7,149美元，低于上周五最后买入价7,240美元。三个月期铝收报每吨1,822美元，上周五报1,843美元。三个月期锌报每吨1,924美元，上周五报1,940美元。三个月期铅报每吨2,159美元，上周五报2,187美元。

交易提示：美联储减债预期以及需求忧虑令铜价震荡下滑，关注伦铜7100美元附近支撑，建议观望或者短线操作。锌价跟随铜价小幅回落，成本支撑依然有效，关注1900美元附近支撑，铝维持观望。

铁矿石、钢材

1、第114届广交会如期闭幕。数据显示，除与会的境外采购商人数不够景气之外，备受各界关注的出口成交额在两年内重现同比和环比“双降”的情形。不过，本届广交会对美、日出口成交额出现回升。

在首次用人民币作为计价单位之后，官方最新统计数据显示，本届广交会出口成交额为1946.1亿元人民币，折合316.9亿美元，环比第113届、同比第112届分别下滑10.9%、3%。

环比下滑10.9%的数据，是三年多来的最大跌幅，仅次于2008年秋交会和2009年春交会分别环比下滑的17.5%、16.9%。同时，这也是2008年国际金融危机爆发以来，继第111届后，第二次出现出口成交额同比、环比双双下滑的情形。

2、作为钢铁行业最普遍的一种产品，螺纹钢在房地产行业繁荣和基建项目较多的时候，充当了很多钢厂的“赢利依靠点”。现在，已经成为了“包袱”。中国钢铁工业协会秘书长张长富10月底表示，依据中钢协自己统计的国内钢材综合价格指数分析，1994年为100点，但经过近20年的发展，中国的钢材价格又跌回到原点。

固定成本包括人工费、管理费、财务费用、销售费用，折合下来的话是250元左右。接下来是生产成本，包括矿石成本、煤炭成本、炼焦成本、烧结球团成本、炼铁工序成本，这些需要2650元至2700元。最后需要炼成螺纹钢成品，需要炼钢工序成本(需要400元左右)和轧钢工序成本(需要350元左右)，大概在750元。”这些成本相加，已经无限接近3700元

3、“淡化GDP考核，突出结构调整”，是最近发改委等部门化解产能过剩出台新举措的核心。就在11月4日，发改委、工信部等在联合召开的落实国务院关于化解产能严重过剩矛盾指导意见电视电话会议上透露，2015年底前全国将淘汰炼钢和炼铁产能各1500万吨、水泥产能1亿吨、平板玻璃产能2000万重量箱；各地还将取消过剩产能行业用地优惠政策等。随后，河北省政府配套出台的《河北省大气污染防治行动计划实施方案》提出，初定2017年比2012年全省钢铁产能削减6000万吨，到2020年再削减2600万吨。根据《河北省削减煤炭消费及压减钢铁等产能任务分解方案》要求，到2017年底，唐山市净压减粗钢产能4000万吨，河北省钢铁产能削减重任将有一半落在唐山。

4、4日国内铁矿石市场稳中有涨，进口矿市场继续上涨；钢坯市场小幅上涨；生铁、废钢市场变动不大；焦炭、炼焦煤市场稳中小涨；铁合金市场有所好转。　　　

交易提示：

螺纹钢：宏观方面，市场对经济基本面向好预期升温；供应方面，10 月中旬预估全国日均粗钢产量210.68 万吨，环比降1%，仍位于210万吨上方；成本方面，铁矿石库存及价格均维持稳定，焦煤焦炭价格弱势运行；库存方面，螺纹钢社会总库存小幅下降16 万吨，西本重点钢企库存旬环比上升2.12%。现货市场，螺纹钢价格小幅上扬。操作上，建议观望或短线思维。

铁矿石：进口矿价格反弹明显，普氏指数出现较大幅度上升支撑期货价格触底反弹。但下游钢厂需求并未受冬储将至刺激，唐山钢厂高炉因环保政策等因素关停较多，开工率下滑，矿石库存仍处低位市场补库意愿不强。此轮可定位为超跌反弹，总体弱势仍不改。950-960上方可考虑多单暂离场。

动力煤、焦炭、焦煤：

1、据国家安全生产监督管理总局网站消息，近日，国务院办公厅印发了《关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》。《意见》第一条就明确了关闭对象：重点关闭9万吨/年及以下不具备安全生产条件的煤矿，加快关闭9万吨/年及以下煤与瓦斯突出等灾害严重的煤矿，坚决关闭发生较大及以上责任事故的9万吨/年及以下的煤矿。付建华指出，2015年底全国关闭2000处以上小煤矿的目标，是在明确关闭对象的基础上提出来的，是切合实际、必须实现的。

2、山西是煤炭、电力大省，长期以来深受煤电矛盾困扰。为了从根本上解决煤电矛盾，山西逐步建立健全煤电协调发展机制，推进煤电一体化，煤电矛盾得以初步缓解，两大行业企业呈现双赢态势。山西省经信委最新数据显示，全省65%的主力火电企业实现盈利。

3、10月22日，中俄两国在石油、天然气以及电力等能源领域达成了一系列合作协议。但令人意外的是，煤炭相关协议落空。“目前，俄罗斯对中国煤炭出口计划为1500万吨/年。这个数量确实不多。”俄联邦杜马能源委员会主席伊万•格拉乔夫10月30日在回答中国经济导报记者提问时说，“中方提出俄罗斯每年增加1000多万吨的煤炭出口。但对俄罗斯来说，现有的运输能力无法满足要求。”

4、4日国内动力煤市场部分上涨，焦炭、炼焦煤市场稳中有涨。

交易提示：动力煤：由于今年夏季电煤消耗过大，且冬储补库启动较晚，目前电厂补库尚未完成，但冬季电煤集中消费时点已逐渐临近，电煤消耗量逐日攀升。目前，电煤库存大幅低于去年同期，使得库存的蓄水池作用大幅削弱，补库更显急迫，而且煤价对后市的天气、运输条件等因素将更加敏感。基本面支持做多，但郑煤交割制度使做多近月存在风险。操作上，建议基差收窄后短多。

焦煤：钢价下行趋势下，粗钢产量后市延续下降概率较大，焦化厂高开工或也将难以维持，利空焦煤终端需求；钢厂、焦化厂炼焦煤库存较高，近期补库需求较弱；港口库存依然处于较高水平；供给上看，山西在建煤矿大整顿将影响焦煤近半年供给。焦煤整体近弱远强格局，买远抛近，或近月逢反弹抛空。

焦炭：钢价下行趋势下，粗钢产量后市延续下降概率较大，利空焦炭终端需求；大量港口现货或诱发空逼多行情。操作上，焦炭买远抛近，或近月逢反弹抛空。

PTA：

PX：PX下跌5美元/吨至1412美元/吨CFR中国。

MEG现货：江苏乙二醇市场整体盘面略显安静。目前现货报盘在7480元/吨，递盘在7450元/吨附近，听闻稍早在7480元/吨附近有商谈成交。11月期货价格较少，听闻零星报盘在7480元/吨。12月底期货报盘在7520-7530元/吨附近，递盘估计在7500元/吨附近。

PTA现货：PTA期货延续僵持，现货重心基本走稳，主流报盘稳定，实单不多，华东PTA现货报盘在7350元/吨偏内送到价格，买方还盘在7300元/吨附近，商谈估价在7310-7340元/吨送到价格。PTA美金市场平稳为主，交投清淡，商谈僵持，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在1000-1005美元/吨水平，零星递盘在990-995美元/吨价格，商谈估价在1000美元/吨附近。

聚酯：江浙涤纶长丝市场整体延续平稳格局，零星存在涨跌互现情况。其中，桐乡地区继续试探性拉涨，但其余地区则表现平静。由于下游需求逐渐进入季节性淡季，多数厂家仍以出货为主，批量成交多有一定让利空间。江浙地区1.4D*38mm涤短收盘在9800-9900元/吨，原料走软，短纤市场产销回落，主流在5-8成附近。

交易提示： 11月PX ACP结算价未能达成，PX短期或加剧震荡。江浙涤丝市场继续弱势震荡。目前聚酯产品的价格下跌，库存上升，弱势明显。PTA近期缺乏大幅反弹的推动因素，市场围绕7500-7600一线展开震荡。操作上，短线进入观望，买1抛5头寸价差50以上谨慎持有。

橡胶：

1、美国股市小幅走高。继近期市场上涨后，投资者在疲软的工厂订单数据和鼓舞人心的公司业绩间犹豫不定。道指涨23.57点，至15639.12点，涨幅为0.2%。

2、天胶期货弱势回调。现货价格小幅整理，山东19000（0），上海19000（0），浙江19000（0）。

3、外盘RSS3 报价2530-2550（0），STR20 报价2400-2430（0）。

4、泰国合艾原料市场胶片72.82泰铢/公斤跌0.07泰铢/公斤，烟片74.59泰铢/公斤跌0.24泰铢/公斤；胶水71.00泰铢/公斤跌1.00泰铢/公斤，杯胶66.50泰铢/公斤持稳。

5、 截至10月30日，青岛保税区橡胶总库存较本月中旬下降5,800吨至25.38万吨，总库存继续下降。其中，复合胶库存下降较快，但也仅有4,800吨，合成胶库存略降不到2,000吨；而天然胶库存却微增700吨。与上次预计趋势一致(库存继续下降，但会逐渐趋稳)。鉴于上周部分仓库出现净流入状态，后市库存或稳中有升。 　　

6、合成胶价持平。丁苯胶1502齐鲁石化华东13900元/吨（0），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场13700（0）。 7、上海期货交易所11月1日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存102970吨，较上一交易日增加460吨。

交易提示：美元指数强势震荡，隔夜市场偏空，周一现货持稳，收储对市场影响有限，期价或延续低位震荡走势。

LLDPE：

1、美国原油期货周一结束四日跌势微幅收高，美国供应过剩及国内产出高企引发的供应担忧导致此前油价下跌。有关利比亚原油产出及出口情况的报道相互矛盾，扶助布兰特原油期货小幅上涨。NYMEX 12月原油期货合约收升0.01美元或0.01%，报每桶94.62美元。ICE 12月布兰特原油期货收升0.32美元，或0.30%，报每桶106.23美元。

2、亚洲乙烯单体市场平稳，CFR东北亚收于1375美元/吨，东南亚收于1430美元/吨，交投气氛平淡。

3、11月1日LLDPECFR远东报1530（0）美元/吨，折合人民币完税价11750元/吨。

4、线性期货冲高回落，引起国内PE市场心态不稳，尽管石化进一步调涨，不过市场高端引起抵触情绪，市场气氛较为平淡，报盘主流持稳，部分盘整于50元/吨左右。华北国产线性主流11630-11850元/吨，华东11900-12050元/吨，华南12100-12250元/吨。金银岛PE价格指数下跌，总指数12234涨9，其中线性11997跌22，高压13639涨21，低压11794跌13。石化不排除如针对高压为主继续存在调涨可能，不过市场抵触情绪将逐步升级，PE行情逐步进入盘整阶段；随着抚顺等石化开车、北方传统农膜季节结束，11月上旬后期中旬阶段存在回调下行风险。

5、农膜原料价格居高不下，厂家订单跟进减弱。经销商抵触心理明显，观望情绪较浓，高价成品成交较少，农膜价格多稳。华北地区厂家多生产前期订单为主，排产10-15天，开工率在6-9成，部分厂家订单偏少，生产略显清淡。其他地区生产变化不大，订单多刚需为主，经销商储备积极性较低，下单谨慎。厂家原料库存整体较少，按需采购为主。

交易提示：原油连续下跌，LLDPE原料端支撑有所减弱。石化定价上调，市场价格继续小幅反弹。但后期石化或将增大放货量，且消息称抚顺石化11月3日已出合格乙烯，下游聚合物开启中，料将对现货市场形成较大冲击。L1401高位回落，暂观望，激进者逢高少量抛空。趋势投资者买1抛5套利单继续持有，波段操作者可暂止盈离场，等待价差回归后的重新入场机会。

玻璃：

1、美国股市小幅走高。继近期市场上涨后，投资者在疲软的工厂订单数据和鼓舞人心的公司业绩间犹豫不定。道指涨23.57点，至15639.12点，涨幅为0.2%。

2、国际原油WTI连续价格报价94.49美元/桶，跌0.15美元/桶；布伦特原油连续价格报106.04美元/桶，跌0.05美元/桶。

3、2013年11月04日的"中国玻璃综合指数"为1128.35点，比上期2013年11月01日下跌1.26点。"中国玻璃价格指数"为1119.00点，比上期2013年11月01日下跌1.44点。"中国玻璃市场信心指数"为1165.75点，比上期2013年11月01日下跌0.53点。

4、新生产线点火已经结束，后市新增产能压力较小，现货需求逐步减弱，厂家库存逐步堆积，价格开始逐步下行，未来现货价格难有反弹，期货仓单11月注销或对期价产生利多影响，关注1405合约1335一线的压力。

交易提示：短多介入，同时买5抛1可持有。

豆类、油脂类：

1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至11月3日当周，美国大豆收割率为86%，之前一周为77%，去年同期为92%，五年均值为85%。

2、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至10月31日当周，美国大豆出口检验量为8,055.9万蒲式耳；美国玉米出口检验量为3,131.6万蒲式耳。

3、市场预期USDA将在周五公布的供需报告中上调美国大豆产量预估至32.21亿蒲式耳，平均单产为每英亩42.4蒲式耳。

交易提示：随着美豆收割接近完成及USDA上调单产预期，豆类总体仍偏弱，美豆1月跌破震荡区间下沿后反弹力度预计有限。国内豆粕今日若有回升势头则短多跟进，否则观望棕榈油获利回吐，多单暂了结；菜粕多单少量持有。

棉花：

1、美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至11月3日当周，美国棉花收割率为43%，之前一周为34%，去年同期为61%，五年均值为54%。优良率为43%，之前一周为44%。盛铃率为95%，之前一周为92%，去年同期为98%，五年均值为97%。

2、11月4日中国储备棉管理总公司公告计划收储2013年度棉花112200吨，实际挂牌成交66580吨，成交率59.3%，较前一天减少188610吨。截至11月4日，2013年度棉花临时收储挂牌累计成交1406190吨，其中内地累计成交315030吨，新疆累计成交789960吨，骨干企业累计成交301200吨。

3、ICE期棉周一连跌第12日下滑，受累于投资者卖盘压力，供应过剩预期，以及担忧全球最大棉花消费国中国需求不断下降。ICE 12月期棉合约下跌0.63美分，或0.8%，收报每磅75.95美分。日低为75.85美分，为1月以来最低。

交易提示：美棉小幅收低。国内收储成交进度较慢，新国标下市场观望情绪仍然较为浓厚。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，目前市场上的抛储传闻同样不利于期价，但对下方空间暂时持谨慎态度，滚动做空思路，当前建议等待新的入场机会。

白糖：

1、邦基集团（Bunge Ltd）新任董事长已暗示计划出售巴西糖厂业务，这使得邦基集团成为首个计划退出曾经炙手可热的糖行业的公司。巴西行业机构Unica称，作为全球头号糖生产国和出口国，巴西中南部主产区330家主要糖厂中有50家下一榨季恐不会重启。

2、ICE原糖期货周一收高，从一个月低位反弹，因巴西雷亚尔走强及有技术性支撑。 ICE 3月原糖期货收涨0.07美分，或0.4%，报每磅18.32美分。LIFFE 12月白糖收高4.30美元，或0.9%，报每吨485.60美元。

交易提示：原糖微幅收升。昆明糖会预计新年度小幅增产，蔗价下调，抵扣税计划增加4%，糖厂压力减轻。整体而言糖会未给出明确利好，郑糖上行动力不足，在国内现货和外盘原糖整体回落的背景下可能逐渐乏力。技术上1405合约在跌破5070前维持短线震荡思路，建议观望，若有效跌破此位置可以尝试短空。前期70以上介入的买5抛9正套继续轻仓持有。

免责声明：

本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。