浙商论市
浙商期货400-700-5186
宏观
国际：
1、惠誉称美国负债率已超3A国家上限,关注其评论。继本月中旬决定对美国评级做出可能降级的负面观察评估后，国际信用评级机构惠誉10月22日发布报告称，美国的负债水平已超过AAA评级国家最高的债务与GDP比率(负债率)，而这一比率通常最高是80%～90%，目前惠誉接受美国的债务比达到110%，前提是中期内债务要稳步减少。
2、澳洲通胀数据逊预期。澳洲第三季CPI季率+1.2%，调差预估为+0.8%；年率为+2.2%，预估为+1.8%。
3、英国央行会议纪要显示对经济前景乐观，委员政策倾向不变。昨天公布的英国央行9月会议纪要显示出了对英国经济前景的乐观情绪，，MPC委员以9:0的投票结果维持指标利率在0.5%不变，同时维持量化宽松(QE)规模在3750亿英镑不变，与前几个月一样。 同时，纪要还指出，预计第三季度和第四季度GDP增速均为0.7%，或略高于这一水平。货币政策委员会(MPC)认为下半年经济增速会快于此前预期。
4、欧元区数据略偏弱。欧元区10月消费者信心指数升至-14.5，好于前值的-14.9且略低于预期的-14.4，但仍足以使欧元区经济可持续复苏的希望增强。
5、加拿大维持央行利率不变，但放弃此前紧缩预期。行长波洛兹周三一改此前将在未来某时升息的表述，称该国1%的利率将会持续至2015年末，而在此前长达一年半的时间内，该国央行都曾一而再再而三地强调可能会在不久的将来提高利率水平。
6、今日关注：
09:45 中国10月汇丰制造业PMI初值50.2 50.4
14:58 法国10月制造业PMI初值49.8 50
15:28 德国10月制造业PMI初值51.1 51.4
15:58 欧元区10月制造业PMI初值51.1 51.4
18:00 英国10月CBI工业订单差值9 10
20:30 美国当周初请失业金人数35.8万34万
20:58 美国10月Markit制造业PMI初值52.8 52.5
22:00 美国9月新屋销售总数年化42.1万42.5万
21:00 美财长杰克卢江华
00:45 英国央行总裁卡尼讲话
01:30 英国行行货币政策委员会委员威尔讲话
关注中国公开市场操作
国内：
1、习近平主席讲话提供更多改革信息。国家主席习近平23日在钓鱼台国宾馆会见清华大学经济管理学院顾问委员会海外委员。习近平表示，大家都很关注中国改革进程，我们将在中国共产党十八届三中全会上研究全面深化改革问题并作出总体部署。我们必须处理好改革、发展、稳定三者之间的关系，以更大的政治勇气和智慧，进一步解放思想、解放和发展社会生产力、增强社会创新活力。
2、北京出台“京七条”，7万套自住型商品房将入市。今明两年北京将推出7万套均价低于市场30%的自住型商品房；对房价过高、上涨过快、利润率过大的项目，将启动全额监管，加强税收征管和稽查。通过采取“限房价、竞地价”等方式供地，建设套型建筑面积90平方米以下的住房，销售均价比同地段、同品质商品住房低30%左右。今年年底前将完成2万套供应，明年预计完成5万套。
交易提示：期指昨日收出中阴，跌破6月底以来的上升通道下轨，主力资金继续流出。领跌板块创业板调整能否带来A股市场的风格转换，值得密切关注。鉴于股指已跌破上升通道，宜观望为主。（1）周三美国股市收跌， 道琼斯工业平均指数跌幅为0.35%，纳斯达克综合指数跌幅为0.57%，标准普尔500指数跌幅为0.47%。标普500指数在连涨5天并创历史新高之后回落，企业财报好坏不一，投资者略感失望。（2）习近平指出三中全会将对改革作出总体部署;王歧山指出第二轮巡视强化监督一把手。政府表态显示改革及整顿意愿坚决。（3）期指继续受创业板暴跌影响下挫，总持仓增加3045手，11合约升水0.3点。主力合约前20会员净空持仓增加3063手。鉴于股指已跌破上升通道，宜观望为主。仅供参考。
国债期货：
1、今日农发行10：00—11：00将发行1年期与3年期各100亿固息债，预测均值分别为4.61%；4.90%，均高于昨日二级市场最新值。
2、中国银行间市场周三主要回购利率涨幅明显，其中隔夜品种涨幅逾70bp，七天及14天涨幅亦超40bp。财税缴款因素持续发酵，且月末渐行渐近，不少机构资金需求逐步升温，一致推高回购利率。
3、今日9：45将公布10月汇丰制造业PMI预览值，其中9月初值51.2，终值50.2，现10月市场预期值为50.4，大幅低于前期初值，经济回调预期明显，料对期债存在一定利多影响。
交易提示：汇丰PMI公布或致使期债前期冲高，但现货市场依然谨慎，建议今日以偏空思路对待。仅供参考。
贵金属：
1、金价走低，受获利了结和中国相关担忧影响。黄金期货周三走低，因一些投资者在疲弱的美国就业数据推动金价上涨後进行获利了结，而另一些投资者对中国的黄金需求预期愈发谨慎。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的十二月黄金期货合约结算价跌8.60美元，至每盎司1,334美元，跌幅0.6%。金价周二升至一个月高点，因备受关注的美国非农就业报告显示9月份美国劳动力市场转弱。这份数据令市场憧憬美联储将维持其刺激措施。某些投资者担忧这类刺激措施可能提升通胀水平。
2、矿企Sibanye称若下半年黄金均价在1330美元，收益将增长。南非知名矿企Sibanye Gold周三(10月23日)称，如果未来国际金价继续在当前价格水平附近企稳，预计今年下半年的收益将继续增长。Sibanye Gold是南非最大的黄金生产商，同时也是全球排名前十的黄金生产商之一。该公司称，如果国际黄金均价在10月31日至年底仍维持在41万兰特/千克(约1330美元/盎司)，则今年下半年的股价收益将与上半年相同，预计总体每股收益将达到1.2美元，是去年同期的两倍。当前国际现货黄金价格在1331美元/盎司，约41.9万兰特/千克，相比之下稍稍高于Sibanye Gold的预期。
3、帝国商业银行上调2013年金价预期至1425美元。加拿大帝国商业银行(CIBC)周三(10月23日)将其2013年的金价预估从1360美元/盎司上调至1425美元/盎司，因近期并没有向该行之前预计的那样出现大幅下跌。该行全球市场分析师Robert Sedran称，"今年第三季度的黄金均价较之前二季度下滑6%，这比我们预料的跌幅要小。另外，眼下市场普遍认为美联储最有可能在2013年末缩减QE，这或许能令黄金获得一定支撑。不过，近期华盛顿财政危机已得到短暂解决，料将抵消一些利好因素的影响。"
4、美国12月期金收低8.6美元，或0.6%，结算价报每盎司1,334美元。
交易提示：黄金价格受到印度实物金旺季需求进入尾声的打压维持低位，但非农就业数据明显不及预期，令美联储宽松政策延长预期大增，美元下跌支撑贵金属价格，但接近反弹阻力位，黄金白银多单择机止盈。
有色金属：
1、10月份欧元区消费者信心指数回升。欧盟委员会昨日公布的初步数据显示，10月份欧元区消费者信心指数升至-14.5，9月份为-14.9，连续第二个月保持在2011年7月以来最高水平。不过，当月消费者信心指数仍低于1990年以来平均-13.3的水平，反映出失业率高居不下且薪资增长缓慢。
2、ICSG：全球7月铜供应短缺15.1万吨。国际铜研究小组（ICSG）在昨日称，全球7月铜供应短缺15.1万吨；1-7月供应短缺9.3万吨，2012年同期为短缺55.2万吨。ICSG称，中国精炼铜表观需求量创纪录高位。数据显示，年初迄今的全球消费量增加1.6%，中国消费量增加2.3%，美国增加4.2%，欧洲增加1.5%。年初迄今的废铜供应攀升11%，智利精炼铜产量减少5.8%，中国产量增加15%。
3、赞比亚暂停征收10%的未加工金属出口关税。据卢萨卡近日消息，赞比亚已经暂停征收10%的未加工金属出口关税，此前矿业公司表示，因炼厂产能有限导致大量库存积压。财政部长在日期为10月4日的通知中称，对于铜、铁、钴和镍等出口商品，该暂停征税举措将立即生效。通知称：“这一法规将实施至2014年9月30日。”矿业部常务秘书Mooya Lumamba周二称，矿业公司已经要求政府取消出口关税，因此他们将能够向拥有足够冶炼产能的其他国家出口过剩的精矿。
4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报每吨7,171美元，跌2.2%，跌幅远超昨日升幅1.2%。LME三个月期铝跌1.9%，报每吨1,844美元。三个月期锌跌1.5%，报每吨1,932美元。三个月期铅收盘没有成交，买盘最后报2,172.50美元，跌1.5%。
交易提示：因担忧后期消费需求不佳，铜价冲高回落，美元的弱势依然对铜价有所支撑，预计跌幅有限，建议观望或参考伦铜7100-7350美元区间内短线操作。锌铝维持观望或短线操作。
钢材、焦炭、焦煤：
1、 9月伊始，“北材南下”已悄然启动。上海钢联“我的钢铁网”分析师甘遐勇表示，今年其时间较往年有所提前，且南下资源量将更大。根据当前钢厂发货计划、投产比例看，他预计今年南下的资源在271万吨，环比去年增加45%。在当前南方钢贸商大量萎缩，高产能、资金偏紧的背景下，且“北材”没有大的品牌优势，靠拼成本、运费、政策、品牌，北方资源来南方未必吃香。“北材南下”将成为影响钢市行情的一大不确定因素，国内钢材市场或再临考验。
2、近日，本报一则关于山西大同“600余辆运煤车被堵电厂大门口”的报道再次将讨论已久的“煤电互保”政策推向了风口浪尖。实际上，从河南、山东、山西等地实施煤电互保的情况来看，这一政策也并没有当初制定者设想的那么好，而是激发出各种矛盾，有些甚至不了了之，成为“一纸空文”。因此，煤炭企业和电力企业之间的利益博弈也让“煤电互保”陷入尴尬的境地。
3、 昨日，从山西省煤炭厅了解到，晋煤煤气化龙泉煤矿（太原市）、同煤东周窑煤矿（大同市）、中煤平朔东露天煤矿（朔州市）、晋能保德王家岭煤矿（忻州市）、焦煤斜沟煤矿（吕梁市）等5座煤矿，本月拟开展“以矿建镇”试点。
4、在经济总体回暖的刺激下，多地近来在经济形势分析会上纷纷提到，要在四季度全力冲刺攻坚，力争完成年内预定增长目标，四川等省份开始推出新一轮地方版投资计划。有专家指出，地方政府扩大投资规模，将加大中国经济结构调整的难度，并推升通货膨胀的压力。
5、23日国内铁矿石市场稳定为主，进口矿市场变动不大；钢坯市场小幅波动；生铁、废钢市场稳中有跌；焦炭、炼焦煤市场稳中有涨；铁合金市场总体弱势。
交易提示：动力煤：受本轮电力企业冬储补库影响，中国沿海煤炭运价创两年新高，秦皇岛港锚地船舶数维持高位；北方煤港库存持续下滑，秦皇岛港5500大卡动力煤近期从低点累计反弹540元/吨；目前估计重点电厂电煤库存可以天数在25天左右，预计补库还将延续。操作上，期现价差收窄后可短多操作。
螺纹钢：供应方面，预估10月上旬全国粗钢日均产量212.8万吨，旬环比下降1.15%，供应压力稍减；成本方面，铁矿石、焦炭等原料价格盘整为主；库存方面，上周螺纹社会库存降幅明显，十月上旬钢企库存高位小幅上涨。目前螺纹钢供需状况一般，但继续下跌空间有限，rb1401关注3550支撑。操作上，建议观望或短线。
铁矿石：铁矿石受制于海运费回落、下游需求不振等因素延续跌势，主力空单增仓幅度也大于多单，短期仍将持续弱势。但干吨计价下目前较现货已有较大幅度贴水，成本因素下方支撑或较强，下跌空间有限，谨慎空单，可部分离场。
焦煤：随着前期焦煤补库行情的基本结束，目前国内钢厂和独立焦化厂焦煤库存均处于较高水平；虽然粗钢产量及焦化厂开工率均处于高位，但高库存量不支持继续大量备货；港口库存高位也同时压制焦煤价格；伴随着钢材价格走弱，预计现货炼焦煤继续上涨空间不大，总体维持震荡下行走势。操作上，建议逢高抛空操作。
焦炭：目前独立焦化厂焦炭库存处于较低水平，利润尚可，开工率维持历史高位；国内钢厂焦炭库存中等，粗钢产量高位，焦炭需求尚可；港口焦炭库存高位压制价格。总体，焦炭基本面短期略强于焦煤，钢价下行下难改震荡下行走势。操作上，建议逢高抛空，或买焦炭抛焦煤。
PTA：
PX：PX上涨4美元/吨在1406美元/吨CFR中国。
MEG现货：商家偏空心态影响下，江苏乙二醇市场报盘进一步走软。目前现货报盘在7630-7650元/吨，递盘在7600-7620元/吨附近，听闻在7630元/吨附近有商谈成交。11月底期货报盘在7650元/吨。12月上期货报盘在7630元/吨附近。
PTA现货：PTA期货延续震荡，现货市场基本整理为主，商谈重心几无明显变化，华东PTA现货报盘在7400-7430元/吨价格，零星递盘在7370-7400元/吨，商谈估价在7400元/吨左右。PTA美金市场行情清淡，市场主流观望，实盘少有听闻，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在1000-1005美元/吨，零星递盘在990-1000美元/吨，商谈估价在1000美元/吨附近。
聚酯：江浙涤纶长丝市场行情稳中有降，各地化纤工厂基本平报出厂，实际成交适量优惠商谈，萧绍一带部分厂家如荣盛、红剑、天元等部分规格走低，幅度多在50-100元/吨。由于终端纺织整体表现不景气，下游加弹、织造厂家采购心态谨慎，对价格也十分敏感，对低价货源较为青睐。
交易提示：隔夜原油继续弱势，PX近日大幅下挫。下游聚酯产品库存有所增加，部分下游织造企业反映节后订单有所减少，产销维持刚需水平。从目前聚酯产品的价格、利润情况看，已经反映了部分需求疲弱情况，进一步下行空间有限。PTA近期缺乏大幅反弹的推动因素，但是PX的下跌使得成本支撑削弱。预计市场价格仍将维持弱势。操作上，01合约，前期空单可逢低减仓，05合约背靠7550一线适量做空。套利方面，前期买1抛5头寸适量持有，价差低于70适量减持。
橡胶：
1、美国股市周三下挫，全球股市疲软以及两家工业公司喜忧参半的业绩令大盘近期涨势暂停。道指跌54.33点，至15413.33点，跌幅0.4%。
2、天胶期货震荡回调。现货价格小幅震荡，山东20000（-200），上海19900（-200），浙江19900（-200）。
3、外盘价格泰国节假日休市，无报价，RSS3 报价2610-2630（0），STR20 报价2500-2510（0）。
4、泰国今日朱拉隆功日休假，原料市场休市无报价。
5、截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。
6、合成胶价继续下跌。丁苯胶1502齐鲁石化华东13600元/吨（-200），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场13500（-1000）。 7、上海期货交易所10月23日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存101420吨，较上一交易日减少30吨。
交易提示：沪胶震荡回调，但仍维持20000-21000区间，一方面国储炒作仍将继续，另一方面，期货高升水复合胶，也使得期价面临阻力，震荡形态延续。
甲醇：
1、国际原油：23日，12月WTI 96.86跌1.44，12月布伦特107.80跌2.17，因炼厂进行季节性维护，美国原油库存大幅增加，收盘继续下跌。
2、两大主流港口甲醇重心今日略有上移，国产低价货减少，另流通货源偏紧起到支撑效果；内地甲醇经持续调低后的修复行情为主，局部有反弹。随着甲醇期货大幅下挫、内地开工较高、进口货源偏紧等多空消息交织，短期内市场大起大落的可能性有限，各区域或将依据供需情况作调整，中长线仍需关注供需格局。
江苏报3180元/吨，宁波3420元/吨，唐山报2850元/吨，鲁南报2760-2780元/吨，河南报2680-2700元/吨，广东报3380-3400元/吨，福建报3350-3400元/吨，内蒙报2400-2420元/吨。
3、外盘方面，CFR中国价格报430-432美元/吨，涨2美元/吨，东南亚地区报456-458元/吨，涨1美元/吨。
4、国内甲醛市场走势疲软，多地重心有下移，东北主流出厂在1400-1450元/吨，吉林、黑龙江等地在此水平；江苏主流报价在1550-1600元/吨；浙江在1600-1650元/吨；上海稍高。另华东甲醛企业开工尚可，基本维持前期6成开工，部分稍高。
醋酸：国内醋酸市场再次陷入胶着状态，多数厂家开工持稳，下游需求持续回落，整体行情看跌。其中，目前北方市场主流成交价为2800-2900元/吨，而南方市场主流成交价位3000-3200元/吨，南北方价差已经超过300元/吨，此时北方产品南运利润空间继续存在。金银岛认为，销量下滑决定需求下降，四季度醋酸需求淡季已经加速来临。
5、ME401收在2758元/吨，涨10元/吨。
交易提示：ME1401期价空单可继续持有
能源化工（PVC、LLDPE）：
1、美国原油期货周三跌至四个月低位附近，因政府报告显示原油供应意外大增。NYMEX12月原油合约收低1.44美元，或1.5%，报每桶96.86美元。布兰特原油期货亦大幅收低，下跌2.17美元，或2%，收报每桶107.80美元。
2、亚洲乙烯单体持稳，买方意愿不强，成交低迷，CFR东北亚收于1420美元/吨，东南亚收于1465美元/吨。
3、10月22日LLDPECFR远东报1510（-5）美元/吨，折合人民币完税价11594元/吨。
4、原油下滑，乙烯单体平稳，石化继续下调部分牌号出厂价，PE现货市场弱势整理，商家心态悲观，市场需求面偏淡，让利出货为主，成交量有待跟进。华北国产线性主流11400-11650元/吨，华东11600-11750元/吨，华南11600-11950元/吨。金银岛PE价格指数下跌，总指数11971跌10，其中线性11676跌6，高压13118跌9，低压11691跌3。 目前成本面支撑力度不足，需求疲软，预计PE现货弱势下探为主，下游农膜工厂库存低位，随着原料价格走低，部分厂家持观望心态意向伺机补货。
5、国内电石市场行情平淡，成交偏向低端，部分地区仍有下滑的趋势。
|
地区
|
神木
|
乌海
|
乌盟
|
鄂尔多斯
|
宁夏
|
山西
|
包头
|
四川
|
|
低端价格
|
2700
|
2650
|
2750
|
2650
|
2650
|
2700
|
2700
|
3200
|
|
高端价格
|
2800
|
2750
|
2800
|
2750
|
2750
|
2800
|
2800
|
3300
|
6、国内PVC市场走势仍显黯淡，前期价格的下调使贸易商保价心态有所恢复，但下游买涨不买跌，且对后市的预期较为疲软，成交量仍维持在低位。厂家方面开工较高，库存压力凸显，外销出货价格难稳。华东地区电石法五型料的一般出库价格在6460-6580元/吨，较高的价格在6600-6650元/吨，部分低端价格在6450元/吨以下。乙烯料产品在华南地区的送到价格在7050-7100 元/吨。
交易提示：原油连续下跌，LLDPE成本支撑有一定削弱；石化出厂价格连续下调，带动市场价格下挫，因部分地区继续倒挂，市场预期石化继续降价可能性。但因抚顺石化未开车，且福建联合停车检修，后市供应仍难言宽松。L1401回落，高位介入的空单谨慎持有。PVC跌破6500支撑，偏空操作。
玻璃：
1、美国股市周三下挫，全球股市疲软以及两家工业公司喜忧参半的业绩令大盘近期涨势暂停。道指跌54.33点，至15413.33点，跌幅0.4%。
2、国际原油WTI连续价格报价96.86美元/桶，跌0.94美元/桶；布伦特原油连续价格报107.80美元/桶，跌2.17美元/桶。
3、2013年10月23日的"中国玻璃综合指数"为1141.02点，比上期2013年10月22日下跌2.31点。"中国玻璃价格指数"为1132.17点，比上期2013年10月22日下跌2.19点。"中国玻璃市场信心指数"为1176.42点，比上期2013年10月22日下跌2.81点。
4、新生产线点火已经结束，后市新增产能压力较小，现货价格总体处于高位，后市伴随着季节性旺季的结束，现货价格将逐步进入下行通道，产业逐步进入增库存阶段，期价总体弱势下行，后市关注前期低点附近的支撑。
交易提示：观望或短线
豆类、油脂类：
1、Lanworth预计美国大豆产量为32.15亿蒲式耳，平均单产为每英亩41.8蒲式耳；上调全球大豆产量预估200万吨，至2.88亿吨，称因阿根廷产量预估被上调。
2、美国农业部(USDA周三表示，私人出口商报告向俄罗斯出口销售12万吨美国大豆，2013/14市场年度付运。
3、一位农业气象学家周三称，天气转干且气温回落将使2013年美国玉米和大豆收割再度加速。
交易提示：美豆在现货市场支持下有所回暖，关注13美元附近能否出现反复，外盘油粕强弱明显，国内豆粕401可考虑3600下方逐步短多，或买粕抛油对冲；马棕10月产量预期回落，棕榈油多单可继续持有。
棉花：
1、10月23日，计划收储64500吨，实际成交44590吨，成交比例69.1%，较前一天增加3450吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交523440吨，新疆累计成交371040吨，内地累计成交152400吨。
2、ICE期棉周三收跌近2%，逼近80美分的心理关口，受累于技术性卖盘，库存增加和买盘稀缺。ICE 12月期棉收跌1.76美分，或2%，报每磅80.69美分，连跌第四日。
交易提示：美棉大幅收低。国内收储成交进度较慢，新国标下市场观望情绪仍然较为浓厚。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，目前市场上的抛储传闻同样不利于期价，但对下方空间暂时持谨慎态度，背靠19000滚动做空。
白糖：
1、糖贸易消息人士称，巴西最大的糖及乙醇贸易公司对第三方糖出口商通过其桑托斯港终端发货合约宣布不可抗力，上周五桑托斯港终端被大火烧毁。Copersucar首席执行官称：“周日我们才能首次进入火灾现场，我可以说装船机和装载设备未受到破坏，这是好消息。”
2、国际糖业组织（ISO）执行理事周二称，糖产国今年糖产量将高于全球需求量约450万吨，料阻止价格在明年大幅上涨。
3、ICE原糖期货周三继续向下盘整，之前巴西糖供应商宣布不可抗力，一如市场广泛预期。ICE 3月原糖期货收低0.17美分，或0.9%，报每磅19.28美分。LIFFE12月白糖期货收跌4.80美元，或0.9%，报每吨509.00美元。
交易提示：原糖小幅收跌。国内消息面基本处于真空期。技术上郑糖405合约昨日跌破10日线后前期短多建议暂时了结观望，关注5130及上升趋势线的支撑力度。国内糖会临近，市场随时可能会就其预期展开炒作，消息面具有不确定性。关注70以上买5抛9的入场机会。
免责声明：
本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。
