浙商论市
浙商期货400-700-5186
宏观
国际：
1、美联储皮亚纳托称经济加速就可以缩减QE，但高盛预期明年3月下调加息的失业率门槛。克利夫兰联储行长桑德拉-皮亚纳托周三称，经济增长速度加快将允许美联储开始缩减资产购买计划的规模。高盛集团首席经济学家哈祖斯及其研究团队11月5日指出，美联储将在2014年3月的货币政策会议上下调加息的失业率门槛，从目前的6.5%降至6%，并首次缩减每月850亿美元的债券购买项目。
2、传周四欧央行不降息，但仍可能释放宽松预期。国际市场新闻社(MNI)指出周四欧央行不太可能降息，虽然欧元区的通胀下降。MNI称消息来自欧央行的内部人士。彭博社报道称，MNI获得的内部消息显示，欧央行希望避免对快速变化的经济讯号做出过度反应，同时也避免美联储在何时削减量化宽松(QE)问题上给市场造成的困惑。消息还称，欧央行不希望“针对短期内数值做出匆忙的决定或采取行动，同时认为美联储宣布何时缩减QE的计划为时过早”。
3、欧元区PM I、零售销售等数据好坏参半。欧元区10月综合PMI终值为51.9。虽然低于9月终值52.2，但要高于初值51.5，因服务业PMI终值由9月的52.2降至51.6，不过高于初值50.9。此外，德法服务业PMI终值也小幅上修。意大利10月服务业PMI为50.5，预期51.2，前值52.7；西班牙10月服务业PMI从9月的49.0升至49.6，平预期。欧元区9月零售销售较前月下滑0.6%，调查预估为下滑0.4%，较上年同期上升0.3%，调查预估为上升0.7%。德国9月工业订单较前月成长3.3%，预估为上升0.5%。
国内：
1、央行首次披露常备借贷便利操作情况，年末维持4000亿元以内，流动性难见宽松。中国人民银行昨日首次披露了新货币政策工具——常备借贷便利（SLF）的操作情况，截至9月末，SLF的余额为3860亿元，市场预计年末常备借贷便利余额也不会太高，应在4000亿元以内。临近年末，市场流动性料难宽松，但也不会出现像6月份那样的流动性异常紧张的状况。
2、四大行10月新增贷款创年内地量1820亿。上证报记者获悉，10月四大行新增贷款投放仅约1820亿元，较去年同期少增近400亿元。目前市场人士对10月金融机构整体信贷投放预期多在5000亿-6000亿元区间内。季节性因素导致存款负增长以及四季度贷款额度相对紧张是10月贷款增长放缓的主要原因。
3、宏观今日提示及观点：
13:00 日本9月领先指标终值106.8 109.4
19:00 德国9月工业生产年率0.30% 0.80%
21:30 美国第三季度GDP年率初值2.50% 2.00%
21:30 美国第三季度GDP平减指数年率初值0.60% 1.30%
21:30 美国上周初请失业金人数34万33.5万
21:30 美国上周续请失业金人数288.1万290万
20:00 英国11月央行利率决议
20:00 英国央行公布利率决议
20:45 欧洲央行公布利率决议/21:30召开新闻发布会
中国央行公开市场操作
交易提示： 周三股指冲高回落收出中阴，权重尤其银行股弱势令股指压力剧增。近期资金面紧张略有缓解;但人民币互换节奏加快，或导致国内流动性偏紧格局难以根本改变。建议投资者观望为主，若有恐慌抛盘，可短线试空并及时止盈。（1）周三美国股市涨跌互现，标普500指数上涨0.36％，纳斯达克指数下跌0.20％，道琼斯指数上涨0.82％。投资者等待本周公布的重要GDP与就业数据。（2）外界解读李克强经济理念三驾马车，分别为稳就业、城镇化和改革红利。央行新货币政策工具SLF公布，专家称钱荒时或使用，另一角度表明人民币互换节奏增加对国内流动性冲击剧烈。（3）期指周三冲高回落，资金大幅流出。总持仓增加5611手，11合约贴水2.7点。主力合约前20会员净空持仓增加4342手。目前部分改革举措可能对银行、传统行业压制严重，人民币流出导致国内流动性偏紧，建议投资者观望。仅供参考。
国债期货：
1、中国银行间市场周三资金面继续改善，隔夜和七天回购利率加速下行。主要是受较低开盘价的引导，隔夜供给相对充裕；而七天连续下跌后，供给略显收敛。
2、中国人民币利率互换(IRS) 周三续涨，幅度约2-3个基点。货币政策中性偏紧预期不断升温的情况下，IRS几乎无视今日七天回购利率的大幅走低，致升势不改。
3、中国银行间债市周三现券收益率继续上探。货币政策更趋谨慎的市场预期进一步形成，资金利率持续处于相对高位，一二级市场都难以挣脱弱势格局。
交易提示：今日无新债发行，央行或继续微量逆回购维稳资金面，建议期债逢高做空策略性操作。仅供参考。
贵金属：
1、经济合作与发展组织∶9月份全球主要经济体通胀率下降。经济合作与发展组织周三表示，34个成员国9月份与上年同期相比的通货膨胀率从8月份的1.7%降至1.5%，而二十国集团成员国的通货膨胀率从8月份的3.0%降至2.9%。欧洲和美国与上年同期相比的通货膨胀率均下降，但日本的通货膨胀率上升。发展中经济体的通货膨胀率也出现下降，中国的通货膨胀率有所上升。
2、央行新增常备借贷便利工具。昨日，中国人民银行在其网站上首次公布了新货币政策工具——常备借贷便利（Standing Lending Facility，简称SLF）的操作情况，截至9月末，SLF的余额为3860亿元。除公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策外，央行又多了一种货币政策工具。央行称，借鉴国际经验，其在2013年年初创设了常备借贷便利，这是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，可以促进金融市场平稳运行，防范金融风险。
3、印度五矿公司称2013-14财年印度黄金进口规模将下滑41%。印度五矿公司(MMTC)总经理D S Dhesi周三(11月6日)接受采访时称，预计2013-2014财年印度黄金进口规模将下滑41%，至500公吨，因该国政府为抑制经常帐赤字走宽不断限制黄金进口。2012-2013财年该国黄金进口规模曾达850公吨。Dhesi还表示，"本次财年的前6个月印度已经进口约400公吨黄金，但鉴于政府的严格管控，料今年剩下的时间里国内进口黄金不会超过100公吨。此外，由于国内黄金市场溢价过高，需求下滑也是影响进口下降的重要因素之一。"
4、美国12月期金收升9.70美元，报每盎司1,317.80美元。路透初步数据显示，收盘时成交量可能较250日均值可能低约50%。
交易提示：受美国制造业与服务业数据利好的影响，市场重燃对缩减量宽政策的预期；短期市场对欧央行降息预期稍有改善，美元走弱支持金价，欧央行利率决议公布前料贵金属低位震荡，黄金白银暂以观望或短线思路操作。
有色金属：
1、经济合作与发展组织：9月份全球主要经济体通胀率下降。经济合作与发展组织昨日表示，34个成员国9月份与上年同期相比的通货膨胀率从8月份的1.7%降至1.5%，而二十国集团成员国的通货膨胀率从8月份的3.0%降至2.9%。欧洲和美国与上年同期相比的通货膨胀率均下降，但日本的通货膨胀率上升。发展中经济体的通货膨胀率也出现下降，中国的通货膨胀率有所上升。
2、第一量子矿业旗下铜冶炼厂计划明年年中投产。第一量子矿业在赞比亚的30万吨冶炼项目，从三季度报告来看依然计划2014年年中投产，预计会有效将赞比亚国内积压铜精矿库存转化为精铜供应向外输送。
3、电解铝阶梯电价制度正在抓紧制定。近日，国家发改委、工信部等联合召开的落实国务院关于化解产能严重过剩矛盾指导意见电视电话会议上透露，电解铝阶梯电价制度正在抓紧制定；2015年底前全国将淘汰炼钢和炼铁产能各1500万吨、水泥产能1亿吨、平板玻璃产能2000万重量箱；各地还将取消过剩产能行业用地优惠政策等。
4、LME三个月期铜盘中触及10月10日以来最低每吨7,093美元，收报7,115美元，低于周二收盘价7,161美元。 期锌收报1,913美元，上日最后买入价报1,922美元，盘中触及10月16日来最低的1,910美元。期铝收报1,822美元，周二最后买入价报1,817美元。期铅收盘价从上日的2,156美元上升至2,160美元。
交易提示：美元的走弱支持铜价，但铜供应过剩忧虑令铜价冲高回落，铜价维持区间震荡，建议观望或短线操作。锌价受成本支撑下跌幅度有限，国外锌精矿供应略偏紧张，同时国内基建投资和汽车生产对锌需求有所增长，料锌价短期维持震荡，建议观望或短线操作。铝价跟随铜价维持窄幅震荡，建议观望或者短线操作。
铁矿石、钢材
1、10月四大行新增贷款投放仅约1820亿元，较去年同期少增近400亿元。目前市场人士对10月金融机构整体信贷投放预期多在5000亿-6000亿元区间内。过去的9个月，四大行单月新增贷款均未少于2000亿元，其中单月投放最多的是1月份。消息人士分析，季节性因素导致存款负增长以及四季度贷款额度相对紧张是10月贷款增长放缓的主要原因。基于四大行数据，该人士预计10月金融机构新增信贷为5500亿元左右。
10月银行资金面相对偏紧，有多方面的原因：一方面，季初财税上缴较多，形成存款余额净减少；另一方面，外汇占款虽有较大净增长，但在宏观审慎框架下，央行10月前三周在公开市场已净回笼货币1575亿元，形成了明显对冲；此外，理财产品入账方式调整也对存款造成了负面影响。
2、国新办介绍中国应对气候变化的政策与行动2013年度报告的有关情况。发改委副主任解振华说，2012年全国单位国内生产总值二氧化碳排放较2011年下降5.19%，“十二五”前两年已累计下降6.60%，已完成五年累计进度的38.8%。
产业结构调整方面，积极推动传统产业改造升级，加快发展服务业和战略性新兴产业，加大淘汰落后产能力度。据统计，2012年全国服务业比重较2010年提升了1.5个百分点；共淘汰炼铁落后产能1078万吨、炼钢937万吨、焦炭2493万吨、水泥（熟料及磨机）25829万吨、平板玻璃5856万重量箱、造纸1057万吨、印染32.6亿米、铅蓄电池2971万千伏安时。
3、随着北方地区传统供暖季的到来，令人头疼的雾霾问题有可能进一步加剧。作为大气污染物排放最为严重的行业之一，钢铁行业不可避免地成为舆论和政策调控的“众矢之的”。为了防治日益严峻的大气污染问题，钢企头上的环保“紧箍咒”已不断收紧，其严苛程度前所未有。11月4日，环保部下发《关于做好2013年冬季大气污染防治工作的通知》(下称《通知》)。根据《通知》，为防治冬季严重雾霾天气，环保部将采取严格控制燃煤污染、深化面源污染治理、强化工业污染治理、加强机动车污染监管四项主要措施，而钢铁行业将再次成为其重点检查督查的工业行业之一。在目前市场形势不好的情况下，对于已经微利经营的钢企来说，环保成本已成为“难以承受之重”，未来或有大批钢企被淘汰出厂。
4、6日国内铁矿石市场稳定为主，进口矿市场继续上涨；钢坯市场大幅上涨；生铁、废钢市场稳中有涨；焦炭、炼焦煤市场变动不大；铁合金市场稳中小涨。
5、6日国内钢材指数（Myspic）综合指数报129.36，较上一交易日上涨0.22%。期螺连续两日走低，但钢坯价格小幅上涨，加之各地库存有限，现货商家出货压力不大。故今日钢材现货市场价格依旧延续前几日上涨态势，各主要品种继续上涨，但涨幅较昨日略有收窄。
交易提示：
螺纹钢：10月钢铁业PMI为47.5%，环比下跌1.7%，连续两月处于50%枯荣线之下，钢市活跃度依旧较弱，供大于求的基本面未难有改变。受冬储补库存时期来临，宏观经济表现向好预期，污染治理配合政策释放等因素影响，期螺触底反弹，现货钢价上涨，支撑近期钢价反弹。目前钢厂库存普遍亏损较大，短线继续大幅杀跌的动能不足。操作上，建议观望或短线思维。
铁矿石：铁矿石港口现货市场平稳，普氏指数略升至135.75，对期价有一定支撑效果。目前期价在经历前期反弹后进入休整阶段，盘中成交萎靡，市场观望情绪较重。本周密集公布中国贸易帐、美非农数据等或将给予市场指引，日内操作空间不大。暂建议观望。
动力煤、焦炭、焦煤：
1、在冬储补库需求释放，港口库存中低水平徘徊，船舶压港严重等因素的影响下，煤炭市场价格“风向标”环渤海动力煤价格指数出现连续第四周上涨，且涨幅扩大至8元/吨，创下今年以来最高涨幅。
2、今年10月，中国铁路系统运输经营保持良好发展势头，全行业货物日均发送量同比增长7.4%，日均装车增长为今年最高水平，旅客发送量在黄金周创纪录的增长带动下同比增长12.1%。货运数据显示，10月延续了今年7月中下旬以来的回升势头：10月铁路货物发送量3.418万吨，同比增加2390万吨，日均发送货物1122.9万吨。10月铁路货运日均装车14.2509万车，同比增加7788车，环比增加2531车，为今年以来的最好水平。其中煤炭同比日均增3200车，矿建增加2413车，粮食增加1066车，此三品类装车增量占全路装车总增量的八成以上。
3、治理大气污染，各地在行动。10月23日，京、津、冀、晋、内蒙古、鲁六省市领导齐聚北京，就区域协作、联防大气污染进行协商。据悉，到2017年，京津冀三地燃煤总量在2012年的基础上将分别削减1300万、1000万和4000万吨。业内人士指出，“富煤、贫油、少气”的能源构成是我们必须面对的现实，在“压煤”的同时还应该在改善煤炭燃烧给环境带来的污染方面多下功夫。
4、6日国内秦皇岛港动力煤市场5500大卡动力煤550元/吨，较上一交易日持平。山西介休主焦煤出厂价为1070元/吨，较上一交易日持平；河北邯郸主焦煤出厂价为1080元/吨，较上一交易日持平。
交易提示：动力煤：由于今年夏季电煤消耗过大，且冬储补库启动较晚，目前电厂补库尚未完成，但冬季电煤集中消费时点已逐渐临近，电煤消耗量逐日攀升。目前，电煤库存大幅低于去年同期，使得库存的蓄水池作用大幅削弱，补库更显急迫，而且煤价对后市的天气、运输条件等因素将更加敏感。基本面支持做多，但郑煤交割制度使期现价差较大时做多近月存在一定风险。操作上，建议期现价差收窄后短多。
焦煤：钢价下行趋势下，粗钢产量后市延续下降概率较大，焦化厂高开工或也将难以维持，利空焦煤终端需求；钢厂、焦化厂炼焦煤库存较高，近期补库需求较弱；港口库存依然处于较高水平；供给上看，山西在建煤矿大整顿将影响焦煤近半年供给。焦煤整体近弱远强格局，买远抛近，或近月逢反弹抛空。
焦炭：钢价下行趋势下，粗钢产量后市延续下降概率较大，利空焦炭终端需求；大量港口现货或诱发空逼多行情。操作上，焦炭买远抛近，或近月逢反弹抛空。
PTA：
PX：PX上涨9美元/吨至1415美元/吨CFR中国。
MEG现货：华西电子盘走势不佳，江苏乙二醇市场商谈下滑。目前现货主流报盘在7430-7450元/吨附近，递盘在7400-7430元/吨。12月底期货递盘在7480-7500元/吨。
PTA现货：华东现货市场小幅下跌，期货TA1401收盘前收涨，收盘前期货持续低位震荡，打压现货市场，现货报盘成交重心下移，预计短期PTA行情窄幅震荡。报盘7330元/吨左右华东短途送到，商谈7300元/吨左右华东短途送到。美金市场表现淡稳，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘意向在1000-1003美元/吨价格，听闻零星递盘在990美元/吨附近，商谈僵持在995美元/吨左右。
聚酯：月初刚需补货，行情略有所反弹，江浙地区涤丝行情稳中上行，今日个别工厂继续试探上调。萧山一厂涤丝部分规格上调50-100元/吨，桐乡、太仓涤丝上调50-100元/吨。短纤今日报价稳定，江浙1.4D*38mm主流商谈围绕9800-9900元/吨出厂，市场交投气氛平淡，下游刚需补货为主。
交易提示：近期，江浙涤丝市场行情有所反弹，产销尚可，但是临近年底，聚酯工厂库存、资金压力显现，需求面仍不容乐观。PX前期在产能投放预期下，跌幅较大。PX与石脑油、MX价差降至历史较低水平，近期维持在1400美元/吨一线偏上水平，PTA成本有所支撑。期价围绕7500-7600一线展开震荡。操作上，短线进入观望，买1抛5头寸价差50以上谨慎持有。
橡胶：
1、美国股市周三走高，道指再次刷新纪录高位，因有关美联储将继续实行宽松货币政策的预期升温。道指收盘涨128.66点，至15746.88点，涨幅0.8%。
2、天胶期货弱势下跌。现货价格小幅整理，山东19000（0），上海19000（0），浙江19000（0）。
3、外盘RSS3 报价2480-2510（-20），STR20 报价2380-2400（-10）。
4、泰国合艾原料市场胶片72.27泰铢/公斤跌0.55泰铢/公斤，烟片74.21泰铢/公斤跌0.38泰铢/公斤；胶水70.50泰铢/公斤跌0.50泰铢/公斤，杯胶66.00泰铢/公斤跌0.50泰铢/公斤。
5、 截至10月30日，青岛保税区橡胶总库存较本月中旬下降5,800吨至25.38万吨，总库存继续下降。其中，复合胶库存下降较快，但也仅有4,800吨，合成胶库存略降不到2,000吨；而天然胶库存却微增700吨。与上次预计趋势一致(库存继续下降，但会逐渐趋稳)。鉴于上周部分仓库出现净流入状态，后市库存或稳中有升。
6、合成胶价下跌。丁苯胶1502齐鲁石化华东13400元/吨（-300），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场13400（-300）。 7、上海期货交易所11月6日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存103590吨，较上一交易日增加810吨。
交易提示：昨日期价继续下跌，但现货持稳，预计期价短期下行空间有限，建议空单逢低离场，但仍不建议做多。
LLDPE：
1、原油期货周三录得五周最大单日涨幅，因政府数据显示汽油及柴油需求强于预期。11月1日止当周，美国汽油库存下降375.5万桶，至11月23日以来最低水平，分析师预估下降30万桶。NYMEX 12月原油期货合约收升1.43美元或1.53%，报每桶94.80美元。ICE 12月布兰特原油期货收跌0.09美元，或0.09%，报每桶105.24美元。
2、亚洲乙烯单体价格持稳，CFR东北亚收于1375美元/吨，东南亚收于1430美元/吨。
3、11月5日LLDPECFR远东报1535（0）美元/吨，折合人民币完税价11788元/吨。
4、中油部分线性下调，低压管材料以调涨为主，其他稳定，近期PE价格高位，下游接单情绪较为抵触，整体出货不畅。受中油华南降价影响，商家心态不稳，市场报盘有所松动，小幅让利积极出货为主，下游多持观望心态，成交有限。华北国产线性主流11650-11800元/吨，华东11850-11950元/吨，华南12000-12250元/吨。下游工厂成本较高，部分大中型工厂降低开机率，小型企业停机观望，需求面疲软将打压原料价格，预计短线PE小幅回落，关注市场供应情况。
5、现农膜生产基本稳定，华北地区厂家开工率多在6-9成不等，生产前期积累订单为主。经销商观望情绪较浓，成交稀少。华东地区主要生产白膜、双防膜为主，大厂家订单尚可，开功率在7-9成，其他厂家在5成左右。东北地区双防膜和白膜需求逐渐收尾，陆续进入茂金属膜储备期，生产较前期略有缩减。厂家看空情绪较浓，谨慎采购，刚需为主，一般维持5-10天。
交易提示：原油重心不断下移。中油调降，市场价格小幅松动，今日关注石化出厂价格变化。消息称抚顺石化大乙烯装置已重启，料将对现货市场形成较大冲击。L1401高位回落，激进者高位空单谨慎持有。趋势投资者买1抛5套利单继续持有。
玻璃：
1、美国股市周三走高，道指再次刷新纪录高位，因有关美联储将继续实行宽松货币政策的预期升温。道指收盘涨128.66点，至15746.88点，涨幅0.8%。
2、国际原油WTI连续价格报价94.86美元/桶，涨1.49美元/桶；布伦特原油连续价格报105.10美元/桶，跌0.24美元/桶。
3、2013年11月06日的"中国玻璃综合指数"为1126.80点，比上期2013年11月05日下跌0.78点。"中国玻璃价格指数"为1116.92点，比上期2013年11月05日下跌1.01点。"中国玻璃市场信心指数"为1166.34点，比上期2013年11月05日上涨0.17点。
4、现货各个地区之间分化较为明显，北方地区伴随着气温的下降房地产建设受到影响，北方地区率先降价导致其他地区贸易商进货需求增加，短期现货价格维持僵持局面，后市预计现货价格仍处于下行通道中。期货方面，11月期货仓单注销的同时存在修改升贴水预期，期价短期震荡偏强。
交易提示：短多
豆类、油脂类：
1、CFTC持仓：截止10月29号，美豆总持仓58.44万手，净减6.77万手；基金净多13万手，周比减少9136手。
2、作物预估机构Lanworth周三将全球2013/14年度大豆产量预估上修200万吨至2.90亿吨。
3、市场预期USDA周四公布的周度出口销售报告将显示，美国上周出口销售大豆80-110万吨。
4、邦基集团（Bunge Ltd）预计加拿大2013/14年度油菜籽产量为创纪录的1743万吨，高于政府预估值。加拿大统计局上月预估数据为1596.3万吨。
交易提示：随着美豆收割接近完成及USDA上调单产预期，美豆1月跌破震荡区间下沿后反弹力度预计有限。国内操作上豆粕单边暂时观望；油脂获利回吐后短期受5天线反压，观望或短空，菜粕进口减少传闻未能证实及1401合约上调保证金，多单止盈。
棉花：
1、11月6日，中国储备棉管理总公司公告计划收储131880吨，实际成交69260吨，成交比例52.5%，较前一天增加6040吨。截至今日累计成交1538670吨，内地挂牌累计成交348810吨，新疆挂牌累计成交872680吨，骨干企业共累计成交317180吨。
2、ICE期棉周三收高，为14日内首度上扬，结束历史最长跌势，因投资者逢低买盘和技术性买盘推动棉价脱离10个月低点。 ICE 12月期棉合约盘中一度上扬4%，至每磅78.94美分，随后回吐部分升幅，收盘上涨1.13美分，或1.5%，报每磅77.07美分。
交易提示：美棉大幅收高。国内收储成交进度较慢，新国标下市场观望情绪仍然较为浓厚。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，目前市场上的抛储传闻同样不利于期价，但对下方空间暂时持谨慎态度，滚动做空思路，当前建议等待新的入场机会。
白糖：
1、一位高级官员周三称，泰国国营甘蔗及食糖公司(TCSC)已向国际贸易公司售出60,666吨2013/14年度原糖，价格为较纽约原糖期货升水71-85点。“赢得招标的三家贸易公司为嘉吉公司，Vitol和Agrograin。”
2、交易员周三表示，泰国原糖升水报价在本月稍晚榨季开启前陷于区间内波动，而印度白糖价格未能吸引买兴。1-3月交付的泰国hipol原糖较纽约近月原糖合约的升水报价为60-90美分，持平于上周。今年交付的泰国白糖报价为较伦敦12月白糖合约升水20美元，较上周几无变动。印度白糖报价为每吨455美元、460美元和470美元，与上周的460美元相比几无变动，但低于伦敦白糖的约480美元的价格。
3、据贸易高管和行业官员表示，印度已签订近50万吨新作糖出口销售合约，船期为1月结束之前。印度国家糖厂合作联盟表示：“我们计划本市场年度出口300万吨糖，预定销售量目前已达近50万吨。
4、ICE原糖期货周三下跌，因巴西雷亚尔走软。ICE 3月原糖期货下滑0.16美分或0.9%，报每磅18.10美分，为9月27日以来最低收位。LIFFE 12月白糖期货收跌3.50美元，或0.7%，报每吨480美元。
交易提示：原糖小幅收跌。昆明糖会未给出明确利好，转折年基调下郑糖整体维持波段思路。近日期现价格走势持续背离，短线操作风险加大，谨慎投资者建议回避。技术上1405合约在跌破5090前维持短线震荡思路，观望为主，若有效跌破此位置可以尝试短空。前期70以上介入的买5抛9正套继续轻仓持有。
免责声明：
本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。
