2013年10月29日 10:26
来源：凤凰商业

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浙商论市

浙商期货400-700-518

宏观

国际：

1、美联储决议前市场谨慎，美工业数据利好但楼市数据不佳。虽然市场普遍预期10月议息不会缩减QE，但是议息前市场情绪依然谨慎。美国9月工业生产较前月增长0.6%，预估为增长0.4%，增幅创2月以来最大；产能利用率为78.3%，预估为78.0%，为2008年7月以来最高。9月成屋待完成销售指数较上月下降5.6%，为2010年5月以来最大单月跌幅，至101.6，预估为增长0.1%。

2、英国CBI数据不及预期大幅偏弱。英国10月CBI零售销售差值为正2，预估为正33，创6月以来最低；9月时为正34。近期英国部分经济数据表现不佳，佐证我们此前的观点，即英国经济复苏仍旧温和。

3、英国央行理事戴尔称英央行并未完全放弃更多量化宽松。英国央行理事兼首席经济学家戴尔10月28日发表讲话称，英国央行的前瞻性指引政策取决于该国经济前景，旨在提高英国央行货币政策的透明度。戴尔并指出，英国央行货币政策委员会(MPC)仍可选择推出更多的量化宽松措施

4、今日关注：

07:30 日本9月失业率4.1%

17:30 英国9月央行消费信贷+6亿+7

20:30 美国9月核心零售销售月率持平0.1%

20:30 美国9月PPI月率0.3% 0.2%

21:00 美国8月20座大城市房价指数年率12.4% 12.5%

22:00 美国10月谘商会消费者信心指数79.7 76.5

22:00 美国8月商业库存月率0.4% 0.3%

美联邦公开市场委员会举行为期两天的利率会议

澳洲联储主席在花旗集团与悉尼召开的年度会议上发表讲话

01:00 欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨奥地利央行总裁诺沃特尼讲话

关注国内公开市场操作

国内：

1、央行续做三年央票向市场释放资金面紧平衡基调不会变的强烈信号。面对近期资金面趋紧，央行昨日6点左右依然公告续发59亿三年央票，与到期量60亿仅差1个亿，利率则继续持平于3.5%。虽然央票续作“地量”，但是却向市场释放出强烈的信号，即货币投放稳中偏紧的基调不会改变，“锁定”长期流动性的意图并未改变。

2、上海自贸区满月，存款利率上浮举措或令流动性趋紧。证券时报记者从有关人士处获悉，尚未公布的金融改革方案细则或将涉及多项重磅内容，如扩大人民币存款利率上限、允许区内机构自由进入沪上证券和期货交易所进行投资交易等。存款利率的上浮料将进一步推升资金价格，使得流动性趋紧。

交易提示： 期指暂时启稳，近期A股市场的下挫主要与国内资本市场整体流动性收紧有关。目前来看资金面短期无放松迹象，近期股指已下破前期上升通道下轨，建议投资者离场观望。（1）周一美国股市平收，标普500指数上涨0.13％，纳斯达克指数下跌0.08％，道琼斯指数上涨0.02％。美国工业产值超出预期，提振标普指数再创历史新高。（2）央行表态再发央票，宽松预期落空，仍旧维持稳中偏紧。国企改革正在进行，苏宁、国美、迪信通等8家民营企业，与电信运营商签订了转售业务合作协议。这些民营企业将可以从电信运营商处购买移动通信服务，重新包装成自有品牌后，销售给最终用户。（3）期指暂时企稳，资金持续流出。总持仓减少841手，11合约贴水2.3点。主力合约前20会员净空持仓减少118手。近期股指已下破前期上升通道下轨，建议投资者离场观望。仅供参考。

国债期货：

1、央行到期续做59亿元三年央票，续做比例98%，据统计本周有60亿央票到期，并无正/逆回购到期，由此可知，央行本周若无回购操作，将净投放1亿元，但央票续做显示资金维稳态度明显，债市谨慎情绪进一步加强。

2、中国银行间市场周一短期回购利率隔夜持稳而七天小跌，但流动性仍难摆脱紧张局面。具有关人士介绍，由于10月中旬以来，监管层减少了在汇市的干预频率，一定程度上限制了外汇占款的增量，加之财税缴款的短期冲击更大，导致资金面持续偏紧。

3、今日国开行招标第43-47期固息增发债，期限及金额为1/3/5/7/10年，上限均为30亿元，招标时间为1/3/5年9:30-10:30；7/10年9:30-11:10，市场预测中标均值分别为4.86%；5.10%；5.15%；5.19%；5.21%。料略高于二级市场。

交易提示：央票续发显示央行从紧态度不改，今日若无逆回购期债下跌幅度或较大，建议93.65上方做空。仅供参考。

贵金属：

1、俄罗斯9月减持黄金储备。据俄罗斯央行(BOR)最新公布的报告显示，俄罗斯的国际储备再次持稳，不过相较今年年初，目前该国的国际储备仍处于一个较低的水平。数据显示，10月18日当周俄罗斯拥有的国际储备总价值为5111亿美元，较此前一周的5098亿美元微幅增加。该央行称，在触及一年来低点5039亿美元之后，过去7周俄罗斯的国际储备价值基本保持稳定。同时，9月20日还曾触及5159亿美元的近期高点。数据显示，今年年初该国国际储备总价值为5374亿美元。据世界货币基金(IMF)数据显示，9月俄罗斯在一年中第一次减持黄金0.37吨，至1015吨。然而，尽管如此，IMF仍预计未来俄罗斯的黄金储备还将继续增长。据外媒统计，今年为止俄罗斯已经增加约57.4公吨的黄金储备。

2、黄金巨头巴里克旗下驻智利矿山面临罢工风险。代表着巴里克黄金公司(Barrick Gold)旗下驻智利Pascua Lama矿山的四家矿工联盟周一(10月28日)回绝了该公司此前提供的薪资报价，并威胁将至少有300名矿工放下工作进行罢工示威，其中还包括阿根廷方面的矿工。尽管这些联合起来的矿工还并未就何时罢工进行投票，但据当地媒体称，如果罢工投票通过，对Pascua Lama矿山而言是个巨大的风险，因为这也意味着巴里克黄金公司将无法履行一部分的法律义务，包括日常的环境监控等。

3、巴克莱资本表示黄金ETF及ETP持仓均下降但美国金币销量触及高位。巴克莱资本(Barclays)周一(10月28日)表示，尽管近两个月全球黄金ETP持仓有加速外流的趋势，但美国铸币厂(U.S. Mint)金币销量却在8月和9月频频刷新高位，这暗示黄金的一些基本面并没有部分人想得那么糟糕。数据显示，上周全球黄金ETP录得自1月来最大的单日流入量，为6.4公吨。不过，巴克莱指出，“尽管如此，10月来黄金ETF已累计外流46公吨，相比9月的25.7公吨及8月的17.9公吨要来得多。”据美国铸币厂最新提供的数据显示，10月金币销量为5.55万盎司，超过8月的2.15万盎司及9月的2.3万盎司的总和。

4、美国12月期金收涨0.30美元，或0.01%，报每盎司1,352.20美元。

交易提示：黄金价格受到印度实物金旺季需求进入尾声的打压维持低位，但诸多经济数据数据不及预期，令美联储宽松政策延长预期大增，美元下跌支撑贵金属价格，但接近反弹阻力位，黄金白银多单择机止盈并观望。

有色金属：

1、美国9月工业产值增加0.6%。美国9月工业产值增加，因为虽然制造业产值增长乏力，但是公用事业产值激增。美联储周一公布，9月份美国工业产值经季节性因素调整后增长了0.6%，开工率上升0.4个百分点，至78.3%。道琼斯通讯社之前调查的经济学家们预计9月工业产值将增加0.4%，开工率为78.0%

2、全球9月铝库存降至213万吨。国际铝业协会昨日公布的数据显示，9月全球铝库存降至213万吨，8月修正后为223.6万吨。含未加工铝、未加工废铝、正在加工和半成品铝在内，去年9月铝库存总量为233万吨。9月未加工铝库存为109.6万吨，低于8月的118.2万吨。去年9月未加工铝库存为130.6万吨。

3、赞比亚废除暂停征收未加工金属出口关税的法规。非洲头号铜生产国--赞比亚一名财政部官员昨日称，赞比亚已经废除暂停征收未加工金属10%出口关税的新法规，此前总统萨塔表示这项法规对国家无益。赞比亚本月暂停征收未加工金属出口关税，因此前矿业公司称受国内精炼产能有限影响，累积了大量库存。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.1%，最报每吨7,190美元，仍陷于8月初迄今7,000-7,420美元交投区间内。LME三个月期铝攀升日高至1,900美元，此为8月23日来最高。在场内交易收盘时没有成交，但最后买入价报1,895美元，上升0.8%。期锌上涨0.7%，收报每吨1,969美元。期铅收升0.2%，报2,210美元，此前触及2,218美元高位。两者均为8月28日来最高水平。

交易提示：受供应过剩预期以及国内需求偏弱的影响，铜价冲高回落，但弱势美元依然对铜价有所支撑，料短期维持震荡，建议观望或短线操作。锌铝跟随铜价维持震荡，建议观望或短线操作。

钢材、焦炭、焦煤：

1、 然而根据海关总署的统计，今年前三季度我国累计进口煤炭2.39亿吨，同比增长17.6%。其中9月份进口煤炭2573万吨，同比增长38.1%，环比下降0.9%。就此，分析师向记者表示，导致9月份进口煤数量同比仍有近四成增长的动因，有两个因素，一是炼焦煤增速较快，二是动力煤的进口尽管增幅降低，但仍保持增长态势。 分析师说，今年上半年国际炼焦煤价格一直较低，下半年后随着钢市企稳开始出现全面回暖，国内、国际炼焦煤价格上涨，而国际炼焦煤由于抓住了低价的时间窗口，因而进口数量较大。另一方面，国内对进口动力煤的需求和去年差不多，同时国内进口的动力煤主要是5500大卡以下的动力煤以及褐煤，东南沿海地区需求较大，其主要竞争对手印度由于其货币卢比贬值，因而使印度煤炭进口商失去竞争优势。

2、据中钢协最新数据显示，10月中旬钢协会员单位粗钢日均产量171.17万吨，环比下降2.97%；预估全国日均产量210.68万吨，环比下降1%。10月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为重点企业库存1378.8万吨，环比上升28.58万吨，升幅2.12%。

3、 28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报128.13，较上一交易日下跌0.11%。期螺弱势未改，现货价格依旧下行，市场上悲观情绪占据上风。粗钢产量仍徘徊于210万吨上方，铁矿石、钢坯等原材料价格稳中趋弱，月底市场资金面也趋紧，无明显利好情形下，预计短期内国内钢材市场仍难摆脱弱势盘整格局。

4、无论是因为严重的产能过剩，还是因为严峻的环境污染，钢铁行业的产能压缩已箭在弦上。国务院日前提出五年内压缩8000万吨产能，其中6000万吨落在钢铁第一大省河北。日前，河北省对6000万吨钢铁产能削减目标进行了分解，其中，唐山、邯郸、石家庄三个钢铁重镇分别承担削减4000万吨、1204万吨和482万吨的任务，其余零头分给了多个市县。河北省领导层面的态度是：“拒绝一切理由！”

5、28日国内铁矿石市场变动不大，进口矿市场弱势运行；钢坯市场稳中有跌；生铁、废钢市场小幅波动；焦炭、炼焦煤市场稳定为主；铁合金市场稳中有跌。

交易提示：受本轮电力企业冬储补库影响，中国沿海煤炭运价创两年新高，秦皇岛港锚地船舶数维持高位；北方煤港库存持续下滑，秦皇岛港5500大卡动力煤近期从低点反弹至540元/吨；目前估计重点电厂电煤库存可用天数在27天左右，预计补库进入后半程。基本面利好逐渐削弱，11月15日仓单压力可能显现使期现价差收窄。冬季关注天气情况。操作上，期现价差大幅收窄后可短多操作。

螺纹钢：螺纹钢：供应方面，10月中旬预估全国日均产量210.68万吨，环比下降1%，连续两旬小幅回落；成本方面，铁矿石库存及价格均维持稳定，焦煤焦炭价格弱势运行；库存方面，螺纹钢社会库存小幅下降16万吨，中钢协重点统计钢企钢材库存旬环比上升2.12%。螺纹钢现货市场成交不旺，预计将维持弱势运行。操作上，建议观望或短线。

铁矿石：港口现货价稳定，海运费指数连跌，下游钢材走势疲弱，铁矿石短期弱势局面难改。但成本因素下方支撑或较强，下跌空间有限。弱势震荡思维，短期内或有技术性反弹，空单暂离场观望。

焦煤：随着前期焦煤补库行情的基本结束，目前国内钢厂和独立焦化厂焦煤库存均处于较高水平；虽然粗钢产量及焦化厂开工率均处于高位，但高库存量不支持继续大量备货；港口库存高位也同时压制焦煤价格；伴随着钢材价格走弱，预计现货炼焦煤继续上涨空间不大，总体维持震荡下行走势。操作上，建议逢高抛空操作。

焦炭：目前独立焦化厂焦炭库存处于较低水平，利润尚可，开工率维持历史高位；国内钢厂焦炭库存中等，粗钢产量高位，焦炭需求尚可；港口焦炭库存高位压制价格。总体，焦炭基本面短期略强于焦煤，钢价下行下难改震荡下行走势。操作上，建议逢高抛空，或买焦炭抛焦煤。

PTA：

PX：PX上涨15美元/吨在1424美元/吨CFR中国。

MEG现货：乙二醇市场商谈弱势震荡。现货报盘在7460-7480元/吨附近，递盘估计在7420元/吨附近，听闻在7430元/吨附近有大单现货成交。11月底期货报盘在7450元/吨，稍早围绕7450元/吨商谈成交，目前递盘估计在7400元/吨附近。12月底期货报盘在7480元/吨，递盘估计在7400-7450元/吨附近。

PTA现货：PTA期货走势变动不大，现货重心延续僵持，市场交投安静，实单稀少，华东PTA现货部分报盘在7420-7440元/吨，递盘预估在7350-7370元/吨，商谈估价在7400元/吨送到附近。PTA美金市场继续僵持行情，市场报盘意向依然维持在1005美元/吨上下，市场乏闻递盘，商谈预估在1000元/吨附近位置，交投安静。

聚酯：江浙地区涤丝行情盘整弱势，涤丝工厂陆续报跌，优惠出货继续。原料走弱，对涤丝支撑下降。萧绍兴部分规格跌50－100元/吨。桐乡太仓涤丝疲软优惠继续。钱清市场涤丝疲软，厂家陆续报跌，出货为主，下游谨慎观望。短纤市场弱势僵持为主，华东地区1.4D*38mm涤短市场报盘围绕9850-9950元/吨现款，市场气氛偏淡，下游买盘有限，成交商谈为主。

交易提示：隔夜原油反弹，贸易商补空操作以及ACP谈判临近，PX短期略有支撑。江浙涤丝市场继续弱势震荡，产销维持刚需水平。从目前聚酯产品的价格、利润情况看，已经反映了部分需求疲弱情况，进一步下行空间有限。PTA近期缺乏大幅反弹的推动因素，但是PX的下跌使得成本支撑削弱。预计市场价格仍将维持弱势。操作上，前期跌幅过大，近期可能出现技术性反弹，空单逢低减持，买1抛5头寸适量持有。

橡胶：

1、美国股市周一几乎与上周五持平，因投资者驻足观望，试图消化蓝筹股默克令人失望的业绩以及喜忧参半的经济数据。

2、天胶期货震荡回调。现货价格大幅回调，山东18900（-600），上海18900（-600），浙江18900（-600）。

3、外盘RSS3 报价2560-2580（0），STR20 报价2410-2440（-30）。

4、泰国合艾原料市场胶片72.84泰铢/公斤跌0.99泰铢/公斤，烟片74.58泰铢/公斤跌0.48泰铢/公斤；胶水72.00泰铢/公斤持稳，杯胶66.00泰铢/公斤跌1.00泰铢/公斤。

5、截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。

6、合成胶价反弹。丁苯胶1502齐鲁石化华东13600元/吨（300），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场13600（200）。 7、上海期货交易所10月28日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存101220吨，较上一交易日增加190吨。

交易提示：沪胶跌破60日线后出现补跌，形态仍然偏空，但收储消息又接踵而来，或本周启动，六万吨烟片开收，又限制下跌空间，操作上如有空单逢低离场，反之观望。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、布兰特原油期货攀升提振美国原油期货周一升至一周来最高位水平，因有关利比亚石油产量下滑的报道引发对供应中断的担忧。NYMEX 12月原油期货合约收高0.83美元，或0.85%，报每桶98.68美元。ICE布兰特原油期货收高2.68美元，或2.51%，报每桶109.61美元，为近三周来最高结算价。

2、亚洲部分装置重启，海运货物到港，供应增多，亚洲乙烯单体的价格下滑。CFR东北亚日内跌15美元/吨，周累计20美元/吨，收于1400美元/吨。CFR东南亚日内跌30美元/吨，周累计跌25美元/吨，收于1435美元/吨。

3、10月25日LLDPECFR远东报1515（-5）美元/吨，折合人民币完税价11632元/吨。

4、石化方面集中调涨行为，国内PE市场现货货源有限，报盘稳中走高50-100元/吨左右，市场气氛尚可。华北国产线性主流11450-11650元/吨，华东11550-11650元/吨，华南11850-12250元/吨。金银岛PE价格指数上涨，总指数12023涨66，其中线性11736涨93，高压13257涨130，低压11698涨17。临近月底，国内石化结算停销，流通资源有望进一步减少，石化主基调仍以调涨为主，预计近期PE行情仍以震荡上行为主，不过时间与空间上均不支持此波行情存在多大动力，11月上旬仍面临下行风险。

5、国内电石市场行情平淡，交投冷清。部分地区电石价格仍在下滑。

6、国内PVC厂家方面保持高开工负荷，市场货源供应量较为充足，而下游终端需求客户多选择持币观望，供需失衡的矛盾逐步加剧，贸易商仍选择出货为主。华东地区电石法五型料的一般出库价格在6420-6500 元/吨。乙烯料产品在华东地区的送到价格在7050元/吨左右，在华南地区的送到价格在7050-7100 元/吨。

交易提示：原油反弹，乙烯下跌，LLDPE原料端喜忧参半。石化定价上调，且现货市场货源有限，市场价格止跌小幅反弹。短期现货市场供应紧张态势延续，关注抚顺石化11月10日能否如期点火，料将对现货市场形成较大冲击。L1401高位震荡，暂观望或短线。PVC跌破6500支撑，偏空操作。

玻璃：

1、美国股市周一几乎与上周五持平，因投资者驻足观望，试图消化蓝筹股默克令人失望的业绩以及喜忧参半的经济数据。

2、国际原油WTI连续价格报价98.68美元/桶，涨0.83美元/桶；布伦特原油连续价格报109.61美元/桶，涨2.68美元/桶。

3、2013年10月28日的"中国玻璃综合指数"为1136.03点，比上期2013年10月25日下跌2.05点。"中国玻璃价格指数"为1127.02点，比上期2013年10月25日下跌2.16点。"中国玻璃市场信心指数"为1172.09点，比上期2013年10月25日下跌1.57点。

4、新生产线点火已经结束，后市新增产能压力较小，现货价格总体处于高位，后市伴随着季节性旺季的结束，现货价格将逐步进入下行通道，产业逐步进入增库存阶段，期价总体弱势下行，后市关注前期低点附近的支撑。

交易提示：观望或短线

豆类、油脂类：

1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至10月27日当周，美国大豆收割率为77%，之前一周为63%；大豆落叶率为98%，之前一周为94%；美国玉米收割率为59%，之前一周为39%。

2、CFTC持仓：截止10月8号，美豆总持仓62.31万手，净增6213手；基金净多12.93万手，周比减少1951手。

3、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至10月24日当周，美国大豆出口检验量为8,360.4万蒲式耳；美国玉米出口检验量为2,651.6万蒲式耳。

4、美国农业部（USDA）周一表示，私人出口商报告向中国和未知目的地共计出口销售23万吨美国大豆，2013/14市场年度付运。

5、马来西亚气象部门周一晚间在官网上发布了一份通知，警告该国多数地区料迎来“雷雨和大雨”，包括主要棕榈油产地Sabah, 柔佛和Pahang。

交易提示：当前美豆仍处于收获压力之下，上方高点已经出现，但中国买盘支撑下，下方暂时看不到太大空间，继续以1300美分为中轴偏空震荡思路对待，下方强支撑在1200美分一线；马棕炒作主产区雷雨天气，国内油脂压力仍在，棕榈油外强内弱明显，国内棕榈油预计在基差-200~-40附近有强压力。操作上，国内油脂短空持有或激进投资者者401可继续介入买粕抛油。

棉花：

1、10月28日，计划收储118700吨，实际成交96120吨，成交比例81.0%，较前一天减少58430吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交827170吨，新疆累计成交613480吨，内地累计成交213690吨。

2、棉花期货周一跌至九个月低点，受收割压力及库存过剩的忧虑打压。12月棉花期货微幅收跌0.43美分或0.5%，至每磅78.65美分。

交易提示：美棉小幅收低。国内收储成交进度较慢，新国标下市场观望情绪仍然较为浓厚。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，目前市场上的抛储传闻同样不利于期价，但对下方空间暂时持谨慎态度，背靠19000滚动做空。

白糖：

1、印尼农业部称，受潮湿天气影响，该国将今年白糖产量预估下修6%至254万吨，之前预估为271万吨，去年印尼白糖产量为259万吨。

2、一公司高管周一称，泰国蔗糖公司(TCSC)下周将举行招标出售60,666吨2013/14作物年度的原糖。 招标将于11月6日举行，船期为3月-5月，以及5月-7月。

3、ICE原糖期货小跌，因实货需求不振，以及美国的交易商持仓数据(COT)巩固了投机客将出脱大量多头头寸的担忧，打压价格走低。ICE 3月原糖期货合约收跌0.12美分，或0.6%，报每磅18.91美分。LIFFE12月白糖期货收低3.60美元，或0.7%，收报每吨499.70美元。

交易提示：原糖小幅收跌。国内基本面基本处于真空期，但由于糖会临近，市场随时可能会就其预期展开炒作，消息面具有不确定性，405合约单边暂时观望，技术上关注5130及上升趋势线的支撑力度。广西上周末开榨，现货和近月合约可能出现承压。买5抛9按70-40区间操作。

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