2013年10月09日 15:47
来源：凤凰商业

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浙商论市

浙商期货400-700-5186

宏观，股指：

国际：

1、美债务上限问题依然胶着。民主党坚持不停止向医疗保健法案拨款，参议院周五通过了在11月15日之前向政府提供资金、避免政府关门的提案。但众议院共和党人坚持短期开支法案，其中包括限制医疗保健开支等条款，民主党则表示无法接受。预计在9月30日开支授权结束之前，众议院还将继续上演边缘政策。

2、美国数据基本符合预期。美国方面上周主要公布了8月核心物价指数、8月个人收入及消费支出和9月密歇根大学消费者信心指数终值，基本上均符合预期；三季度消费者开支的反弹可能推动经济的增速超出经济学家平均预期。目前经济学家预计三季度美国经济将增长1.9%，将明显低于二季度的2.5%。。

3、联储官员讲话倾向鸽派。芝加哥联储主席埃文斯周五称，美联储可能会把缩减资产购买的决定推迟到2014年初，这令市场对美联储缩减QE的预期再度延后；明尼阿波利斯联储行长科薛拉克塔称应增加而非缩减QE规模。

4、欧元区数据略超预期。欧元区9月企业、经济、工业、服务业等经济景气指数均好于预期或前值；法国二季度GDP终值年率略超预期0.1个百分点至0.4%，终值季率符合预期和前值增长0.5%。

5、英央行行长讲话倾向鹰派。英央行行长周五突然讲话，称未来英国央行不能存在进一步放宽政策的情况，但同时也表示并没有放弃低利率政策。这则消息完全出乎市场意料，刺激英镑短时间大幅上涨。

6、今日关注：

09:45 中国9月汇丰制造业PMI终值50.1 51.2

20:30 美国8月芝加哥联储中西部制造业指数95.8

21:45 美国9月芝加哥PMI 53.0 54.0

22:30 美国9月达拉斯联储制造业产出指数7.3

国内：

1、三季度GDP增速或好于前值。第三季度国民经济运行情况即将发布，从近期各项数据看，包括工业增加值、固定资产投资、零售销售、外贸等均有稳步上升，目前市场预期中国三季度GDP增速火大7.8%，好于二季度的7.5%；全年预计能达到7.7%。

2、在9月末最后两个公开市场操作日分别实施880亿和800亿逆回购，以缓解季末和节假日资金紧张压力之后，央行在周日召开了13年第三季度例会，称将继续实施稳健货币政策，适时预调微调。

3、上半年国际收支继续双顺差、资金流动前景不明。今年上半年我国国际收支经常项目顺差984亿美元，资本和金融项目顺差1187亿美元，继续呈现“双顺差”的格局。预计下半年仍将维持顺差局面，但由于美联储缩减QE仍将对新兴市场国家资本项目产生较大影响，跨境资本流动将继续呈现较大震荡，可能面临阶段性资本流出压力。

交易提示：期指遇下轨支撑暂时持稳，龙头自贸区板块延续回调，继续拖累市场人气，节前观望。（1）周五美国股市收低，三大指数收回前一交易日反弹幅度。市场较为担心联邦政府预算僵局可能阻碍经济复苏。（2）在9月末最后两个公开市场操作日分别实施880亿和800亿逆回购，以缓解季末和节假日资金紧张压力之后，央行在周日召开了13年第三季度例会，称将继续实施稳健货币政策，适时预调微调。（3）期指暂时持稳，龙头自贸区概念板块主要受月底挂牌在即、利好兑现影响全面回调，板块大幅调整继续拖累市场人气。总持仓减少7124手，升水3.5点。主力多空均减仓，主力资金避险离场观望情绪较重，继续考验下轨支撑，节后或将企稳。节前建议观望。仅供参考。

国债：

1、 中国银行间市场周日回购利率大多波幅有限，七天期品种虽有所上行，但整体资金供给仍较为充裕，长假前机构头寸大多已筹备到位。另据消息称今日央行可能定向实行逆回购，以进一步缓解资金面过节影响，以及今日到期得880亿逆回购。

2、中国银行间债市周日现券成交清淡，收益率几无变动，国庆长假将至，不少交易员已进入休假模式，机构交易意愿大多偏低，若消息面没有明显变化，料节前债市难再起波澜。

3、今日9：45将公布汇丰9制造业采购经理人指数终值，料今日公布值为51.2，前值为50.1，对债市或形成一定的利空。

交易提示：受880亿逆回购到期与今日公布汇丰PMI影响，今日期债或继续走跌，激进者可尝试日内短空，但整体建议观望。仅供参考。

贵金属：

1、避险公债价格上涨，因美国政府即将关门。美国公债价格周五上涨，因投资人担心美国政府可能关门的后果，带动对避险公债的需求。美国政府为10月1日部分机构可能停止运作作准备，因国会通过紧急支出议案有难度，共和党希望利用这来达成茶党支持的目标，比如不向新的医保改革法案注资等。10年期公债升10/32，收益率从周四尾盘的2.65%跌至2.62%。五年期公债升6/32，收益率报1.40%，周四尾盘报1.44%。

2、美银美林将2014年金价预估下调17%。由于目前黄金的走势呈现出多位震荡的格局，前景充满不确定性，近期多家国际知名投行纷纷选择上调或下调今年和2014年的金价预估，包括高盛、摩根士丹利等。此前高盛集团(Goldman Sachs)分析师Jeffrey Currie就曾表示短期金价将跌至1000美元下方，2014年还将继续走低。摩根士丹利(Morgan Stanley)也表示2014年黄金的平均价格在1200-1350美元/盎司，未来还会下降更多。花旗集团(Citigroup)分析师曾表示，近期美联储宣布维持当前购债规模并不能为金价提供中长期的支撑，预计2013年年底黄金价格将跌至1250美元下方，同时宣布下调2014年金价均值。美银美林也将2015年的金价预期下调17.8%,至1356美元/盎司。今年该行预计年底黄金将触及1419美元，比之前的预期下降4%。

3、9月27日SPDR黄金持仓量较上一交易日减少0.40%，或3.60吨，至905.99吨。

4、美国12月期金上涨14.70美元，或1.11%，报每盎司1,338.80美元。

交易提示：印度实物金旺季需求料进入尾声不利金价，美联储意外维持购债规模不变却令市场利率下行，对黄金形成支撑，但美国圣路易斯联储总裁布拉德称可能在10月份开始缩减购债，使得市场密切关注经济数据对利率政策的指引。近期，美国政府对财政预算及债务上限的谈判可能提升黄金的避险需求，操作难度增大，建议黄金以观望为主；沪银盈利空单持有参考4700元/千克止损，并在4200元/千克下方主动止盈。

有色金属：

1、LME铜上涨，因中国经济复苏提振需求前景。期铜周五上扬，因市场乐观认为最大消费国-中国的需求正在改善，但对美国财政前景的担忧挥之不去，令投资人保持谨慎，且限制了升幅。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨7,300美元，周四收报7,251美元。

2、精矿现货TC高位运行，市场进入长单谈判博弈期。高品位干净矿现货TC/RC报价在95-100美元/吨9.5-10.0美分/磅。节前铜精矿现货市场成交有限，进口铜精矿加工费有所滞涨。临近LME年会周，市场关于2014年长单加工费的涨价传言纷杂，矿山表示2014年长单将在80美元/吨8.0美分/磅一线，而国内炼厂主流期望将长单加工费签在95美元/吨9.5美分/磅上方，买卖双方表现出一定分歧。在此情况下，由于炼厂前期积累较充裕矿库存，近阶段批量采购积极性下降，市场成交进入博弈期。

3、巴克莱预测2013年基本金属均价。巴克莱预测2013年铝价平均为每吨1897美元，铜价平均为每吨7,257美元。巴克莱预测2013年锡价平均为每吨22,883美元，锌价平均为每吨1,902美元。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨7,300美元，周四收报7,251美元。交投最活跃的COMEX 12月期铜收高2.25美分，或0.7%，报每磅3.3295美元。铜价本周上涨0.1%。

交易提示：国际铜价逆市收涨，因国内需求可能超市场预期恢复，国际铜价维持7000-7500美元震荡运行，长假前建议观望或短线操作。锌铝低位震荡，观望或短线操作。

钢材、焦炭、焦煤：

1、持续低迷的国内钢市，始终期盼钢价的回暖；但钢价一反弹，钢企主动减产意愿下降，钢产量上升，供需失衡加剧。国庆长假之前，这个矛盾更为凸现。国内日均钢产量已增至3个月来新高，但预期中的节前集中采购并未出现。

2、近日，动力煤价格在经历了一年多跌跌不休之后，终于迎来一系列久违的利好。这些消息主要包括，动力煤期货上市并受到资金激烈追逐；神华、中煤两大巨头率先上调多个煤种动力煤的价格；以及政策层面褐煤进口从零关税恢复到之前3%的关税水平；同时北方冬季取暖用煤旺季来临，冬储煤需求增加；大秦线迎来每年一次的秋季检修，从10月初开始，为期15天，将缓解北方港口库存压力，或将对环渤海动力煤价格形成一定的支撑。

3、第三季度国民经济运行情况即将发布。多位接受本报记者采访的专家表示，从近期各项经济数据的稳步上升看，三季度GDP增速将会好于二季度，预计三季度GDP增速将达7.8%。统计局公布的最新数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.4%，比7月份加快0.7个百分点，环比增长0.93%。8月份固定资产投资增长1.61%。8月份社会消费品零售总额18886亿元，同比名义增长13.4%。

4、继国务院上月发布《大气污染防治行动计划》后，此前一度停滞的环境税又被提上日程。经济观察报获悉，财政部相关司局近期已将开征环境税方案上报到国务院，未来可能选择“十二五”期间的重点污染源、技术标准成熟的税目开征环境税，然后逐步扩大征税范围。不过，目前该方案尚未提交国务院常务会议讨论，方案中提及的环境税税目至少今年年内很难开征。

5、29日国内铁矿石市场稳中有跌，进口矿市场小幅波动；钢坯市场略有好转；生铁、废钢市场弱势运行；焦炭、炼焦煤市场稳定为主；铁合金市场稳定运行。

交易提示：动力煤：受7、8月份南方地区普遍高温影响，目前电厂库存处于低位，电厂补库正在进行中。海运费维持高位，秦皇岛锚地船舶数破百，港口库存持续下降。此外，国际煤价企稳，进口海运费高位。动力煤价或迎反弹，多单介入。

螺纹钢：供应方面，国家统计局数据显示，8月粗钢日均产量213.81万吨，环比增长1.24%，结束三个月下跌趋势；成本方面，港口低库存对铁矿石价格提供支撑；库存方面，上周螺纹钢社会库存小幅反弹，结束连续25周的下降趋势。在旺季需求不及预期及期货对现货高升水的影响下，期价回调较多，观望或短线。

焦煤：在钢厂及焦化厂对焦煤补库的影响下，炼焦煤现货价格继续出现补涨，但随着下游钢材的走弱及钢厂焦化厂原料库存的回升，预计现货炼焦煤继续上涨空间不大。观望或短线。

焦炭：虽然近期焦炭现货表现仍较为强势，但随着下游钢材的走弱，预计现货焦炭涨势将暂告一段落。期价由于升水较多从高位回落，但目前盘面焦化厂炼焦利润仍处于高位，存在被进一步压缩的空间。观望或短线。

PTA：

PX：PX价格下跌18美元/吨，报1488美元/吨CFR台湾。

MEG现货：江苏乙二醇市场变化不大。现货仍旧在7860-7870元/吨附近报盘，递盘在7850-7860元/吨附近，除零星补货买盘外，市场总体略显安静。

PTA现货：PTA现货市场交投清淡，买气平平，几无商谈听闻，华东PTA现货零星报盘意向在7650-7700元/吨，递盘乏闻，商谈估价在7620-7650元/吨区间。

PTA美金：PTA美金市场同样清淡，买卖双方几无明确交投意向，长假临近，市场人士陆续退市观望，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘预估在1060美元/吨附近，零星递盘意向在1050美元/吨附近，商谈估价在1053-1055美元/吨。

聚酯：江浙地区涤丝市场延续弱势，节前重心连续下挫，成交价格略乱，多数企业出货看量优惠。桐乡涤丝弱势延续，出货意向明显。萧山涤丝市场僵持前行。盛泽涤丝弱势前行。太仓涤丝疲弱延续，企业仍延续虚高报价，实单成交落差较大。受国庆长假刚需补货影响，江浙涤丝市场买气上扬，主流产销在100-150%位置，个别更高。但总体买气不及往年。

交易提示：原油继续维持弱势，成本端支撑较弱。另一方面，下游聚酯长假前价格重心继续下移。PTA期价较现货有一定幅度的升水，反弹空间较小。操作上建议轻仓逢高做空或观望，等待ACP谈判结束。套利方面，可以关注01-05正向套利。逻辑上PX后期供应增加，对未来PTA价格重心将产生较大影响，资金面上，05缺乏主力多头，承压相对较重。

橡胶：

1、美国股市周五走低，道琼斯指数和标准普尔500指数一个月来首次出现单周下跌。道琼斯指数跌70.06点，至15258.24点，跌幅0.5%。

2、天胶期货震荡回调。现货价格大幅回调，山东19000（-800），上海19200（-800），浙江19200（-300）。

3、外盘价格小幅下跌，RSS3 报价2620-2650（-10），STR20 报价2450-2480（-10）。

4、泰国合艾原料市场胶片75.77泰铢/公斤涨0.02泰铢/公斤，烟片76.89泰铢/公斤跌0.50泰铢/公斤；胶水73.50泰铢/公斤持平，杯胶68.50泰铢/公斤持平。

5、截止9月15日，青岛保税区橡胶总库存延续下降趋势，较8月30日下降11,900吨至28.3万吨，环比降幅增大。

6、合成胶价大幅上涨。丁苯胶1502齐鲁石化华东14000元/吨（500），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场14000（700）。

7、上海期货交易所9月27日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存99100吨，较上

一交易日增加620吨。

交易提示：在收储题材炒作下，沪胶依旧会保持相对强势，但随着跟复合、合成胶的价差逐步拉大，上方21000阻力也愈加明显，短期延续高位震荡的可能性较大，20000-21000区间短线，今日过节建议不留仓。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、美国原油期货周五收低，此前联合国安理会成员国就销毁叙利亚化学武器的决议达成一致，美国和伊朗外交官就伊朗核问题也进行了颇具建设性的会谈。另外，在美国国会作出避免下周美国政府部分关停的努力之前，交易员不敢有大的动作。NYMEX 11月原油期货收低0.16美元，或0.16%，报每桶102.87美元。11月布兰特原油期货收跌0.58美元，或0.53%，结算价报每桶108.63美元。

2、亚洲乙烯单体市场，CFR东北亚日内持稳，周累计涨10美元/吨，收于1360美元/吨，东南亚周内持稳收于1440美元/吨。

3、9月27日LLDPECFR远东报1495（5）美元/吨，折合人民币完税价11531元/吨。

4、国内PE市场混乱上行，其中高压涨势明显，现货货源有限，部分商家报盘意向不强，节日临近市场交投气氛不如前期。华北国产线性主流11350-11500元/吨，华东11450-11500元/吨，华南11450-11750元/吨。金银岛PE价格指数上涨，总指数11677涨13，其中线性11430涨20，高压12503涨13，低压11501涨66。长假临近，预计PE行情变化不大。

5、国内电石市场供需失衡有所缓解，但交投气氛仍显冷清。

6、，国内PVC 市场行情较为冷清，新单成交较少。由于国庆长假即将来临，贸易商多无心交投，华东、华南节日期间仍有到货，市场货源的增多，导致市场价格更为疲软。现华东地区电石法五型料的一般出库价格在6650元/吨左右，部分低端价格在6600元/吨，低端价格逐步增多。乙烯料产品运行较为平稳，在南方地区的送到价格是7050-7200元/吨。

交易提示：原油重心整体下移，LLDPE成本支撑减弱；但长假节前现货货源有限，下游有部分补货需求，对市场有一定提振作用，现货市场止跌小幅反弹。L1401向上突破，单边操作节前观望为主。1、5价差继续拉大，买1抛5对冲单继续持有。PVC关注前低6500支撑，短线。

玻璃：

1、美国股市周五走低，道琼斯指数和标准普尔500指数一个月来首次出现单周下跌。道琼斯指数跌70.06点，至15258.24点，跌幅0.5%。

2、国际原油WTI连续价格报价102.78美元/桶，跌0.13美元/桶；布伦特原油连续价格报108.43美元/桶，跌0.74美元/桶。

3、2013年09月27日的"中国玻璃综合指数"为1141.60点，比上期2013年09月26日上涨1.72点。"中国玻璃价格指数"为1131.66点，比上期2013年09月26日上涨2点。"中国玻璃市场信心指数"为1181.37点，比上期2013年09月26日上涨0.62点。

4、供给与需求继续呈现同增格局，生产企业库存连续四周低于去年同期水平，产业被动去库存态势得以延续，未来产业仍将处于被动去库存向主动增库存阶段运行，现货价格还有一定的上涨空间，期价与现货走势背离，短期期现矛盾加大

交易提示：观望

豆类、油脂类：

1、CFTC持仓：截止9月24号，美豆总持仓62.04万手，净增7296手；基金净多14.53万手，周比减少1.46万手。

2、一农业气象学家周五表示，未来几周，美国玉米和大豆收割工作受到的干扰预计不大，且没有会影响两种作物的霜冻迹象。

3、美国农业部将于北京时间10月1日（周二）00:00公布季度谷物库存报告。分析师平均预计美国截至9月1日大豆库存为1.24亿蒲式耳，为九年低位，预估区间为1.06-1.55亿蒲式耳。

交易提示：美豆收获期承压，上方高点已现，但中国买盘支撑下，下方暂时看不到太大空间，以1300美分为中轴偏空震荡思路对待。国内买粕抛油思路短线操作。

棉花：

1、9月29日，计划收储43400吨，实际成交22940吨，成交比例52.9%，较前一天增加3340吨。其中新疆库点计划收储23300吨，实际成交18560吨，成交比例79.7%；内地库计划收储20100吨，实际成交4380吨，成交比例21.8%。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交75140吨，新疆累计成交60080吨，内地累计成交15060吨，骨干企业共累计成交0吨

2、ICE期棉周五大涨至一个月高位，本周录得六周来最大单周涨幅，因技术信号利好和印度降雨引发对全球第二大产棉国供应推迟或受损的忧虑。ICE 12月期棉合约上扬1.16美分，或1.4%，结算价报每磅86.63美分。

交易提示：美棉大幅收高。国内收储少量成交，市场观望情绪仍然较为浓厚，多数企业等待质检结果。旧仓单节前全部注销，关注新棉仓单流入问题，401持少量多单观望，20000离场。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，背靠19000滚动做空。

白糖：

1、乌克兰全国糖生产商协会Ukrtsukor周五称，截至9月27日，乌克兰国产甜菜榨糖5.51万吨，较上年同期的20万吨下降近73%。

2、从相关部门获悉，9月28日新疆中粮屯河昌吉糖业分公司或开榨，拉开全国2013/14榨季生产的序幕。此外9月29日中粮屯河博州糖业有限公司，9月30日绿翔糖业有限公司预计也将陆续开榨，截至9月底新疆开榨糖厂数或达到三家。

3、苏克敦金融在一份报告中称，巴西2013-14年度糖产量将下降1.5%。中南部糖产量可能下降至3360-3410万吨。苏克敦金融表示，全球糖供应过剩状况持续且价格可能陷于区间震荡。 “北半球很多作物看起来将取得丰收。”

4、ICE原糖期货周五急跌，跌幅为一年最大，因技术信号利空、获利了结、以及周一将到期的10月合约交割量可能巨大，目前市场正在为消化最大种植国巴西的庞大收成而挣扎。10月原糖期货跌0.64美分，或3.7%，结算价报每磅16.87美分。3月原糖合约收挫0.45美分，或2.5%，结算价报每磅17.74美分，日低为17.65美分。LIFFE12月白糖合约跌9.70美元，或2%，收报每吨478.90美元。

交易提示：原糖天气炒作结束，天气升水大幅削减。国内本年度题材结束，市场关注焦点转向转向下一年度收购价格、产量以及政策，上下均有炒作空间。短期内行情继续受外盘影响较大，维持震荡行情判断，关注5050支撑，此位置为多空分水岭。操作上暂时观望。