2013年10月29日 10:11
来源：凤凰商业

浙商论市

浙商期货400-700-5186

宏观，股指：

国际：

1、非农公布前市场情绪谨慎。目前，市场普遍预计美国9月季调后就业人口增幅可能会扩大至18万，同期失业率可能会持稳于7.3%，但服务业招聘活动恐怕有所放缓。这一数据可能重新引发各界对美联储何时会开始缩减购债规模的争论。

2、联储埃文斯讲话偏鸽派,称12月缩减需好数据。芝加哥联储主席埃文斯排除了美联储10月采取行动的可能。在被问及12月会议是否会缩减QE时，埃文斯称：“我认为我们需要数个好的就业报告，以及GDP增长提速的报告，这也许需要数月时间。”他称美联储12月或对财政政策没有信心，考虑到明年1月政治僵局或再现以及预算截止日期来临，2月债务上限到来。

3、美日经济数据表现不佳。美国9月成屋销售下跌1.9%，年率为529万户，预估为530万户,前值为548万户。日本9月出口较上年同期增长11.5%，因日圆走软且全球需求回升，预估15.6%；9月进口增长16.5%，部分由于日圆走软提升了进口石化燃料的成本，预估20%。进口成本增加导致日本9月录得贸易逆差9,321亿日圆，预估逆差9,200亿日圆，连续第15个月录得逆差。

4、欧洲央行减轻市场鸽派预期，执委克诺特称欧银未讨论新一轮长期融资。欧洲央行执委克诺特昨发表讲话称，欧洲央行若下调再融资利率，或者缩窄存贷款利息差，或将遏制银行间借贷的复苏。他还表示，鉴于当前银行间借贷市场的复苏状况，不认为有令人信服的理由来考虑新一轮的长期再融资操作(LTRO)，而且欧洲央行也并没有对此进行讨论。

5、参院共和党领袖表示政府不会再关门。美国参议院少数党领袖麦康奈尔日前表示，美国不会再出现政府关门事件。这位来自肯塔基州的参议员在美国哥伦比亚广播公司的节目《面对国家》上表示：“在我看来，关闭政府不是一项保守主义政策，因此未来不会再出现政府关门事件。你们放心吧。”

6、今日关注：

10:00 中国9月谘商会领先指标月率0.70%

20:30 美国9月季调后非农就业人口16.9万18万

20:30 美国9月失业率7.3% 7.3%

22:00 美国10月里奇蒙德联储制造业指数0

01:00 德国央行副行长劳滕施莱格讲话

16:10 英国央行副行长毕恩讲话

关注中国公开市场操作

国内：

1、央行新增外汇占款数据回暖。央行9月新增外汇占款1263.62亿元，较8月增长362.5%，一举走出前四个月的低迷水平。这显示在中国经济回暖、人民币升值重起的背景下，跨境资金流入的压力也正在加大。结合央行上周答记者问和年度M2定位，年内货币政策料维持紧平衡。

2、十八届三中全会或启动土改。随着广东南沙新区探索集体用地流转改革首次明确，土地改革试点的“星星之火”正在铺开。中国证券报记者近日获悉，十八届三中全会有望对土地改革做出总体部署，未来一段时间土地改革具体路径倾向于地方先行试点，然后带动制度突破。

3、天津方面首次披露天津自贸区进展，称获批希望很大。天津滨海新区区长宗国英近日对中国证券报记者表示，目前滨海新区已完成所有申报自贸区的文件，获批的希望很大。滨海新区将大力推进市政基础设施建设，推进海空港、综合交通、能源保障、信息化四类基建，启动航运码头、轨道交通、清洁能源等项目，明年固定投资预计达5700亿元。这是天津方面首次披露天津自贸区申报进展。

交易提示：主力合约前20会员净空持仓增加4535手。近期个股行情火热，能否转换到大盘指数行情还需验证，建议谨慎持多。仅供参考。

国债：

1、今日国开行将招标1/3/5/7年均不超50亿元，10年不超40亿元债券，鉴于财税上缴在即致资金利率上探，新债供给持续不断令市场承压，料今日定位或均偏高，预测均值分别落于4.56%、4.85%、4.96%、4.99%和5.01%。

2、目前人民币升值加快，9月外汇流入超千亿元，央行资金收紧信号明显，但本周580（今日100亿）亿央行逆回购到期，今日6个月400亿商业银行国库定期存款到期，加之今日面临企业个税缴款，今日央行是否施行逆回购仍是未知，若无逆回购，资金利率走高或较大，对期债影响较大。

交易提示：今日资金趋紧明显，央行少量或无逆回购仍可在93.840上方逢高做空。仅供参考。

贵金属：

1、金价在上周攀升后持平，市场成交清淡。金价周一收盘基本持平，成交极为清淡，上周因寄望美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能推迟缩减刺激规模，市场出现一波空头回补带动的涨势后，投资者离场观望。金价与美国股市和美元的表现一致，后两者基本持稳。今日公布的数据显示，美国9月成屋销售减少，房价增幅放缓，市场对此反应冷淡。金价上周攀升近4%，录得两个月来最大单周涨幅，因市场预期，在美国政府停运两周后，美联储将不得不保持现行的刺激举措以支撑经济。

2、巴克莱银行称黄金需借助更多实物金需求才能延续上扬。巴克莱银行(Barclays)周一(10月21日)称，预计短期内金价上涨的空间将受到限制，并持续在当前的区间内震荡，因缺少更多实物金需求的支撑，同时投资情绪也必须从偏空转为中性，升至是偏多。该行指出，眼下印度正值黄金消费的旺季，但实际上该国的实物金需求却不及此前那么强势。此外，10月18日当周上海期货交易所(SFE)的期金交易量也大幅下滑。该行表示，预计美联储更有可能在今年12月开始缩减QE，但眼下美国两院针对债务上限以及重开政府仅仅是达成了短期协议，暗示未来仍存在不少风险，因此美联储也有可能将缩减QE时间表推迟至2014年，整体的宏观经济环境利好黄金。

3、10月21日SPDR黄金持仓量较上一交易日减少1.19%，或10.51吨，至871.72吨。

4、美国12月期金收涨1.20美元，报每盎司1,315.80美元。根据汤森路透初步数据，2000 GMT，黄金期货成交量为不到75,000口，势将为4月1日来最低成交量，也是今年最低之一。

交易提示：黄金价格受到印度实物金旺季需求进入尾声的打压维持低位，同时美债上限谈判达成削弱避险买盘，但美元利率下行令贵金属价格受益，逢回调少量参与反弹。

有色金属：

1、美联储官员Evans：央行会看看数月的就业数据再作决定。芝加哥联邦储备银行行长Charles Evans在接受外媒采访时重申，美联储在决定削减购债规模前至少需要看看几个月的数据表现，需要看到一些良好的就业报告以及增长加快的证据。他还表示，购债措施既没有导致通胀压力显现，也没有催生资产泡沫。他说，即便美国失业率回落至6.5%以下，美联储仍有可能选择保留部分刺激措施。

2、中国9月精炼铜产量同比增加21%至620,086吨。国家统计局昨日公布的数据显示，中国9月精炼铜产量同比增加21%至620,086吨。9月原铝产量为186万吨，同比增加9.8%。

3、秘鲁8月铜产量同比增长16.75%至132,098吨。据利马10月21日消息，秘鲁政府周一公布的数据显示，秘鲁今年8月铜产量较2012年同期增加16.75%，至132,098吨，而该国2013年8月黄金产量同比增长12.74%，至14,465,606克。

4、三个月LME期铜收盘基本持稳在每吨7,243美元，上周五收报7,245美元。LME三个月期铝收报每吨1,852美元，上周五收报1,847美元。三个月期锌收报每吨1,940美元，上周五报1,934美元。三个月期铅收盘价从上周五的每吨2,175.50美元上扬至2,190美元。

交易提示：受铜供应增长的影响限制铜价涨幅，关注今日美非农就业数据，料短期维持震荡，建议观望或短线操作。锌铝维持震荡，建议观望或短线。

钢材、焦炭、焦煤：

1、 21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报128.89，较上一交易日下跌0.20%。期螺止跌微升，但现货市场因下游企业观望较多，入市采购较少，市场成交差，商家信心越发不足。故今日钢材现货市场价格仍呈下行态势，各主要品种价格出现不同程度下跌，其中热卷价格跌幅较为明显。

2、中国煤炭工业协会会长王显政21日在北京表示，据初步研究预测，到2020年中国煤炭消费量将达到48亿吨左右。煤炭在中国一次能源消费结构中的比重仍在60%以上，煤炭工业仍具有较大的发展空间。

3、随着广东南沙新区探索集体用地流转改革首次明确，土地改革试点的“星星之火”正在铺开。中国证券报记者近日获悉，十八届三中全会有望对土地改革做出总体部署，未来一段时间土地改革具体路径倾向于地方先行试点，然后带动制度突破。

4、最近几年增速保持在全国前列的云贵川等省份近日公布了前三季度经济数据，其增速呈现不同程度的下滑趋势，而重庆增速持平。专家表示，中西部地区保持高增长的因素减少，未来中西部地区将逐渐呈现中速增长。

5、19日国内铁矿石市场总体稳定，进口矿市场变动不大；钢坯市场弱势运行；生铁、废钢市场稳定为主；焦炭、炼焦煤市场稳中有涨；铁合金市场稳中有跌。

交易提示：动力煤：受7、8月份南方地区普遍高温影响，目前电厂库存处于低位，电厂补库正在进行中。海运费再创新高，秦皇岛港锚地船舶数高位，港口库存跌破600万吨。此外，国际煤价企稳，进口海运费高位。秦皇岛港动力煤现货价格近期上涨20-30元/吨，期现基差收窄后可短多操作。

螺纹钢：供应方面，预估9月下旬全国预估粗钢日产量215.2万吨，旬环比上涨0.42%，粗钢产量及高炉开工率均维持高位；成本方面，港口低库存对铁矿石价格提供支撑；库存方面，社会库存缓步下行，钢企库存压力较大。在旺季需求不及预期的影响下，目前期价已回调较多，建议投资者保持观望或短线操作，关注3550支撑。

铁矿石：铁矿石现货市场报价较稳定，9月铁矿石进口创年内新高，主力持仓多方稍占优势，但下游市场总体呈现低迷格局。建议主力05合约960-990波段操作。

焦煤：焦化厂焦煤库存相对较高，在港口焦煤库存高位的影响下，焦煤补库需求逐步减弱，焦煤或持续弱于焦炭，伴随着钢材价格走弱，预计现货炼焦煤继续上涨空间不大，总体维持区间震荡走势。

焦炭：粗钢产量高位利好焦炭需求，独立焦化厂焦炭库存处于较低水平，利润尚可，开工率维持历史高位。鉴于短期内焦炭的需求仍有保障，高位轻仓抛空；若后市粗钢产量开始下滑，则焦炭将大幅走弱。

PTA：

1、PX：PX下跌23美元/吨在1417美元/吨CFR中国。

2、MEG现货：乙二醇市场现货报盘在7780元/吨附近，递盘在7750元/吨。11月底期货报盘在7800元/吨，递盘在7750元/吨,12月底期货报7830元/吨附近，围绕7780-7820元/吨附近有成交。

3、PTA现货：PTA期货继续打压现货，现货重心弱势前行，交投双方差价明显，市场成交稀少，华东PTA现货报盘在7500元/吨附近送到价格，零星递盘在7400-7450元/吨，商谈估价在7450-7480元/吨自提或送到价格。PTA美金市场行情疲弱，受期货及现货，市场询盘较少，实盘少有听闻，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘预估在1005美元/吨或略偏上，零星递盘在990-995美元/吨，商谈估价1000美元/吨附近。

4、聚酯：江浙涤丝产销维持刚需水平，平均在9-10成。短纤延续前期低迷气氛，工厂报价稳定，华东地区1.4D*38mm涤短市场报盘围绕9850-9950元/吨现款，下游询盘气氛一般。福建地区涤短市场弱势整理格局延续，商家心态谨慎，气氛偏空，1.4D报盘9900元/吨附近，商谈围绕9850元/吨附近，观望气氛浓厚，成交清淡。

交易提示：隔夜原油继续弱势，PX大幅下挫。另一方面，下游聚酯产品库存有所增加，部分下游织造企业反映节后订单有所减少，产销维持刚需水平。从目前聚酯产品的价格、利润情况看，已经反映了部分需求疲弱情况，进一步下行空间有限。PTA近期缺乏大幅反弹的推动因素，但是PX的下跌使得成本支撑削弱。预计市场价格重心仍将下移。操作上，01合约，前期空单可逢低减仓进入观望，05合约逢高适量做空。套利方面，前期买1抛5头寸适量持有，价差低于70适量减持。

橡胶：

1、美国股市周一收盘基本持平，投资者正在消化喜忧参半的公司业绩并等待本周晚些时候关键就业数据出炉。道指跌7点，至15392点，跌幅0.1%。

2、天胶期货探底回升。现货价格小幅震荡，山东19900（0），上海19900（0），浙江19900（0）。

3、外盘价格小幅整理，RSS3 报价2580-2600（0），STR20 报价2480-2520（0）。

4、泰国原材料价格下跌。泰国生胶片均价74.79泰铢/公斤（-0.11），烟胶片76.2（-0.56），田间胶乳73（-0.5），杯凝胶68.5（-0.5）。

5、截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。

6、合成胶价继续下跌。丁苯胶1502齐鲁石化华东14100元/吨（-200），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场14600（-100）。 7、上海期货交易所10月21日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存101270吨，较上一交易日增加50吨。

交易提示：沪胶探底回升，但仍维持20000-21000区间，一方面国储炒作仍将继续，另一方面，期货高升水复合胶，也使得期价面临阻力，震荡形态延续。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、美国原油期货周一收低1.6%，7月来首度跌至每桶100美元下方，因库存增长及炼厂需求疲弱。NYMEX12月原油合约收低1.4%，或1.43美元，报每桶99.68美元。ICE 12月布兰特原油期货小跌0.30美元，报109.64美元。

2、周一亚洲乙烯市场运行稳定，CFR东北亚收于1420美元/吨，东南亚收于1465美元/吨。

3、10月21日LLDPECFR远东报1515（0）美元/吨，折合人民币完税价11632元/吨。

4、国内PE需求形势依旧表现疲弱，石化方面的降价政策，加速PE行情的回落，周初市场下挫50-100元/吨，交投氛围较为平淡。华北国产线性主流11400-11600元/吨，华东11600-11750元/吨，华南11750-12000元/吨。金银岛PE价格指数下跌，总指数12009跌53，其中线性11726跌69，高压13162跌73，低压11716跌32。石化近期主基调以降价为主，基于需求方面压力，预计近期PE延续震荡下滑局面，不过石化减产、检修因素限制行情下滑的空间。

5、国内电石市场行情平淡，主流成交价格维持前期水平，电石企业出货压力较大。

6、国内PVC市场走势较为黯淡，集散地贸易商多退市观望，对低端询盘的兴趣寥寥。国内氯碱装置开工负荷仍处于高位，市场供应量维持在高位，企业库存压力也逐步加大，不排除继续走低的可能。价格方面，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6500-6600 元/吨居多。乙烯料产品在华南地区的送到价格在7050-7100 元/吨。

交易提示：原油下跌，亚洲乙烯价格回落，LLDPE成本支撑有一定削弱；石化出厂价格下调，带动市场价格下挫，但因抚顺石化未开车，且福建联合停车检修，后市供应仍难言宽松。L1401高位震荡，暂观望或短线。5月补涨，若1、5价差回落至300以下，暂离场观望。PVC关注6500支撑，短线。

玻璃：

1、美国股市周一收盘基本持平，投资者正在消化喜忧参半的公司业绩并等待本周晚些时候关键就业数据出炉。道指跌7点，至15392点，跌幅0.1%。

2、国际原油WTI连续价格报价99.22美元/桶，跌1.59美元/桶；布伦特原油连续价格报109.64美元/桶，跌0.46美元/桶。

3、2013年10月21日的"中国玻璃综合指数"为1145.08点，比上期2013年10月18日下跌0.44点。"中国玻璃价格指数"为1136.09点，比上期2013年10月18日下跌0.46点。"中国玻璃市场信心指数"为1181.05点，比上期2013年10月18日下跌0.33点。

4、供给与需求继续呈现同增格局，企业出库速度逐步降低，产业开始由被动去库存向主动增库存阶段运行，现货价格有走弱迹象，期价日线级别K线受下跌趋势线压制较为明显，短期期价仍贴水现货运行。

交易提示：观望或短线。

豆类、油脂类：

1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至10月20日当周，美国大豆收割率为63%；美国大豆生长优良率为57% ；落叶率为94%。美国玉米收割率为39%；美国玉米生长优良率为60%；美国玉米成熟率为94%。

2、美国农业部（USDA）周一表示，私人出口商报告向未知目的地出口销售23.5万吨美国大豆，2013/14市场年度付运。

3、船运调查机构SGS周一表示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1,051,004吨，较9月1-20日出口的973,512吨增加8.0%。

交易提示：美豆处于收获压力和中国买盘博弈之下，继续以1300美分为中轴震荡。国内豆粕401下方仍受现货支撑，空单了结后观望；油脂表现强势但短期或有超买，多单以收盘破昨日低点为止损；菜粕401在60天线附近获得支撑，空单暂离场。

棉花：

1、印度棉花协会在一份声明中称，印度2013-14年度棉花产量预估将达到3810万包。2012-13年度在9月30日结束，棉花产量预估为3570万包，每包重170公斤。印度棉花协会称，最近的降雨已经导致棉花种子到货推迟，土壤有效的墒情可能会帮助提高单产并令产量好于预估。如果未来几日季风降雨减退，作物产量料会更好。

2、10月13日-10月19日一周，新疆、黄河流域和长江流域棉区大部棉花处于吐絮采摘阶段，部分地区已停止生长。 西北、华北、黄淮多晴好天气，利于加快秋收扫尾、晾晒。13-15日大部地区出现小到中雨天气过程，秋收短暂受阻。江淮、江汉大部地区以晴到多云天气为主，气温正常，利于棉花采摘。

交易提示：美棉小幅收跌。国内收储成交进度较慢，新国标下市场观望情绪仍然较为浓厚。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，背靠19000滚动做空。

白糖：

1、从相关部门获悉，9月份我国进口糖59.19万吨，同比增加1.07%，环比增加4.5%。进口均价为433.76美元/吨。其中从巴西进口54.14万吨，从泰国进口2.83万吨，从韩国进口2.07万吨

2、美国农业部外国农业服务处(FAS)在其网站上的一则报告中称，在10月1日开始的12个月中，欧盟糖产量料为1600万吨，上一年度产量为1659.1万吨。

交易提示：巴西糖库失火影响短期出口，原糖巨幅收升。国内进入新年度，炒作题材转向收购价格、新糖产量以及收抛储政策，消息面具有较大不确定性。糖会将于11月1-2日召开，市场短期可能会对糖会预期展开炒作，多空均需警惕。外盘的强势直接抬升405合约进口成本，技术上郑糖依然维持强势，短期回踩支撑后重新走高， 405合约短多轻仓持有，止损可设置在5200附近。买5抛1平水离场,70以上买5抛9。

免责声明：

本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。