2013年10月17日 13:47
来源：凤凰网商业

2013年，黄金这个在金融海洋屹立了12年之久的不老传说，在几个金融大鳄的叫嚣声中终于跌入了万劫不复的绝境。在这场多空双方生死较量的激烈厮杀中，士气大增的空方仅仅用了20分钟的时间就将趾高气昂的多方送到了断头台上，多方的一败涂地似乎也在告诫市场---黄金再不会是昔日那只永不凋零的玫瑰。尽管炎炎7月里悄无声息的一波强势反弹令市场重新看到了黄金昔日的风采，但就在市场为了这突如其来的绝地反击而应声较好之际，我们却惊讶的发现，所谓的起死回生不过就是一场昙花一现的空欢喜，这个昔日承载了我们太多期望的百足之虫不断的以一种跌跌不休的姿态挑战着我们脆弱的心理防线，而在这一片唏嘘声中，我们也不断的在追问，黄金，你的底线到底在哪里？

美国经济无限明媚，黄金你情何以堪

纵观本年黄金跌宕起伏的走势，我们发现，最为直观的影响因素当属美联储对待QE政策进退维谷的态度。尽管近期迫在眉睫的债务违约风险令美国经济出现了急剧的下滑，但经过剥茧抽丝的理性分析后，我们却发现，瘦死的骆驼比马大，美国经济其实并没有我们看到的那么糟糕。从当前的表现来看，美国经济基本已经恢复到较为正常的水平，而且这种复苏的速度也将会随着财政危机的化解而呈现出加速的态势，与此同时，长期困扰美联储的通缩顽疾也出现了显著的改善，这一切似乎都预示着，未来美国的货币政策将会从宽松逐步过度到中性上来，而随着美联储货币政策的转变，全球的资本也将不断向美元、美股靠拢，在这种悲壮情怀的大肆渲染之下，被美联储玩弄于鼓掌之间的黄金，将如咸鱼般不得翻生。

ETF持仓难现转机，黄金你如何应对

通过对SPDR黄金ETF走势的长期追踪，笔者发现，机构投资者的持续减仓举动无疑是这场黄金空头华丽盛宴背后的重要推手。在经过了长达10个多月的大规模减仓后，黄金ETF的持仓水平已经从年初的1349.92吨跌到了目前的889.13吨，而且更为令人惊悚的是，机构投资者这种持续看空的冲动似乎并没能随着金价的暴跌而得到有效地释放，未来一旦美国将全球经济霸主的王冠重拾囊中，那么随着美元避险港湾的凸显，想必作为传统避险资产的黄金将会迎来机构投资者更多的唾弃。如此一来，在机构投资者阴冷的嘲笑声中，早已遍体鳞伤的黄金又该如何接招呢？

全球央行再现抢金，黄金你能否给力

在这场声势浩荡的黄金熊途之中，损失最为惨重的莫过于手持重仓的全球央行。黄金作为这个世界上唯一能和美元抗衡的资产，一向被各国央行视为挣脱美国经济枷锁的绝佳避险天堂。正是出于这个考虑，尽管今年黄金一度挣扎在奔溃的边缘，但大部分央行还是坚定的持有黄金，而更有甚者更是趁金价回落之机，不断增加其黄金储备。面对高昂的央行储备数据，黄金多头你不要高兴的太早，在经过了大幅下挫的洗礼后，全球央行的资产不断缩水，从而令其信誉受到了前所未有的挑战，与此同时，金价的大幅波动也成为了另一个令央行左右为难的棘手难题，因此，出于对资产安全性和长期金融战略的考虑，资产配置的多元化势必会成为全球央行中集万千宠爱于一身的明日之星。在全球央行风起云涌的瞬息变幻之中，想要凤凰涅槃的黄金恐怕还要经受地狱之火更多无情的考验。

不管黄金悲惨的境遇多么令人可歌可泣，有一点可以肯定，那就是已经丧失了底线的黄金远远没有找到安全着陆的平台，未来，呈自由落体式的金价恐怕将会遭受更为心酸的打击。也许后来的后来，我们会恍然大悟，原来世界上并不存在不落的太阳，黄金这个身份和财富的象征也不总是一帆风顺的受人追捧，只有经过了荡气回肠的漫长锤炼后，黄金这个不老的神话才会展现出它应有的光辉，而现在，面对如滔滔江水般的熊市，我们能做的、该做的只是去祈祷，希望黄金的重生不要来的太迟。