2013年10月09日 15:14
来源：凤凰商业

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浙商论市

浙商期货400-700-5186

宏观，股指：

国际：

1、IMF下调今明两年全球经济增长前景。国际货币基金组织周二下调其全球今明两年增长预期，并告诫说美国政府违约将“严重损害”世界经济。全球今明两年增长率将分别为2.9%和3.6%，而7月份的预期分别为3.1%和3.8%。IMF预计新兴经济体今年将增长4.5%，较三个月前预期低0.5个百分点，还下调了中国、墨西哥、印度以及俄罗斯的增长预期。

2、美国财政困局仍无明显好转迹象。奥巴马周二致电博纳，称坚持其不与共和党就预算和债务上限问题进行协商的立场。参议院多数票领袖里德表示，共和党领导的众议院应该投票结束政府关闭状态，并且放弃修改2010年《平价医疗法》的要求。美国国会众议院议长约翰-博纳称，里德与美国总统奥巴马应该与他谈一下,但同时他也没有明显松动此前立场。

3、美联储官员讲话偏鹰派。克利夫兰联储行长皮亚纳尔托表示，自美联储在去年秋推出QE3以来，就业市场状况的改善看起来已“足够重大”，可对该行缩减量化宽松规模的决定形成支持。费城联储行长普罗索也表示，目前的经济状况已允许美联储迅速终结其资产购买计划。

4、欧洲数据好坏不一。德国8月季调后贸易账156亿欧元，好于前值145亿欧元和预期151亿；德国工厂季调后订单月率为-0.3%，虽好于前值-2.7%，但弱于预期值+1.0%；法国8月贸易帐-49.1亿欧元，好于预期-50亿欧元和前值-51亿欧元。

5、今日关注：

07:50 日本央行会议纪要

16:30 英国8月贸易帐-20.50 -30.85

18:00 德国8月季调后工业产出月率-1.7% 0.9%

周四02:00 美联储会议纪要

英国央行举行货币政策会议(至10日)

奥巴马宣布美联储主席新人选

国内：

1、9月汇丰服务业PMI偏弱。中国9月汇丰服务业采购经理人指数由上月的52.8微降至52.4，表明中国经济企稳回升态势确有陷入停滞威胁。

2、十八届三中全会对资本市场影响将逐步显现。即将召开的十八届三中全会将为资本市场做出怎样的顶层设计，成为目前市场最为关注的议题之一。预计十八届三中全会在资本市场发展方面有望更多着墨。在如何“稳增长、调结构、促转型”成为经济发展紧迫任务的当下，建设完善多层次资本市场，切实服务实体经济转型升级将成为资本市场重要课题。推进法制化建设，保护投资者利益以维护市场公平，以及防范金融风险等可能将成为此次会议关注的与资本市场的相关话题。

3、央行公开市场操作或着力改善后续流动性。中国央行于8日以利率招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，中标利率持稳于3.90%，显示央行希望资金价格平稳缓慢回落的意愿。预计后续流动性较6月和7月份紧张的状态会有所改善。

。

交易提示：期指昨日迎来开门红，然回购利率飙升压制大盘向上空间。10月期指总持仓增加2446手，贴水1.8点。主力多空均小幅增仓，表明对后市行情的判断上有所迷茫。今天震荡可能性较大，建议低点多头持仓不动，新多不宜。仅供参考。

国债：

1、昨日受缴存保证金以及垮节资金滚动操作影响，短期资金稍微偏紧，其中7天、14天回购利率分别上涨15.96、2.14BP，1天期回购利率小跌主要跟上交易日相比回购天数不同有关，但今日资金面或得到缓解。

2、昨日债券收益率曲线趋扁平化，一是短端资金面紧，二是中长期受美国政府停摆、美联储缩债缓退影响收益率略跌，但期债反应较为谨慎，观望情绪较强，今日国开债中标情况或使形势逐渐明朗。

3、今日国开行招标第36-40期固息增发债，其中1/3/7/10年上限50亿元，5年上限60亿元，市场预测均值为4.52%；4.72%；4.78%；4.84%；4.87%，二级市场最新收益率分别为4.5278%、4.7381%、4.7830%、4.8515%和4.8499%，若今日中标与预期偏差不大，则将稳定市场投机情绪，对期债形成实质利好。

交易提示：今国开债招标料会暂稳市场情绪，弥补昨期现价格背离，建议低位建多，今目标位94.550—94.580。仅供参考。

贵金属：

1、印度10-12月份黄金需求或在250-300吨之间。世界黄金协会(World Gold Council)印度地区总经理P.R Somasunderam周二称，印度10-12月份黄金需求或在250-300吨之间，去年同期为260吨。不过，预计在9月底至11月中的节日期间，黄金需求将上升，印度人认为在节日购买黄金会很吉利。Somasunderam在一个新闻发布会上说，雨季是好时节，这可能促进收获後农村地区的黄金需求。农村地区的黄金需求占印度总黄金需求的70%左右。印度的黄金需求在购买旺季上升可能令全球黄金冶炼商和交易员们松口气。

2、8月中国大陆从香港净进口黄金量下滑，因国内进口配额不足。因中国大陆银行的进口配额用尽，同时不少黄金买家面对近期国际金价的剧烈波动情绪上趋于谨慎，8月中国大陆从香港净进口黄金量较前值出现下滑。据外媒此前公布的调查数据显示，预计8月中国大陆从香港进口的净黄金量(扣除两岸正在运输中的黄金)为110.2公吨，较7月的113.2公吨有所下滑。香港统计局周二(10月8日)公布的数据显示，8月中国内地从香港净进口110.505公吨黄金，相较7月的116.385公吨有所下滑。不过，8月大陆共向香港购买131.374公吨黄金(包括碎金)，7月为129.232公吨。该数据意味着8月中国内地向香港出口黄金的数量略有增加。

3、10月8日SPDR黄金持仓量较上一交易日减少0.20%，或1.81吨，至898.18吨

4、12月美国期金表现逊于现货金，下跌0.5美元，至每盎司1,324.60美元。

交易提示：黄金价格受到印度实物金旺季需求进入尾声的打压维持低位，同时美国政府对财政预算及债务上限的谈判可能提升黄金的避险需求，操作难度增大，建议黄金以观望为主；白银下跌动力开始减弱，建议空单获利离场并观望。

有色金属：

1、IMF下调全球经济增速预期。国际货币基金组织（IMF）昨日将今年全球经济增速预期下调0.3个百分点至2.9%，将明年的增速预期下调0.2个百分点至3.6%。这是IMF连续第六次下调经济预期。IMF称，美联储退出宽松货币政策以及中国经济增速放缓是可能主导全球经济短期运行趋势的两个因素。IMF将2014年中国经济增速预期下调至7.3%。

2、智利政府上调铜产量预估，预计供应过剩量增加。智利矿业部长昨日于伦敦表示，该国上调其2013年铜产量预估，并将全球铜过剩量预估上修约40%，因全球产量大增且需求增速放缓。

3、秘鲁拉斯班巴斯铜矿项目进度已完成45%。据秘鲁《经营报》报道，嘉能可斯拉达（Glencore Xstrata）矿业公司总经理路易斯里维拉称，秘拉斯班巴斯铜矿项目正在建设中，相关进度已完成45%，预计2015年能投产。铜蕴藏量为17亿吨，铜当量为0.62%，预计生产金属铜45万吨。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报每吨7,267.5美元，升0.3%。三个月期铝收高0.6%，报1,865美元。三个月期锌收高0.4%，报1,885美元。三个月期铅大涨1.6%，报2,093美元。

交易提示：美国财政僵局缺乏进展以及本周行业大会LME Week导致投资者相对谨慎，LME铜短期在7060-7300美元区间维持盘整格局，建议观望或短线操作。锌铝建议观望或短线。

钢材、焦炭、焦煤：

1、国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望》报告中表示，中国经济正在减速通道上前行，但对其他国家构成的负面溢出影响不会不可控，而且更平衡的增长也大大降低了中国经济“硬着陆”风险。IMF预计中国经济今年将增长7.6%，明年进一步放缓至7.3%，与今年7月预测相比下调了0.2和0.4个百分点。

2、8日是节后开市第一天，中国钢铁核心产区唐山钢坯市场观望氛围不减，成交一般。国庆期间下游钢材市场运行情况一般，唐山钢坯累计跌30元/吨。综合来看，钢材价格经过7、8月的拉涨后，9月出现回调后，市场看空氛围继续增加。

3、今年以来，在国内经济增速放缓，煤炭产能快速释放、进口不断增加等因素作用下，我国煤炭市场呈现出供需总量宽松、结构性过剩明显的特点。供需宽松导致企业库存持续上升，价格不断下滑，市场景气程度持续偏冷，整个行业利润大幅下滑，煤炭企业经营面临前所未有的困难。但在第三季度国内经济企稳、需求增加以及铁路检修的提振下，动力煤价格近期有望稳中小涨。

4、“废钢铁加工企业期盼的税收优惠政策已酝酿两年多，但至今仍未出台，钢铁企业对废钢铁应用正慢慢失去积极性。”废钢应用协会副秘书长刘树洲介绍。而在目前钢铁行业市场萎缩、全面亏损的市场环境下，不少钢企为降低成本，在炼钢时也有意减少废钢铁的加入量，但在粗钢产量保持增长的态势下，这些钢企必然增加用铁矿石炼铁炼钢的数量。

5、8日国内铁矿石市场小幅波动，进口矿市场变动不大；钢坯市场弱势运行；生铁、废钢市场稳中有跌；焦炭、炼焦煤市场稳中有涨；铁合金市场稳定运行。

交易提示：动力煤：受7、8月份南方地区普遍高温影响，目前电厂库存处于低位，电厂补库正在进行中。海运费维持高位，秦皇岛锚地船舶数破百，港口库存持续下降。此外，国际煤价企稳，进口海运费高位。秦皇岛港动力煤现货价格近期上涨5-10元/吨，期现基差收窄后可多单介入。

螺纹钢：供应方面，预估9月中旬全国粗钢日均产量214.35万吨，环比增长0.66% ，重点企业粗钢日均产量177.95万吨，环比增长0.97%；成本方面，港口低库存对铁矿石价格提供支撑；库存方面，国庆前一周螺纹钢社会库存小降。在旺季需求不及预期的影响下，目前期价已回调较多，建议投资者保持观望或短线操作思路。

焦煤：炼焦煤现货价格补涨后目前已趋于稳定。今日焦煤期价尾盘大幅反弹。激进投资者1150左右介入的空单可继续持有。

焦炭：焦炭现货价格趋于稳定，但随着下游钢材的走弱，预计焦炭价格将承压。焦炭期价虽已从高位回落较多，但今日尾盘大幅反弹，盘面焦化厂炼焦利润仍有压缩空间。激进投资者1560左右介入的空单可尝试持有。

PTA：

PX：PX维持在1472美元/吨CFR中国。

MEG现货：江苏乙二醇市场买盘减少，价格进一步走软。目前现货报盘在7810-7820元/吨附近，递盘在7780-7800元/吨。听闻10月/11月底期货报盘在7820元/吨，递盘较少，鲜闻成交。

PTA现货：现货行情疲软，买方采购意向平淡，零星递盘多为刚需，华东PTA现货报盘意向在7660-7700元/吨价格，零星递盘在7620元/吨附近送到价格，商谈估价在7620-7640元/吨。PTA美金市场商谈清淡，市场观望为主，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在1060美元/吨附近，递盘预估在1050美元/吨偏内，商谈估价在1050-1053美元/吨。

聚酯：节后首日，市场节日气氛依旧浓厚，江浙地区涤丝行情弱势稳定，局部高价货源仍有补跌。桐乡涤丝弱势延续，小范围内有微动，企业出货为主。萧山涤丝市场僵持前行。绍兴厂持稳。盛泽涤丝弱势前行。太仓涤丝疲弱延续，实单成交落差较大。江浙涤丝市场买气略显观望，主流产销在70-90％位置，个别稍高130-170%。

交易提示：原油震荡起稳，PX较节前有所回落，成本端支撑削弱。另一方面，下游聚酯产品进一步下跌空间有限，对PTA现货有所支撑。PTA期价较现货有一定幅度的升水，反弹空间较小，后期市场上下两难，预计期货市场将展开震荡行情。操作上建议轻仓逢高做空或观望。套利方面，可以关注01-05正向套利。逻辑上PX后期供应增加，对未来PTA价格重心将产生较大影响，资金方面，05缺乏主力多头，承压相对较重。

橡胶：

1、美国股市的近期跌势扩大，因华盛顿僵局持续促使希望获利回吐的投资者加大抛盘力度。道指跌159.71点，至14776.53点，跌幅1.1%。纳指跌2%。

2、天胶期货大幅上涨。现货价格大幅上涨，山东20000（1000），上海20100（1000），浙江20100（1000）。

3、外盘价格小幅整理，RSS3 报价2620-2650（0），STR20 报价2450-2480（0）。

4、泰国合艾原料市场胶片73.50泰铢/公斤涨0.72泰铢/公斤，烟片75.07泰铢/公斤涨1.34泰铢/公斤；胶水71.50泰铢/公斤涨1.00泰铢/公斤，杯胶66.00泰铢/公斤涨0.50泰铢/公斤。

5、截止9月15日，青岛保税区橡胶总库存延续下降趋势，较8月30日下降11,900吨至28.3万吨，环比降幅增大。

6、合成胶价大幅上涨。丁苯胶1502齐鲁石化华东14500元/吨（500），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场15000（1000）。 7、上海期货交易所10月8日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存101230吨，较上一交易日增加690吨。

交易提示：沪胶平开后迅速拉升，一方面在国储收胶的传言提振下下，期价继续维持强势，但随着跟复合胶以及合成胶价差逐步拉大，上方阻力也愈来愈强，期价或延续节前20000-21000元/吨区间震荡，暂无趋势交易机会。

甲醇：

1、国际原油：8日，WTI 103.49涨0.46，布伦特110.16涨0.48，中东地区埃及、利比亚等地政治风险引发原油供应担忧，原油价格走高。

2、伴随内地开工回升及下游接货抵触情绪，国内甲醇市场节后延续节前下滑走势，多地价格回调；港口重心回落，市场出货积极性提升。现厂商心态较为谨慎，短期看，价格高位整理中将小幅回调为主。

江苏报3340-3350元/吨，宁波几乎无报价，唐山报3000元/吨，鲁南报2980元/吨，河南报2800-2850元/吨，广东报3330元/吨，福建报3440元/吨，内蒙报2630-2650元/吨

3、外盘方面，CFR中国价格报415-417美元/吨，涨1美元/吨，东南亚地区报441-443元/吨，涨1美元/吨。

4、国内甲醛市场节后走势一般，局部价格小幅走低，如河北、山东等地。目前下游部分甲缩醛、多聚甲醛企业出现亏损；然终端季戊四醇、新戊二醇等尚可。短线多空消息共存，甲醛走势将以盘整态势为主。

醋酸：国内醋酸价格稳定，节日期间各厂商走货不佳。今日市场交投气氛仍然清淡，厂家库存低位，利润空间有限，当前市场价格处于高位，下游采购十分谨慎，预计短期市场将维持僵持盘整状态。

5、ME401收在2837元/吨，跌14元/吨。

交易提示：ME1401无明显入场机会，观望

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、原油期货周二收升，交易商预期上周墨西哥湾原油停产对周三公布的库存数据造成影响。NYMEX 11月原油期货收升0.46美元或0.45%，结算价报每桶103.49美元。布兰特原油期收高0.48美元或0.44%，结算价报每桶110.16美元，为9月18日以来最高。

2、亚洲乙烯单体供应偏紧，CFR东北亚涨20美元/吨，收于1380美元/吨，东南亚涨10美元/吨收于1470美元/吨。

3、10月7日LLDPECFR远东报1495（0）美元/吨，折合人民币完税价11521元/吨。

4、乙烯单体价格上涨，成本面有一定支撑，商家心态谨慎乐观，交投气氛活跃，受终端需求平淡的制约，整体成交一般。华北国产线性主流11450-11600元/吨，华东11500-11600元/吨，华南11550-11850元/吨。金银岛PE价格指数上涨，总指数11819涨40，其中线性11605涨57，高压12725涨22，低压11583涨34。PE短线行情有一定支撑，但价格高企，受下游工厂成本制约，后期持续上涨空间或有限。

5、节日期间，陕西、河北、天津、山东、河南等地电石价格均有50 元左右的下调，电石市场悲观情绪笼罩。

6、国内PVC市场气氛仍显低迷，假期期间，受运输条件和天气因素的影响，西北PVC 主产区出货情况不佳，库存量迅速上涨，实际成交价格连续走低，电石法五型料现汇价格在6050-6100元/吨。现阶段，华东地区电石法五型料的主流出库价格在6600元/吨居多，较高的价格在6660-6700元/吨，部分低端价格在6550 元/吨。乙烯料产品在南方地区的送到价格是7100-7150元/吨。

交易提示：原油收涨，亚洲乙烯供应紧张价格上涨，LLDPE有一定成本支撑；抚顺石化暂不开车，提振市场心态，价格上涨，但高价使得下游工厂成本高企，整体成交平淡。L1401走势偏强，关注前高11300压力，单边操作观望或短线。买1抛5套利单以价差300为止盈谨慎持有。PVC关注6500支撑，短线。

玻璃：

1、美国股市的近期跌势扩大，因华盛顿僵局持续促使希望获利回吐的投资者加大抛盘力度。道指跌159.71点，至14776.53点，跌幅1.1%。纳指跌2%。

2、国际原油WTI连续价格报价103.49美元/桶，涨0.46美元/桶；布伦特原油连续价格报110.16美元/桶，涨0.48美元/桶。

3、2013年10月08日的"中国玻璃综合指数"为1144.06点，比上期2013年09月30日上涨1.37点。"中国玻璃价格指数"为1134.31点，比上期2013年09月30日上涨1.59点。"中国玻璃市场信心指数"为1183.05点，比上期2013年09月30日上涨0.49点。

4、供给与需求继续呈现同增格局，受国庆长假影响生产企业库存开始高于去年同期，预计后市库存仍有下降空间，产业被动去库存态势延续概率较大，产业开始由被动去库存向主动增库存阶段运行，现货价格还有一定的上涨空间，期价与现货走势背离，短期期现矛盾加大。

交易提示：观望

豆类、油脂类：

1、美国玉米带未来三天天气干燥，但本周晚些时候和下周将迎来降雨，这可能导致玉米和大豆收割放缓。未来至少两周无出现冰冻天气的迹象。

2、油世界表示，2013年四季度美国出口或增至2,000万吨。去年同期为1,920万吨。2011年第四季度为1,430万吨，因南美供应减少导致出口下滑。

交易提示：当前美豆仍处于收获压力之下，上方高点已经出现，但中国买盘支撑下，下方暂时看不到太大空间，继续以1300美分为中轴偏空震荡思路对待；国内继续1401合约买粕抛油思路操作。

棉花：

1、位于马里兰州Gaithersburg的MDA气象服务机构一气象学家称，热带风暴Karen周末在墨西哥湾减退，给乔治亚州和阿拉巴马州等东南部一些州的棉花种植区带来极少降雨。而北卡罗莱纳州及南卡罗莱纳州未来三天将出现一些降雨，令田间作业放缓，雨量不足以破坏作物的质量。

2、10月8日，计划收储43700吨，实际成交28280吨，成交比例64.7%，较前一天增加2790吨。其中新疆库点计划收储23300吨，实际成交22280吨，成交比例95.6%；内地库计划收储20400吨，实际成交6000吨，成交比例29.4%。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交128910吨，新疆累计成交102360吨，内地累计成交26550吨。

3、ICE棉花期货周二下跌，因担忧热带风暴Karen将损害美国棉花生长的忧虑减退，且美国政府停摆进入第二周，投资者保持警惕。ICE 12月期棉合约跌33美分，或0.4%，收报每磅83.69美分。该合约触及日内低位83.63美分，接近四周低位。

交易提示：美棉小幅下跌。国内收储少量成交，市场观望情绪仍然较为浓厚。新仓单出现40张预报，401多单逢高离场。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，背靠19000滚动做空。。

白糖：

1、Somar Meteorologia气象预报称，巴西中南部本周天气大体上将干燥，令收榨得以加速。下周一股冷锋将几乎每天都会带来降雨，令田间作业暂停。降雨将在10月14日从帕拉纳州开始，并在之后几天里向圣保罗州、Minas Gerais州、Goias州及南马托格罗索州移动。

2、Newedge Group表示，巴西中南部降雨减少，令田间作业得以进行。9月16日-30日，甘蔗压榨量为3150-3500万吨，去年同期甘蔗压榨量为3180万吨。

3、泰国制糖商公司称，泰国制糖商计划在未来三年内将甘蔗种植面积提高720万莱（115万公顷）。在2014-2015年度将甘蔗种植面积提高250万莱，在2015-16年度将甘蔗种植面积提高270万莱，在2016-17年度将甘蔗种植面积提高200万莱。2012-13年度，泰国甘蔗种植面积为933万莱，每莱单产为10.72吨。

4、ICE原糖期货攀升至3月中来最高，因交易员追踪巴西降雨对蔗糖压榨速度带来的影响。ICE 3月原糖期货收盘升0.03美分或0.1%，报每磅18.62美分，盘中攀升至六个半月高位18.67美分，为3月中来最高。Liffe近月白糖期货收跌0.10美元，或0.02%，报每吨497.40美元。

交易提示：原糖小幅收升。国内进入新年度，炒作题材转向收购价格、产量以及政策，具有较大不确定性。短期基本面暂缺指引。技术上郑糖一直站向上趋势线上方，宜采取偏多思路，背靠趋势线入场。1401关注5200阻力，因进口成本较高短多宜选择1405合约。路易达孚接受原糖10月天量交割，该席位可能延续内外套及国内反套操作，100以上可以考虑进行买5抛1操作。