一旦踏足股票市场投资，人们不得不面对一个问题：我能从这个市场上赚到钱吗？
在回答这个问题前，我们先要思考:我所投资的市场，是否是一个有效的市场？
著名的有效市场假说宣称，股市具有完美的理性与效率，所有的股价都充分体现公司所有的信息，市场不会否认企业任何的优点，也不会忽视它任何的缺点。因此，不论任何时候，股票都会反映其上市公司真正的内在价值。
如果市场是完全有效的，那我们无需研究任何公司的内在价值，只需买入并持有即可，股价将随着经济的变化而变化，几乎没有人可以战胜市场。如果市场并不那么有效，我们则需辨别真伪，去粗取精，寻找其中被“错看”的公司。
“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆认为，证券市场制定价格的过程通常是不合逻辑或错误的，这些过程并非无意识或机械式的，而是牵涉心理层面；因为股票投资这些过程是在投资者心中进行的。这已间接表明了他的观点：市场是不可能总是理性有效的，因为它反映大多数人的情绪，包括夸大、简化或疏忽。而“股神”巴菲特对此的观点更为直接：“如果市场是有效的，那我只能沿街乞讨了。”
投资大师认为，市场之所以不能完全有效，是因为：第一、投资者不可能总是理智；第二、对信息的分析也不能完全正确；第三、股价只能反映“当前”而不是长远。
市场的无效性，却给价值投资者带来了获得超过市场水平的超额收益的空间。在这样的市场中，聪明的投资者可以不理会大盘的方向，拒绝市场噪音。只要股票的价格远远低于公司的实际价值，就是最佳的买入点，在市场上实现“有效”的投资。
他们会找出那些被低估的好股票，买进并长期持有，迟早大家会发现这支股票的价值，然后需求增加，价格上升，而他的投资也就随之增值。正如巴菲特所说的，我们要做的只是“两门功课”，一门是如何评估企业的价值。另一门是如何思考市场的价格。其他的信息都不是我们所要关心的。
值得注意的是，市场不可能总是处于无效的状态中，相反，市场迟早会发现自己的错误，纠正之前的看法，并最终通过股价的变化反映其上市公司的真正价值，那时，便是“有效”投资者收获的时候。
