在经历了上周血雨腥风的洗礼后，本周基本面的消息较为清淡，同时周四北美市场将迎来感恩节假期，在目前市场预期美联储有可能会提前缩减QE的背景下，黄金白银本周继续承压下跌的概率较大。
感恩节来临前的平静
现货黄金价格在11月25日欧洲时段快刷新四个月低位至1227.56美元/盎司的价位，但是此后在进入美国时段后又快速反弹收复了大部分的跌幅。分析师指出黄金价格的波动，因为投资者在美国感恩节假期来临之前调整仓位所致。地缘政治紧张局势消退的情况对于金价的冲击不会太过明显。
在之前经济数据方面，美国住房市场依旧脆弱，10月成屋签约销售指数月率意外下降0.6%，仍需宽松政策保驾护航；美国11月综合PMI初值升至57.1，新订单指数创19个月新高，美国11月达拉斯联储制造业产出指数升至16.9。调查结果显示，受访经济学家下调美国近期国内生产总值(GDP)增长预期，但上调就业预期。
美国方面在11月26日将集中发布大批房地产领域的相关数据，而这些数据对于美联储此后的政策取向也会产生一些影响，故这将成为各界关注的重心。此外，美国的谘商会消费信心指数以及里奇蒙德联储制造业指数也会对市场情绪造成一定的影响。
美联储购债规模是黄金投资者最大的问题
过去半年，投资者一直关注于美国联储局减少买债问题上，上周市场反应已经说明，目前对黄金及白银投资者最大的问题，并不是何时开始减少买债，而是未来定必会减少买债。因为十月份会议纪录显示，联储局的委员已经认为，美国经济前景下跌的风险已经消退。
上周美联储公布的10月会议纪要内容再次让市场对于美联储提前缩减QE产生了期待，在市场热炒缩减QE的背景下，黄金白银延续震荡下跌走势。由于此前美联储公布的10月会议记录显示，联储可能在未来几次政策会议中的某次会议上决定开始缩减刺激计划，由于时间的不确定性，加上本月公布的美国非农就业数据表现抢眼，市场猜测美联储有可能会提前缩减QE。会议纪要显示，美联储的多位官员都认为美国经济当前的状况已有相当的起色，并认为上月美国政府停摆对美国经济的整体冲击有限，且不会造成长久的影响。从后期的细节内容看，目前美联储官员对于美国经济复苏态势较为满意，这也为美联储开启缩减QE提供了有力的条件。美银美林称美联储量化宽松(QE)政策至少维持到2014年年底，因通胀预期仍低迷。
目前联储局一方面关注何时开始减少买债，另一方面期望减少买债后市场反应勿过大而引致利率预期回升，从而打击复苏中的经济。而金银在这样背景影响下，反覆下跌的机会到底有多大，从目前的因素来看仍是不明确的。
虽然走势不明确，但想想6月19日在伯南克暗示美联储准备削减QE后黄金市场惨绝人寰的暴跌，但随后，随着所有利空的出尽，黄金市场却欢喜的迎来了本年内一波比较强势的反弹走势，因此在当前这种市场看空情绪太过浓烈的背景下，建议投资者一定要谨慎对待，切勿因为自己的贪婪成了大机构抄底炒作的牺牲品。
世元金行 霍红欣
