AI算力推高CDU液冷泵需求，江苏雷利切入数据中心液冷市场

AI算力正在把单柜功率不断推高。对高功率密度机柜而言,液冷正从“可选项”变成“必选项”。在液冷系统里,CDU负责冷却液的分配与换热,液冷泵则是CDU的“心脏”。据公开资料,江苏雷利(300660)的CDU液冷屏蔽泵已量产15-6500W等多个功率规格,22kW、37kW产品预计11月初出样,计划2026年底量产,形成覆盖机架式与机柜式的产品矩阵。江苏雷利此时切入,瞄准的正是AI算力背后被推上风口的CDU液冷泵市场。

液冷泵的需求逻辑,不只是液冷渗透率提升,更在于CDU正在朝大功率化发展。据东方证券测算,2026年全球数据中心液冷市场规模约688亿元,中国市场约179亿元,液冷渗透率有望升至30%左右。CDU是液冷二次侧价值量最高的环节,约占液冷系统价值的30%以上;液冷泵又是CDU的第一大成本项,占CDU物料成本的25%-40%。按泵占液冷系统价值约10%测算,2026年中国数据中心液冷泵市场约18亿元,全球约69亿元。随着AI芯片功耗和单柜功率持续抬升,CDU正朝2.3MW大功率化发展,大功率泵的价值量和可靠性要求同步提高,液冷泵由此从配套件变成液冷系统里更关键的成本与性能环节。

江苏雷利此时入局,底气来自其在电子屏蔽泵领域的积累。全资子公司电机科技是中国电子水泵标准起草单位之一,电子屏蔽水泵在储能领域市占率超过30%,已通过UL认证,具备大批量交付能力。屏蔽泵“无轴封、无泄漏、长寿命”的特性,正好契合数据中心CDU对连续运行、免维护的要求。公司自2025年开始拓展数据中心液冷市场,试图把在电子屏蔽泵领域积累的技术、客户渠道、量产能力和成本控制能力迁移到数据中心领域。换言之,江苏雷利不是从零开始做泵,而是把已经跑通的认证、交付和成本模型,延伸到数据中心液冷这个新场景。

但数据中心液冷泵并不是一块空白市场。竞争格局上,外资仍占主导,格兰富、威乐两家在全球机房级CDU泵市场的份额合计约75%,但扩产意愿弱、交付周期长,为国产替代留下窗口。国内大元泵业在机柜级屏蔽泵上卡位较快,飞龙股份等也在切入。江苏雷利的优势在于:屏蔽泵已跑通UL认证和批量交付,技术成熟,功率规格覆盖广,且具备微电机企业的成本控制和自动化制造能力。外资扩产慢、交付周期长,恰恰给了国产泵厂难得的窗口期;雷利已经在屏蔽泵上跑通UL认证、批量交付和成本模型,在数据中心领域缺的只是客户验证的时间。

对江苏雷利来说,22kW、37kW产品正按计划推进、计划2026年底量产,切入头部CDU厂商供应链的路径清晰。凭借电子屏蔽泵已经跑通的认证、交付和成本能力,液冷泵有望成为雷利工控板块新的增长极,充分享受AI算力带来的数据中心液冷增量。