ST中珠：医疗主业基本盘稳固，成立科技子公司积极转型

10月30日晚,ST中珠发布2026年三季度报告。公司2026年前三季度实现收入3.91亿元,同比下滑9.6%;归母净利润为-0.73亿元,去年同期亏损0.34亿元。公司本期亏损主要是受到房地产和医药制造两大板块业绩拖累,以及总部搬迁及装修等产生的一次性费用影响。

主业基本盘扎实

主业方面,公司当前已形成医疗服务提供稳健现金流、制药聚焦眼科、房地产稳步出清的格局。

在医疗服务板块,ST中珠拥有广西桂南、安徽六安开发区两家二甲医院,持续为公司贡献稳定的经营现金流。桂南医院的肾内科血液透析中心规模居区域前列,是玉林地区唯一可独立开展全系列眼科手术的医疗机构,亦是广西省少数具备心血管、神经、外周血管介入及肿瘤放疗诊疗能力的二级医院;同时,依托互联网医院资质开展线上问诊、医保复诊,已入驻京东、阿里、美团等平台,构建线下实体+线上服务双轮驱动模式。六安医院持续强化专科建设,上半年新增介入放射科、疼痛科及急诊创伤中心。子公司一体医疗在全国布局四十余家肿瘤诊疗合作中心,已落地大中型放疗、影像诊断设备近百台。

在医药制造板块,受集采扩围、DRG/DIP付费改革及医药领域常态化反腐影响,行业性压力持续传导。ST中珠子公司潜江制药作为国家眼科用药生产基地,旗下珍珠明目滴眼液等核心眼科OTC零售市占率位居行业前列。

在房地产板块,ST中珠存量地产业务处于主动出清阶段,收入体量自然收缩,预计年内有望实现住宅存量清盘,拖累效应已近尾声。

转型路径及模式逐步清晰

2026年,梅花投资通过协议转让拿下ST中珠10.38%股份,晋升为上市公司第二大股东,吴世春出任公司董事长兼总裁,公司自此开启多元化、高质量发展新阶段。

值得注意的是,公司在外延式业务拓展方面探索出一条特色路径,与市场常见的并购模式不同,公司更倾向于和具备资源优势的第三方设立合资公司。ST中珠相关领导也表示,成立合资公司无需一次性支付大额对价,避免高溢价并购带来的商誉减值、业绩对赌纠纷与跨行业整合阵痛;此外合资公司分线管理、独立考核,也为后续一二级联动的项目导入预留承接平台。

今年8月,ST中珠新设全资子公司深圳潜力芯算科技有限公司,9月,控股孙公司深圳潜力数据科技有限公司成立,由潜力芯算持股51%、上海有定数据科技有限公司持股49%。公开资料显示,有定数据深耕人工智能行业应用与数据处理领域,擅长算法软件开发、行业应用系统集成及数据处理服务。潜力数据总经理齐彦申曾任中兴通讯中国区终端销售部总经理,长期扎根通信终端一线市场,积累了丰富的产业链资源与行业人脉,具备较强的商务协同与生态拓展能力。

近日,潜力数据与金擎科技(台州)有限公司签署嗅视觉芯片与模组数据服务协议,共同推进“感知+数据”智能生态建设。根据协议,潜力数据将为金擎科技提供嗅视觉芯片及模组质检所需的图片、视频、时序数据、结构化数据等多元数据集,助力提升其芯片级与模组级数据服务品质及交付水平。未来双方还将共同优化基于嗅视觉感知的芯片级与模组级人工智能检测模型算法,推动AI检测模型在工业检测、环境监测、智能终端等场景落地。

基本面阵痛消化,转型布局进入落地观察期

短期来看,公司仍处于传统业务阵痛消化期,地产出清、医药行业承压、一次性费用等因素对当期利润形成扰动;但医疗服务板块持续贡献稳定现金流,为公司转型筑牢基本盘。在梅花投资入主之后,公司依托合资合作的轻资产外延路径,稳步切入AI数据、芯片等新兴赛道,潜力数据与金擎科技的合作落地,标志着新业务已经从主体搭建走向业务落地阶段。后续,存量地产清盘进度、眼科制药经营修复情况,以及算力与AI感知业务的订单拓展、商业化成效,将是观察ST中珠转型成色的核心线索。新赛道尚处于早期培育阶段,业务规模、盈利兑现仍存在不确定性,转型之路仍待持续验证。