招商仁和的“中场战事”：净利6.27亿，能否穿越转型深水区？

近日，招商仁和人寿在深圳召开2026年上半年工作会议，披露了上半年核心经营数据。在寿险行业整体承压、利率下行与市场波动交织的背景下，这家有着百年品牌传承的民族保险企业交出“中考”答卷：合并净利润6.27亿元，综合偿付能力充足率7月末升至170.21%。

成绩单背后，市场也在追问：退保率翻倍至0.50%是否意味着保单品质承压？“仁和家”战略落地近一年，转型究竟行至何处？带着这些问题，记者梳理了招商仁和人寿的半年成绩单，试着还原其转型的真实成色。

盈利底盘持续夯实，偿付能力安全边际增厚

先看“硬指标”。截至2026年6月末，招商仁和人寿累计实现合并净利润6.27亿元，同比大幅增长。合并净资产达102.76亿元，总资产达1133.42亿元，较年初增长5.9%。

业务结构方面，上半年新单期缴增幅76.42%，大幅超越行业平均水平，占比同比提高25.44个百分点。新业务价值率亦同比提升1.75%，价值创造能力持续增强。

值得关注的是，偿付能力充足率较年初大幅提升。综合偿付能力充足率达163%，核心偿付能力充足率达113%，截至2026年7月底，公司综合偿付能力充足率超过170%，核心偿付能力充足率为122%，经营安全边际进一步筑牢。

对于市场关注的退保率问题，记者查阅了相关数据。该公司综合退保率从一季度的0.24%升至二季度的0.50%，这一变化引发部分媒体关注。横向对比来看，在已披露二季度偿付能力报告的寿险公司中，综合退保率中位数约为0.6%-0.8%，部分中小险企甚至超过2%。招商仁和人寿0.50%的退保率仍处于行业较优水平。

有保险行业分析师向记者表示，二季度退保率季节性回升在行业内较为常见，与产品到期、客户资金调配等因素相关。判断保单品质，还需结合继续率、退保金构成等综合评估。

“仁和家”战略落地提速，差异化路径渐明

若说盈利能力与偿付能力是“守”，那么战略转型的方向则关乎“攻”。招商仁和人寿选择了一条深耕央国企职工健康管理生态的差异化道路。

上半年，该公司围绕“央企、健康、家庭”三大战略推动“仁和家”健康驿站从企业向社区延伸。截至6月末，企业版“仁和家”站点累计达233家，社区版线下驿站试点储备意向站点31家，央国企战略拓客增效明显。

在健康战略生态建设上，公司引入医疗大模型，仁和家运营体系上线智能问诊与AI体检报告解读功能，并合作伙伴共建“咨询、诊疗、购药”闭环，实现健康管理服务从“附加权益”向“标准化产品”跃升。同时，上市体重管理医疗险，率先将健康服务直接嵌入保险责任，打造差异化竞争优势。

家庭战略生态方面，“仁医保2026”家庭专属医疗险以DRG深度应用实现精准定价，设置家庭成员投保费率优惠与权益共享规则，从“保单人”向“保全家”的价值链路持续打通。

资本补充与费用管控双线发力，经营底盘更加稳固

上半年，公司成功发行23亿元永续债，票面利率2.50%，全场认购倍数达2.8倍，市场认可度较高。

从行业视角来看，今年以来寿险业整体仍处于深度调整期，利率下行带来利差损隐忧，传统险占比过高的险企压力尤甚。招商仁和人寿能在上半年实现净利润与偿付能力的双升，既有赖于负债端成本管控与资产端精准配置的协同效应，也与其向分红险、保障型产品转型的战略方向相关。

回首来看，招商仁和人寿正站在“二次创业”的关键节点。6.27亿元的净利润证明了盈利能力的改善，而“仁和家”战略能否真正形成规模化的场景渗透、分红险转型能否有效对冲利差损风险，这些，才是衡量这家百年品牌险企能否穿越转型深水区的真正标尺。

招商仁和目前注册资本65.99亿，由招商局集团、中国移动、中航信等央国企股东联合发起成立。据悉，股东增资目前正在积极推进，若得以实现，招商仁和的经营底盘和竞争力将得到进一步稳固。