有色金属ETF 涨2.79%，紫金矿业涨2.16%

2月11日,沪深两市涨跌不一,建筑材料、基础化工、有色金属板块上涨。截至09点45分,有色金属ETF (512400.SH)涨2.79%,紫金矿业涨2.16%。天风证券认为,有色金属板块短期受节前情绪影响承压,但细分领域具备结构性机会。从中期维度看,2026-2027年全球有色金属行业或将呈现"复苏周期与供给硬约束共振"的特征,其中铜铝价格的边际定价因素将从2026年的供给约束叠加宽松流动性,逐步转向2027年需求复苏强度。全球电解铝供给增速预计在2026年仅1.7%,缺口或在80万吨以上;电解铜供给增速2.4%而需求增速3.3%,供需格局有望从过剩转为短缺,价格中枢显著抬升。贵金属流动性收紧预期下短期下跌,但中长线受地缘政治不确定性和经济政策预期支撑。小金属钨受中国开采总量控制政策影响,2026-2027年供需或延续短缺格局,价格持续上行;稀土永磁供给侧整合趋紧,需求端出口预期修复,基本面加速改善;能源金属中钴因刚果金供给端减量政策,2026-2027年全球短缺或成常态,短期上行动力充足;锂受益于储能电池景气度上升和国内供给扰动,或已处在周期底部;镍受印尼配额政策影响,2026年下半年至2027年有望实现供给端出清,若经济复苏推升不锈钢需求,价格或迎来上行周期。镁凭借较铝更高的性价比(更轻更便宜),在新能源汽车轻量化领域渗透加速,行业景气度有望改善。供需格局良好的小金属、稀土及能源金属中的钴等呈现较强的基本面支撑。有色金属ETF (512400.SH)为投资者提供跟踪有色金属全产业链表现的便捷配置工具。