AI软硬件加速迭代 PC产业焕发新生机

近日，中信建投发布观点称字节跳动等头部大厂全面布局AI，模型定价进入“厘时代”，视觉理解模型超预期，中信建投关注到AI技术的快速演进与硬件设备的结合，长期看好AI软硬件加速迭代，从而带来长期投资机会。

显然，以AIGC为代表的这一轮AI浪潮，在国内外互联网巨头纷纷下场之后，正在朝着应用场景更多、普及速度更快、成本更便宜的方向极速演进，尤其是软硬云端一体化的加速落地，不仅将影响到千行百业的数字化进程，更让PC行业迎来了新生。尤其值得注意的是，在AIGC向端侧下沉大趋势下，全球PC行业执牛耳者联想集团，不仅在业内较早地定义了AI PC的五大特性，更基于AI应用的打造了生态体系，未来有望显著受益于“AI+”下的数智化转型。

AIGC加速普及落地，端侧下沉成趋势

事实上，ChatGPT横空出世，让AIGC迅速成为了全球热词，借助于大模型的自然语言处理（NLP）和机器学习（ML）技术，让人工智能对自然语言理解的能力大幅提升，不止在在写作、社交、教育等领域初露锋芒，更是新质生产力的重要组成部分。中信建投认为，B端应用崛起，AI有望赋能千行百业，国内第一梯队的中文大模型整体能力已经逼近GTP-4。

国内外头部科技巨头还在大幅加大投入。海外的微软、苹果、谷歌、亚马逊，国内的华为、腾讯、阿里巴巴、字节跳动、百度，现象级的AI助手产品纷纷涌现，最典型的就是微软所投资的OpenAI的ChatGPT，字条跳动的豆包，乃至于2024年底的A股市场上“豆包概念”都火热了一把，这让相关上市公司广受关注。近期多家券商发布研报称，AI+是中期主线。

值得注意的，国内第一梯队的头部大模型不仅在整体能力上高度逼近GTP-4，其模型成本上也正在快速下降，尤其是在2024年第四季度，国内AI应用已经从“卷参数卷性能”到“卷成本”，AI中文应用大规模落地的前置因素已然具备。最为直接的表现就是国内大模型的访问量不断提升，且流量还处于快速提升阶段，单月环比增速达到两位数量级。

这又进一步助推了AIGC在端侧落地的加速，从而直接刺激了PC等相关产品的发展，让那些曾经显得“性能过剩”的生产力工具，有了对更高性能处理器、更大内存和更优散热系统的刚性需求，并直接推动了AI PC和AI手机的快速发展。更重要的是，从看不见摸不着的大模型到极具可视化体验的AI助理，让用户体验达到了指数级的提升，使得用户能够以较低的门槛参与到内容创作中来。

这就形成了一种正反馈，端侧用户想要获得更好的用户体验，就需要产品本身具有更强大的软硬件配置，有了更强的配置之后又能刺激用户获得更好的结果。这就让一度因需求匮乏引发、被批评创新乏力的“挤牙膏式”的传统信息产业，在迈进到AI时代之后，获得了一次市场重生与行业突破的良机，行业头部企业更是获得了市场规模与用户口碑增长的双丰收。

事实上，大模型成本的下降，用户对中文AI应用从陌生走向熟悉再到离不开，AIGC端侧应用在PC、手机、机器人等物联网设备的升级进化，已经成为现实，一方面是字节跳动等互联网大厂在加码投入，一方面让联想等端侧行业龙头企业有望长期受益，这一大趋势也与国家“人工智能+”行动高度契合。

AI PC时代到来，联想集团将长期受益

移动互联网时代，智能手机成为了现代人最重要的3C产品，传统的PC产品则一度失去高速成长，高附加值的PC只能提供给少数游戏玩家，由此衍生出游戏本这个细分赛道。但在2024年AI PC大踏步迈入家庭之后，更智能更实用的AI助理能够帮助用户提质增效，破解生活与工作中的各种难题，这也让联想集团这样的行业龙头长期受益。

最直接的表现是在财报之中。据联想集团财报显示，2024/2025财年上半财季（自然年为2024年4月 1日至2024年9月30日），公司实现营收332.97亿美元，同比增长22%；实现净利润6.02亿美元，同比增长41%，业绩表现如此出色，高价值PC功不可没。

公开数据显示，联想集团在全球PC市场的占有率已经达到了24%，这一数据反映了联想在全球PC行业中的强劲实力和市场领导地位，在AIGC向端侧下沉的大趋势之下，AI PC无疑将成为用户手中最重要的生产力工具。

这也得益于联想集团在AI领域的长期布局，作为行业领导者，联想较早地定义了AI PC的五大特性，包括内嵌个人大模型与用户自然交互的智能体、个人知识库、本地异构 AI 算力（CPU/GPU/NPU）、开放的人工智能应用生态、个人数据和隐私安全保护。基于此定义，联想才发布了真正意义上的AI PC产品，并迅速赢得了国内外用户的良好口碑。

据不完全统计，联想的AI PC产品至今已扩展至30款，涵盖了不同的产品线和用户需求。更重要的是，AI PC有望持续推动个人电脑市场稳步复苏，推动用户进入新一轮换机周期，预计到2027年，AI PC在个人电脑市场的占比有望接近八成。

不仅如此，联想集团的 “一体多端” 战略，不仅在AI PC 领域发力，而且还推出了AI手机与AI平板等产品，致力于为用户提供全场景下的无缝AI体验。

目前，联想集团还在其生态系统中引入超过 1500 款 AI 应用，覆盖医疗、法律、教育等多个专业领域，提供了多样化的使用场景，真正让用户达到提质增效的目标，尽早享受到AI技术红利。

当下，AIGC正方兴未艾，国内外科技大厂还在加大对AI的长期投入，尤其是在资本市场上，AI PC为代表的“AI+”投资机会备受投资者关注，对于联想集团而言，有望迎来长期红利。