肖耿：欧美滞胀、中国重启增长，大湾区迎来新机遇

IMF的预测对中国、对亚洲都寄予很高期望，但是全球市场实际仍不确定，贸易也受疫情及地缘政治影响，在此背景下香港国际金融学会主席、香港中文大学（深圳）高等金融研究院政策与实践研究所所长肖耿教授到场为大会致辞，分享的是《欧美滞胀、中国重启增长、大湾区迎来新机遇》，特别是对大湾区的影响。

肖耿教授认为美国通过货币宽松解决了很多短期经济、社会甚至国内政治问题，但也导致通胀，不得不加息，但多次加息后名义利率还是比通胀率还低，泡沫危机一触即发，会影响全球。美国和日本的负债在中央银行的资产负债表上占的比例非常高，美国是55.2%，日本是80%，中国只有3.8%。可以说中国宏观经济环境是全球最正常的，但面临的挑战是全球不正常的负利率状态，全球都在通胀，中国相对来看正面临资产负债表通缩。

房地产对中国来讲特别重要，因为是中国家庭主要持有财富形式，整体看房地产投资和销售目前都在下降，最重要的对策是需要聚焦每一个城市的供需不平衡，也就是按空置率不同实行不同的应对方案。这次房地产政策主要还是保供，例如在建工程一定要建完，保证给老百姓的供房，但是下一步需要进一步放宽房贷、限购、及价格，房地产市场是本土市场，一定要因地制宜发挥政府与市场两方面作用。

另外，中国未来的发展很重要的就是科创和新兴产业，这方面要向美国学习，充分利用股票市场分散、管理、吸收风险与不确定性。

香港是一个超级联系人，在“一国两制”下，深港作为以港币为基础的外循环和以人民币为基础的内循环的衔接带，需要制度创新。肖耿教授建议两地要尝试成立一个深港深度合作区，并用双总部机制，在深港边境地带以实体或虚拟片区形式深度合作，通过精准数字监管让企业可以跨境优化生产要素资源的配置，同时探讨两地共享双总部企业的税收、GDP、人才。这是一个不亚于“一国两制”的创新，对国家双循环战略的推进至关重要，至少有四大收益：

第一是将香港可利用经济发展空间扩容，在香港注册的企业可以有一个办事处在内地，但产业监管还是归香港，实际上把香港的物理空间限制给去掉了；第二个是在香港注册的双总部企业将完全按香港制度运作，包括在深圳的第二总部，这就让深圳一步到位实现与香港同等的国际化；第三个是通过双总部安排，两地可以在微观层面实现共享税收和GDP，从竞争关系转变成股东关系，有利于深度合作双赢发展；最后，这种制度创新会吸引全球500强企业落地，因为它们既可享受香港的制度优势，又可享受大湾区的空间、市场、配套人才。

中国重启增长有很多潜力，其中包括房地产市场，包括大湾区的制度创新，还有许多其它的潜力，20年以后，回头看2022年，肖耿教授相信会是一个中国经济再次显著升级的关键里程碑！