2013年09月29日 12:32
来源：凤凰财经

背景：美国商品期货交易委员会（CFTC）报告显示，截至9月10日当周，黄金净多仓环比减少16%，减至8.4929万手。其中黄金多仓减少10%，是去年12月以来最大降幅。

从8月27日开始，受美国军事打击叙利亚威胁影响，黄金上涨3%。但上周金价再次回落，令黄金价格重新回到13年来首次年度下跌的道路。

近期，看跌金价的声音再度一浪高过一浪。

先是高盛集团大宗商品研究部主管Jeffrey Currie大胆预测黄金价格短期可能跌破1000美元/盎司；后来全球大宗商品投资大师杰姆·罗杰斯（Jim Rogers）豪言金价未来1-2年将跌至900-1000美元/盎司。

这些资本市场大鳄的新论调，会不会成为金价新一轮大跌的信号？多数黄金投资者一时也摸不着头脑。

以史为鉴！5个月前，正是高盛发布一份看跌金价的报告，掀开4月份全球金价大跌20%的序幕。

历史是否重演？脉搏评论员认为，尽管9月金价似乎守住1300美元/盎司的重要心理支撑价位，但未来价格趋势不容乐观。

首先，9月下旬美联储意外宣布维持每月850亿美元购债计划（而不是投资者普遍预期的缩减100-200亿美元购债计划），令金价反弹迎来喘息之机，但美联储人士随即暗示10月份存在缩减购债计划的可能性，令金价下跌压力依然不减。

其次，作为衡量黄金投资需求风向标的黄金ETF，尚未摆脱资金撤离的尴尬处境。截至9月21日，全球最大黄金ETF——SPDR的黄金持有量降至910.19吨，处于近年最低点。

究其原因，众多投资者此前一度将黄金ETF视为“带有金本位色彩”的货币，用于应对全球货币超发引发的美元、日元与欧元争相贬值风险。但随着各国央行开始考虑收紧货币流动性，黄金ETF作为“金本位”货币的避险投资魅力已然尽失。

今年二季度，投资者的资金赎回潮涌，令黄金ETF的黄金持有量当季骤降400多吨；即使在三季度，这种赎回潮涌不见停歇迹象。

最后，一度支撑金价三季度反弹的金饰实物需求（包括金条投资与首饰购买），正变为“强弩之末”。尤其是中国大妈此前抢购黄金出现亏损，令她们开始对购买黄金饰品变得谨慎；另一方面，作为全球第二黄金消费国家的印度，为了缩减贸易赤字而不惜拿黄金开刀，通过持续调高黄金进口关税等措施缩减黄金进口量，给国内黄金实物消费降温。

多位全球黄金投资机构人士坦言，9月全球金价之所以能守住1300美元/盎司，是因为多数投资者仍对“十一假期黄金消费热”抱有幻想，希望中国投资者能给黄金高价买单。

事实上，部分国际投行已悄悄调低未来黄金估值，其中值得国内投资者关注的是，高盛集团将2014年黄金目标价设在1050美元/盎司。

但是，高盛今年第二次发出看跌黄金的声音，是否预示金价将重演4月份大跌行情？目前还不得而知。

至少，中国投资者在“十一假期”的黄金实物购买量是否超过投资者幻想值，某种程度也是“左右”黄金价格未来趋势的一个风向标。

对计划“十一假期”购买投资黄金的国内投资者而言，不妨抛开关于美联储是否缩减QE政策的各种争议言论，密切关注美国GDP增长、CPI、就业率等核心经济数据。如果这些经济数据持续好转，美联储自然会择机收紧每月850亿美元购债计划，金价短期下跌的机率随之大增。

脉搏评论员建议，如果投资者坚信黄金中长期仍会上涨，不妨将“十一”投资黄金实物的资金，转而购买由国际大型银行所发行的，挂购黄金远期看涨期权的黄金类理财产品，通过专业团队的投资眼光，赚取黄金投资的超额高回报。

毕竟，当前全球金价正处于多事之秋——围绕美联储针对是否缩减每月850亿美元购债计划的不同声音，上周全球黄金价格在1290-1375美元/盎司之间大幅波动。投资者稍不留心，短线投资黄金便容易出现不小损失。