你也可以拥有十年十倍的基金

Pinpoint China Fund基金自2005年6月成立至今，不知不觉已经过去了10年，值得欣喜的是这10年来Pinpoint China Fund基金已经为基金投资人创造了超过10倍的净回报。其费前净值更是突破1500美元大关（发行净值100美元）。回顾过去的十年，足以证明长期投资魅力的所在。

这只十年十倍的基金究竟是如何炼成的呢？

扎根中国、深入调研

“做海外市场投资中国资产的专家”是我们这十年来“不变”的目标。2005年基金成立以来，我们的投资范围从香港，到新加坡，到美国，无论在哪一个市场，我们的投资标的总是中国大陆公司或者和中国经济密切相关的上市公司，对于中国资产的深入理解是我们最大的优势。Pinpoint公司1999年成立于上海，2005年之后投资组合也是全球化的配置，但我们的投研团队多年来扎根于国内，对于中国大陆上市公司调研、了解的深度和密度可能远超同类海外基金，对国内的整体经济环境和行业发展有更深入的理解。自基金成立以来我们的团队已经在海外市场积累有超过10年的投资经验，特别是港股、美股市场的投资经验丰富。Pinpoint China Fund基金在未来的10年，20年仍会专注于海外中国概念股市场，成为这块领域的投资专家。

让时间成为投资的朋友

近十年来，PINPOINT CHINA FUND基金一直由王强（PinPOINT主席兼首席投资官）担纲管理，王总投资风格的特点在于稳健均衡、注重风控。这种投资风格反映到基金业绩上，做到了“牛市不掉队、熊市跌得少”。无论是连创新高的牛市，还是连续下跌的熊市，王总均能应对自如，在过去十年中，为投资人创造了25%左右的复合年化收益率。

“让时间成为投资的朋友。”时间是投资的朋友但也是敌人，投资项目评估的差异最终取决于基金经理以多长的时间维度看待市场。如果能以更为长远的眼光对待投资，不计较短期内一城一池的得失，那么可更为从容地排兵布阵，取得长期胜利。

特别值得一提的是，Pinpoint China Fund基金是PINPOINT保银的旗舰基金，规模近40亿人民币，以这种体量能够持续取得如此稳健的复合业绩回报在业内是名列前茅。

可持续的成长，做多；不匹配的估值，做空

从操作历史看，PINPOINT CHINA FUND基金坚持价值投资，长期投资，超前投资的理念。经历多年的锤炼，我们已经形成了一套严谨细致的研究方法。以确定性、安全性、成长性3个维度去评估上市公司。具体研究过程中看重三个方面：商业模式、公司治理、合理估值。这也是王总几十年的国内外投资经验的积累和提炼。

PINPOINT基金这种系统、有效地价值投资方法，正是保证基金不论是疯狂的牛市，还是低迷的熊市，都能够安然渡过，并不断创出新高。

很多投资人都认同，做投资，挖掘成长性是第一位的。但看成长要关注两方面：一是成长的质量，二是成长的持续性。只有这两个特质同时具备，才是真正具有成长性的公司。与其相信一家业绩突然爆发性增长的公司，不如信任一家业绩始终持续增长的公司。与其押注业绩短期爆发式增长的公司获取阶段性博弈收益，而承担未来高成长预期落空的风险，不如买入稳健增长的公司。

反过来，基于同样的投资理念，当企业的经营出现问题而价值高估的时候，我们也会抓住机会，利用市场先生的非理性，通过做空来获得收益。

风控是长期制胜的关键

我们认为，风险控制是长期投资制胜的关键，也是一切投资管理的核心，在下行市场中的回撤控制对基金净值的影响远比牛市中的上涨更大。因此我们在追求绝对收益回报的同时更倾力控制组合的下行风险，控制大幅度的回撤是我们风控的重点，我们的目标是把基金打造成一只优秀纯正的对冲基金。

十年的积累，我们的内部风险管理制度在不断的修正和完善。到今天，已经形成了一套为PINPOINT CHINA FUND基金量身制定的、行之有效的风控制度。

PINPOINT CHINA FUND基金的长期稳健表现很大程度上也源于在下跌过程中的风控到位和对高风险品种的对冲投资，尽可能地保存市场上涨阶段积累的胜利果实。

可以很自豪地说，过去十年是辉煌的十年，但过去的终将会过去，相信未来的十年会更辉煌，我们的投资人将与我们共同见证！