2014年11月19日 18:07
来源：凤凰资讯 作者：郁春申

APEC会议前不久在北京刚刚落下帷幕，各国政要在北京难得的蓝天的映称下吸引无数人的目光。最终本次会议在通过一系列会谈后收获颇丰：中俄签署多项能源合作协议,中韩达成自贸协定,中澳自贸协定谈判也进入尾声。然而除了这些国与国之间的“高大上”成果并不是普通投资者最为关心的内容，对广大常年埋身于A股熊市散户来说，梁振英在开会期间飞身抵京寻求支持，并且在11月10日成功发出联合公告拍板11月17日正式启动沪港通，恐怕才是最吸引人眼球的事。

自从今年4月10日中国证监会正式批复开展互联互通机制算起，这一资本市场对外开放的重要一步整整迈了7个月，期间数次遭遇搁浅风险。这一方面是由于香港和大陆资本市场制度的天然差异，同时也受到了两地不断变换的政治氛围的影响。先是5月份的时候港交所股本证券与定息产品及货币联席主管陈秉强表示，一旦出现极端情况，“沪港通”的机制可以暂停，之后虽然一直在不断推进但是进展速度明显较缓。甚至在10月的时候又不少机构预测在年底前沪港通都不一定能够开通，这在当时让国内股民忧心忡忡，同时也让被香港的旅游业、消费业大幅下滑搞得焦头烂额的港首梁振英坐立难安了。最后在本次APEC会议期间，梁振英不负众望亲自抵京与中央领导人洽谈并于11月9日获得习主席的当面回应，使得这一两岸资本流通的闸门得以顺利开启。

沪港通开启以后，将会给两地带来每日235亿元的跨境交易总额，将会有大量资金进入中国的资本市场，并且作为一个开头，在未来将不断起效。根据港交所总裁李小加分析，或将给国内带来7~8万亿美元的资金注入，完全可以在中国政府不出手的情况下拉动国内市场，对资本市场带来巨大活力的同时也能够福泽实体经济，改变中国目前产生的经济增长减速之忧。市场对此预期本是一片大好，消息发布后也的确对股市起到了明显的提振作用，公告发布当天A股上涨2.3%并于当周周三临近2500点关口。

然而当11月17日沪港通正式开启后，市场的反应却差强人意。首先一直被认为低估市值的A股的确受到热捧，下午14:00时便已用完所有130亿额度。但与之相比港股却少人问津，截止收盘时候仅使用了18亿元，16.8%的低使用率体现出内地资金对于港股并无太大兴趣，并且还出现了由于结汇参考汇率点差过大导致投资者所看到的成本远大于实际成本的情况，进一步压制了内地资金的投资热情。最终两地股市皆以收跌结束“沪港通首映礼”，大大出乎市场机构的预料。

此后沪港通次日更是急剧降温，截止收盘时分11月18日的沪港通买入额度剩余超过六成，市场各方在首日成交热情与此前预想存在明显落差后都将双手重新插回口袋选择观望为主。这主要是由于内地市场A股长期低垂，小散都等着机构上前打头阵探路，但是机构对内地的股市前景也心里没底，两边在第一批大胆尝鲜的资金涌入后没有跟进的勇气，这也就必然导致观望情绪再次蔓延，虽然梁振英、李小加等强调沪港通是一项长期举措，关注的重点是模式试点是否成功、“沪港通列车”的安全指数和舒适指数是否达标，但是如果没有能够很好地让资金流动起来，恐怕沪港通最后的象征意义将会远大于实际意义。

根据两天沪港通的运作情况来看，国内资本市场对于投资港股的兴趣了了，而国外逐利资本也并未大举进场，这一备受瞩目的开闸之举在经历了前期雷声滚滚的宣传之后却面临着微风细雨的尴尬场景。在未来可能导致本来有意从其他市场抽身来股市逐浪的资金重新退回各自的领域，A股在短时间的刺激后目前来看并未有上破2500点关口的动力，反而是“各回各家”的逐利资金可能导致其他市场迎来一波“返程客流”。若要沪港通真的达到开闸引水的作用，恐怕市场还需更多的政策来给人们的后背添一把力，给长期蹒跚于A股市场早已锐气不足的投资者们再打一剂更大的强心剂。