2013年10月29日 10:15
来源：凤凰商业

浙商论市

浙商期货400-700-5186

宏观

国际：

1、美9月就业逊预期，QE有望延续。美国9月非农就业环比新增14.8万，不及预期+18万和前值+16.9万，显示两党斗争已使就业市场失去一部分增长动力，同时令外界预期联储今年缩减QE概率进一步降低。但是9月失业率环比下降0.1个百分点，至7.2%，后者是2008年11月以来最低的。与此同时，8月就业增量今日上调。此前的7月非农就业的增量创下2012年6月以来新低。

2、美9月成屋销量数据不佳。美国9月份成屋销售环比下降1.9%，至529万户，不及预期的530万户，8月销量由环比增长1.7%下修至零。主要是因为房价涨幅远远超过收入增幅所致，美国人买房负担能力降至五年来最低，不断上涨的房价以及抵押贷款利率打击了美国人购房的信心。但是经济学家预测，在抵押贷款利率已经回落的情况下，美国成屋销售量将保持健康增长态势。另外，8月营建开支月率+0.6%,持平前值且好于预期。

3、今日关注：

08:30 澳洲联储三季度CPI年率2.4% 1.9%

16:30 英国央行公布10月会议纪要

--利率决议比例（升息—不变—降息） 0-9-0

--扩大资产购买规模投票比例0-9

21:00 美国8月FHFA房价指数月率1.00% 0.80%

22:00 欧元区10月消费者信心指数初值-14.9 -14.25

22:00 加拿大央行利率决定1.00% 1.00%

欧央行管理委员会委员韩伟森发布金融稳定报告

国内：

1、公开市场操作继续暂停，货币政策料维持紧平衡。继上周四14天逆回购暂停后，央行周二一如预期暂停7天期逆回购操作，这宣告了本轮逆回购正式结束。美联储推迟缩减QE预期引发人民币持续升值和推动热钱流入，加之年底将有财政存款投放，市场对重启正回购或央票的预期加大，货币政策整体料维持紧平衡。

2、李克强总理讲话继续看好中国经济。国务院总理李克强22日在人民大会堂出席世界审计组织第21届大会开幕式并致辞。他表示，目前中国经济走势稳中向好，市场预期稳定向上。我们有能力完成今年经济社会发展的主要任务，实现财政稳定和可持续运行，政府性债务总体处于安全可控范围。

3、9月房价继续大幅上涨或引发新一轮调控。70个大中城市新建商品住宅价格9月平均同比上涨8.7%，创今年以来新高。其中，仅有温州1个城市价格同比下降；北京、上海、广州、深圳四个一线城市同比涨幅均超过20%，为该项统计自2005年开始发布以来首次出现这种情况。房价快速上涨超预期，可能引发新的调控政策，重点关注十八届三中全会对楼市的政策定位和热点城市调控加码的可能。

交易提示： 期指昨日受创业板龙头股跌停影响下挫，市场主力资金流出较多。创业板调整能否带来A股市场的风格转换，值得密切关注。近期股指仍处震荡区间中，不破下轨支撑可谨慎持多。（1）周二美国股市普涨，标普500指数上涨0.57％，纳斯达克指数上涨0.24％，道琼斯指数上涨0.51％。自债限问题暂缓后美国消息面较平静，市场表现平稳，风险偏好有所上升。（2）国家统计局数据，9月全国70个大中城市中有69个城市新房价格同比上涨，分析人士表示或迎来新调控政策。李克强在世界审计组织大会上表示，中国政府性债务总体上处在安全可控范围内。（3）期指受创业板暴跌影响下挫，总持仓减少1319手，11合约升水0.11点。主力合约前20会员净空持仓增加216手。近期股指仍处震荡区间中，不破下轨支撑可谨慎持多。仅供参考。

国债期货：

1、中国财政部周三将招标续发行10年期固息国债。债市短期积重难返，虽然近期新债收益率均近历史高端，仍难大幅激发对收益率要求日高的机构投资兴趣，预计明日新债中标收益率定位将继续偏高，均值落在4.14%附近。

2、中国银行间市场周二主要回购稳中趋涨，其中隔夜资金供给稍显紧俏，七天期限资金供需尚可，而14天回购利率则稍走低。央行逆回购操作暂停信号明确，且缴税期限临近，资金供给方融出意愿较之前有所降低，机构对未来流动性预期较为谨慎。

交易提示：本周期债后三天无明显趋势或适合短线，激进者可在93.790之上短空。仅供参考。

贵金属：

1、金价升至一个月高点，受有关美联储的预期提振。黄金期货周二升至一个月高点，因投资者认为美国招聘放缓意味著美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称∶美联储)到年底可能一直维持债券购买计划不变。纽约商交所Comex分部交投最活跃的十二月黄金期货结算价涨26.80美元，至每盎司1,342.60美元，涨幅2%，创9月19日以来最高水平。经济学家表示，美国劳动力市场不景气可能促使美联储维持其刺激计划规模，这可能对黄金需求构成提振。一些投资者买入黄金对冲宽松货币政策可能引发的通胀风险。

2、BMO上调2014年黄金白银价格预期。加拿大蒙特利尔银行(BMO)调查部门周二(10月22日)发布季度报告称，上调2014年黄金、白银价格预期，尽管该行预计明年黄金白银均价依然将较目前水平温和下滑。该行将2014年黄金价格前景从此前的1181美元/盎司上修为1275美元/盎司，同时将白银价格预期从18美元/盎司上修为21美元/盎司。该行称，黄金价格的波动依然较大，但是仍维持区间震荡走势。宏观经济事件仍然是黄金方向的重量级路标，不过近期的大部分时间看起来似乎已经被计入黄金价格，加上近期市场普遍买盘兴致缺缺，预计短期内黄金上行空间不大。

3、10月22日SPDR黄金持仓量较上一交易日增加0.76%，或6.60吨，至878.32吨。

4、美国12月期金收涨26.8美元，或2%，报每盎司1,342.6美元。

交易提示：黄金价格受到印度实物金旺季需求进入尾声的打压维持低位，但非农就业数据明显不及预期，令美联储宽松政策延长预期大增，美元下跌支撑贵金属价格，黄金白银盈利多单持有，黄金参考1280美元止损，白银止损设于4300元/千克。

有色金属：

1、美国9月非农就业人数增148,000人，失业率7.2% 。美国劳工部周二公布，9月份非农就业人数仅增加148,000人，低于预期。8月份增幅被修正至193,000人，初值为169,000人。但7月增幅从104,000人向下修正至89,000人。当月失业率从8月份的7.3%小幅降至7.2%。接受道琼斯调查的经济学家预计，9月份非农就业人数增加180,000人，失业率则与8月持平。

2、新疆信发新建电解铝产能投产。据新疆信发一消息人士透露，公司新建的55万吨电解铝产能终于于9月底开始投产，尽管配套发电机组还没有启动，但这个月应该没问题，电解铝槽也陆续启动。该厂现有电解铝产能135万吨，新产能投产前一直保持80万吨年产能运行。

3、中国海关称买家申请清关蒙古奥尤陶勒盖的铜矿石。 中国海关一位官员近日表示，力拓集团在蒙古总投资66亿美元的奥尤陶勒盖铜矿合资公司的客户已启动交割位于中国边境仓库铜矿石的申请。乌拉特海关官员在电话中说，中国买家从上周已经开始递交清关文件。一旦相关税负工作完成后，边境仓库中的铜矿石将马上放行。

4、三个月LME期铜触及日高每吨7,350美元，之后缩减涨幅，收报7,333美元，周一收报7,245美元。 LME三个月期铝收盘没有成交，买盘最后报每吨1,879美元，周一收报1,856美元。三个月期锌收高22美元，报每吨1,962美元。三个月期铅收盘价从周一的2,165美元升至2,202.50美元。

交易提示：因美非农数据逊于预期，美元维持弱势，伦铜反弹至7350美元压力位，料短期维持震荡，建议观望或短线操作。锌逢低少量多单参与，参考伦锌1935美元止损，铝观望或短线。

钢材、焦炭、焦煤：

1、 中国工程院院士谢和平认为：“目前中国煤炭开发能达到安全、绿色、高效三方面基本要求的全部产能仅有11亿吨左右，约占全国煤炭产量的1/3。”在现有煤炭开采技术条件下，中国煤炭产量已经大大超出了煤炭行业在资源、环境、安全等方面所承载的生产能力。产能过剩、进口冲击、环保政策刚性约束、非煤资源替代煤炭，煤炭行业度过“黄金十年”之后，正在经历持续的寒冬。

2、环保部科技司司长熊跃辉介绍，目前华北地区钢铁行业产能约3.5亿吨，产量约2.89亿吨，其中约75%都是“黑户”。若按环保要求进行污染整治，每生产一吨钢需增加100多元的成本。“黑户”企业抱着“破罐破摔”的心态，不愿花大成本上环保设施。这些企业每吨钢一元到几十元不等的利润，大多以牺牲环境为代价。

3、前三季度，全国国有建设用地供应45.9万公顷，同比增长4.4%。从绝对水平看，今年供地总量仍为近年来的高点，工矿和房地产供地量也处于相对高位。土地供应结构调整明显，基础设施用地占比下降而房地产用地占比上升。工矿仓储用地、房地产用地和基础设施等其他用地分别供应14.8万公顷、13.6万公顷和17.5万公顷，同比分别增长6.8%、31.3%和下降11.5%。从监测数据看，房地产用地供应量增加明显，累计供应量达到近年来最高。住房和商品住房用地供应均大幅高于近5年住房用地同期供应量，保障性安居工程用地落实进度顺利。

4、澳大利亚矿业巨头必和必拓公司3季度铁矿石产量为4885万吨，同比增23%，环比增2%，达创纪录水平。受3季度铁矿石产量上升的拉动，必和必拓上调2013/14财年铁矿石产量预期，从早前的2.07亿吨上调至2.12亿吨。必和必拓铁矿石部门主管Jimmy Wilson称，钢铁业生产前景强劲将对铁矿石需求构成支撑。

5、22日国内铁矿石市场稳定为主，进口矿市场弱势运行；钢坯市场略有反弹；生铁、废钢市场稳中有跌；焦炭、炼焦煤市场变动不大；铁合金市场弱势运行。

交易提示：动力煤：受本轮电力企业冬储补库影响，中国沿海煤炭运价创两年新高，秦皇岛港锚地船舶数维持高位；北方煤港库存持续下滑，秦皇岛港5500大卡动力煤近期从低点累计反弹540元/吨；目前估计重点电厂电煤库存可以天数在25天左右，预计补库还将延续。操作上，期现价差收窄后可短多操作。

螺纹钢：供应方面，预估10月上旬全国粗钢日均产量212.8万吨，旬环比下降1.15%，供应压力稍减；成本方面，铁矿石、焦炭等原料价格盘整为主；库存方面，上周螺纹社会库存降幅明显，十月上旬钢企库存高位小幅上涨。目前螺纹钢供需状况一般，但继续下跌空间有限，rb1401关注3550支撑。操作上，建议观望或短线。

铁矿石：铁矿石进口到港价出现下滑走势，海运费也同步回落，下游市场总体呈现低迷格局，短期仍存下行压力。可考虑轻仓空单。

焦煤：随着前期焦煤补库行情的基本结束，目前国内钢厂和独立焦化厂焦煤库存均处于较高水平；虽然粗钢产量及焦化厂开工率均处于高位，但高库存量不支持继续大量备货；港口库存高位也同时压制焦煤价格；伴随着钢材价格走弱，预计现货炼焦煤继续上涨空间不大，总体维持震荡下行走势。操作上，建议逢高抛空操作。

焦炭：目前独立焦化厂焦炭库存处于较低水平，利润尚可，开工率维持历史高位；国内钢厂焦炭库存中等，粗钢产量高位，焦炭需求尚可；港口焦炭库存高位压制价格。总体，焦炭基本面短期略强于焦煤，钢价下行下难改震荡下行走势。操作上，建议逢高抛空，或买焦炭抛焦煤。

PTA：

PX：PX下跌13美元/吨在1404美元/吨CFR中国。

MEG现货：乙二醇市场商谈持续下滑。目前现货报盘至7730元/吨附近，递盘至7700-7720元/吨。12月底期货报7770元/吨，递盘在7700元/吨附近。

PTA现货：PTA期货疲软震荡，现货重心弱势僵持，市场观望居多，成交稀少，华东PTA现货报盘在7450元/吨或略偏上送到价格，零星递盘在7400元/吨左右，商谈估价在7400-7430元/吨。PTA美金弱势整理，市场交投零星，实盘清淡，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在1000-1005美元/吨，零星递盘意向在985-990美元/吨，商谈估价在995-998美元/吨。

聚酯：江浙涤纶长丝市场稳中优惠为主，部分工厂适度回调100-200元/吨。经过持续不断的下跌之后，目前涤纶长丝价格已经处于年内低位水平，市场有止跌反弹的需要。但在基本面依然偏弱，原材料继续补跌的情况下，短期之内弱势格局仍将延续。

交易提示：隔夜原油继续弱势，PX下挫。下游聚酯产品库存有所增加，部分下游织造企业反映节后订单有所减少，产销维持刚需水平。从目前聚酯产品的价格、利润情况看，已经反映了部分需求疲弱情况，进一步下行空间有限。PTA近期缺乏大幅反弹的推动因素，但是PX的下跌使得成本支撑削弱。预计市场价格仍将维持弱势。操作上，01合约，前期空单可逢低减仓，05合约背靠7550一线适量做空。套利方面，前期买1抛5头寸适量持有，价差低于70适量减持。

橡胶：

1、美国股市周二走高，疲软的就业数据引发了有关美联储将把宽松货币政策维持到明年的预期。道指涨75.46点，至15467.66点，涨幅为0.49%。

2、天胶期货震荡回调。现货价格小幅震荡，山东20100（2000），上海20100（200），浙江20100（200）。

3、外盘价格小幅整理，RSS3 报价2610-2630（10），STR20 报价2500-2510（10）。

4、泰国合艾原料市场胶片75.29泰铢/公斤涨0.50泰铢/公斤，烟片76.50泰铢/公斤涨0.30泰铢/公斤；胶水73.00泰铢/公斤，杯胶69.00泰铢/公斤涨0.50泰铢/公斤。

5、截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。

6、合成胶价继续下跌。丁苯胶1502齐鲁石化华东13800元/吨（-300），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场14500（-100）。 7、上海期货交易所10月22日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存101450吨，较上一交易日增加180吨。

交易提示：沪胶震荡回调，但仍维持20000-21000区间，一方面国储炒作仍将继续，另一方面，期货高升水复合胶，也使得期价面临阻力，震荡形态延续。

甲醇：

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、美国原油期货周二跌至近四个月来最低水平，因预计日益增长的供应将持续超越近期需求。NYMEX 12月原油合约收低1.38美元，报每桶98.30美元，因炼厂维护期间需求低迷或导致美国原油库存连续第五周攀升。ICE 12月布兰特原油期货收高0.33美元，报109.97美元。

2、周一亚洲乙烯市场运行稳定，CFR东北亚收于1420美元/吨，东南亚收于1465美元/吨。

3、10月21日LLDPECFR远东报1515（0）美元/吨，折合人民币完税价11632元/吨。

4、原油市场缺少热点炒作，回归供需主题，WTI创近三个多月的新低，上游支撑减弱，线性期货冲高回落，PE现货持续下行，商家多积极出货，下游购进意愿不强，成交价阴跌。华北国产线性主流11400-11650元/吨，华东11600-11750元/吨，华南11600-11950元/吨。金银岛PE价格指数下跌，总指数11981跌28，其中线性11682跌44，高压13127跌35，低压11704跌12。

5、国内电石市场重心难保，多地市场价格再度下调。

6、国内PVC市场行情疲软，交投重心偏向低端。目前，下游塑料制品行业需求平淡，导致PVC市场价格缺乏支撑，且上游电石价格持续阴跌，导致PVC价格缺乏成本支撑，走势下滑。贸易商方面多积极让利出货，对后期走势多持悲观态度。华东地区电石法五型料的一般出库自提价格在6500-6600元/吨，低端货源报盘6450-6480元/吨。乙烯料在南方地区的送到价格在7050-7150 元/吨。

交易提示：原油连续下跌，LLDPE成本支撑有一定削弱；石化出厂价格连续下调，带动市场价格下挫，因部分地区继续倒挂，市场预期石化继续降价可能性。但因抚顺石化未开车，且福建联合停车检修，后市供应仍难言宽松。L1401高位回落，激进者逢高尝试少量抛空。PVC跌破6500支撑，偏空操作

玻璃：

1、美国股市周二走高，疲软的就业数据引发了有关美联储将把宽松货币政策维持到明年的预期。道指涨75.46点，至15467.66点，涨幅为0.49%。

2、国际原油WTI连续价格报价97.80美元/桶，跌1.42美元/桶；布伦特原油连续价格报109.97美元/桶，涨0.33美元/桶。

3、2013年10月22日的"中国玻璃综合指数"为1143.33点，比上期2013年10月21日下跌1.75点。"中国玻璃价格指数"为1134.36点，比上期2013年10月21日下跌1.73点。"中国玻璃市场信心指数"为1179.23点，比上期2013年10月21日下跌1.82点。

4、供给与需求继续呈现同增格局，企业出库速度逐步降低，产业开始由被动去库存向主动增库存阶段运行，现货价格有走弱迹象，期价日线级别K线受下跌趋势线压制较为明显，短期期价仍贴水现货运行。

交易提示：观望或短线

豆类、油脂类：

1、农业部还称，上周美国大豆优良率为57%，高于截至9月29日当周的53%

2、AgRural的分析师表示，截至10月18日，巴西大豆种植完成19%，与上年同期的20%基本一致。

3、一农业气象学家表示，本周初有少量降雨以及部分地区有小雪将对今年美国玉米和大豆作物的收割仅造成略微拖累。

交易提示：美豆处于收获压力和中国买盘博弈之下，继续以1300美分为中轴震荡。国内豆粕401下方仍受现货支撑，观望；连豆油关注回补缺口后卖压变化，昨日空单减仓后暂观望；马棕10月产量预期回落，棕榈油多单可继续持有。

棉花：

1、据海关总署最新统计数据显示，2013年9月，我国进口棉纱20.1万吨，环比减少1.19%，同比增长46.01%；出口棉纱4.24万吨，环比减少3.21%，同比增长19%；净进口量为15.86万吨，环比减少0.64%，同比增长55.45%。2013年1-9月，我国累计进口棉纱156.7万吨，同比增长44.21%；累计出口棉纱39.14万吨，同比增长22.72%。

2、10月22日，计划收储50300吨，实际成交41140吨，成交比例81.8%，较前一天增加5190吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交478850吨，新疆累计成交345320吨，内地累计成交133530吨。

3、期棉周二收在七周低位附近，市场人士静待有关美国棉花收成情况的更明确信息，有迹象显示印度棉花丰产。ICE 12月期棉合约收跌0.61美分，或0.7%，报每磅82.45美分，日低为82.44美分，此为9月5日以来最低。

交易提示：国内收储成交进度较慢，新国标下市场观望情绪仍然较为浓厚。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，目前市场上的抛储传闻同样不利于期价，但对下方空间暂时持谨慎态度，背靠19000滚动做空。

白糖：

1、泰国hipol原糖升水介于50-100点，与上周持平，下月榨季开始前，无交易达成。泰国白糖升水亦几无变动。即期交货的巴西原糖贴水40点，较上周持平，但中国等传统买家需求仍低迷。今年付运的泰国白糖较伦敦白糖期价升水持平于每吨15-20美元。

2、一位印度政府官员周二表示，全球第二大产糖国--印度2013/14年度将糖出口料达到259万吨。借近期糖价上涨之机，印度交易商前几日敲定约17.5万吨的原糖出口交易，交付期为12月-1月，为10月开始的新年度的首笔出口销售。

3、ICE原糖期货周二持稳，在原糖上周大涨以及最新收割数据与预期一致后，原糖盘整。ICE 3月原糖期货上升0.03美分，或0.2%，报每磅19.45美分。LIFFE12月白糖期货收高1.90美元，或0.4%，报每吨513.80美元。

交易提示：外盘的强势直接抬升405合约进口成本，技术上郑糖依然维持强势，405合约短多轻仓持有，止损可设置在10日线附近。买5抛1已平水可获利了结。国内糖会临近，市场可能会就其预期展开炒作，消息面具有不确定性。关注70以上买5抛9的入场机会。

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