2012年04月10日 10:12
来源：凤凰网商业

随着前期蓝筹股的估值修复行情告一段落，A股再度站在了十字路口。大盘3月重挫6.82%，有色、机械纷纷倒戈，唯有消费股依旧抗跌。海通证券日前发布报告称，消费类股票近两年来表现出稳定的成长性，且在整个经济增长偏低的环境下反而会表现出相对较高的增长率。

海通证券是在《农银消费主题基金投资价值分析报告》中指出上述发现的。该报告称，除公用事业行业外，其余行业中可选消费最近两年的增长率位于首位，基础消费行业的增长率也远好于中证800指数，医药行业的增长率略逊于指数。2010年中证800的EPS增长率偏低，但三个消费类行业反而表现出较好的防御性，EPS增长率整体好于平均水平。

记者发现，随着行情的震荡起伏，“攻守兼备”的消费股再度回归机构视野，最近两年大热的消费主题基金也重出江湖，目前正在农行等渠道发行的农银汇理消费主题基金就受到了投资者的青睐。

农银消费主题基金是农银汇理基金管理公司旗下的一只股票型基金，该基金精选具有良好基本面和成长潜力的消费相关行业股票，以期取得基金资产的长期理性增值，分享经济结构转型中消费模式升级所带来的投资机会。海通证券指出，农银消费主题基金投资于广义的“消费品”行业，产品亮点突出。

海通证券在报告中指出，消费股票的稳定收益主要得益于消费行业的稳定增长和对GDP的稳定贡献。虽然消费行业并不是拉动中国GDP的最主要力量，但从历史贡献率和拉动率上来看，消费行业的贡献是最稳定的，基本每年都保持了35%～50%的贡献率。截至2010年底，中国的消费在GDP中占比约为47.40%，远低于美国的70.53%和全球平均的76.56%的水平。因此，中国的消费行业未来的发展前景广阔。

其次，该基金拟任基金经理之一曹剑飞先生历史长期业绩良好，选股和择时能力均位于同类型基金前二分之一。在个股投资上该基金经理具有偏好成长股、分散持股的特点。在行业配置方面该基金经理长期看好消费股和科技股，在历史上取得了较好的效果，对新兴消费成长股的成功投资正与新基金的消费主题相适应。

第三，农银汇理基金拥有良好的权益类投研团队，权益类基金综合排名维持在同业前三分之一分位。