2011年03月18日 11:52
来源：凤凰网商业

华安基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、行业细分、个券选择以及组合风险管理全过程中。

1．资产配置策略

本基金以股票投资为主，并通过适度调整大类资产配置比例，减少基金的系统性风险。本基金将通过对宏观经济、国家政策、市场预期、估值水平等可能影响证券市 场的重要因素的研究和预测，利用公司研究开发的数量模型工具，分析和比较不同类别金融市场和不同金融工具的收益及风险特征，确定合适的资产配置比例。在做 大类资产的主动性配置时，基金管理人也会基于在长期投资管理过程中所累积的经验，应对突发事件、财报季节效应以及市场非有效等例外效应所造成的短期市场波 动。

2．股票投资策略

采取“自上而下”和“自下而上”相结合的方法确定投资组合。

（1）采取“自上而下”的方式选择行业

对宏观经济中制度性、结构性或周期性等发展趋势进行前瞻性的研究与分析，挖掘并投资于集中代表整个经济发展趋势的行业或主题。本基金重点关注以下三类行业：战略性新兴行业、消费升级行业、传统行业中的技术升级。

（2）采取“自下而上”的方法精选个股

在根据上述策略选择行业的基础上，本基金将采用基本面分析和实地调研相结合的研究方法选择个股。

行业研究员将通过实地调研等基本面研究方法剖析盈利背后的驱动因素，重点关注以下几类价值驱动因素：

①市场竞争格局：在市场格局中处于有利位置，有能力进行创新投入和技术改造；

②盈利效率：公司盈利效率较高，财务结构合理，各项财务指标在业内处于领先水平；

③技术升级：公司核心生产技术符合国家科技创新的大政方针和经济社会发展的内在需求且存在技术壁垒；

④企业家精神：企业家致力于打造企业的核心竞争力，规划公司长远发展。

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