作为创业者，四年前创业的时候，我们的愿望是上市，去年年底的时候，我们一直在考虑是自己上、上美国还是上A股还是并购，我们也考察了几乎所有的four A，包括杨氏、安吉斯，也包括一些A股的企业，最终选择了利欧。整个过程还是愉快的，选择是正确的。在我们以后，整个A股市场大概有100亿左右的并购市值和投资市值，大概有10家左右的上市企业对50个标的进行了或并购或参股，这是一个非常明显的趋势。原因是什么呢？A股企业无外乎利益驱动，所谓的利益驱动就是比如股价从6块8块一直做到二十几块，这是一个很明显的市值的上升。省广、蓝标、华谊嘉信，是国内传统的营销公司。在传统营销公司之前，更多的是并购传统的营销企业、创意型企业、媒介型企业。2013年底之前，整个市场的标的PE大概是8到10倍，但2014年整个市场平均的PE是13倍，这说明整个市场还是很热的。
之前我们创业型的企业，都是先找VC，基本都是海外的VC，以美金为主，而且VC进来以后它不管退出，你的退出是靠你自己上市的退出。国内最大的本土的广告平台是什么呢？一家叫东方财富网的财经类媒体，它的零售部分主要是靠广告，在国内它市值400多亿人民币。还有一家企业叫2345，是国内第三大导航类媒体，它并入海隆软件后，整个市值150亿人民币左右。
有一家公司估值已经给6000万美金，我相信估值肯定至少在3个亿美金左右，甚至以上。这个时候它为什么不并购？因为赚钱还没有达到我的需求，或者赚钱A股市场对我的股票没有反馈，这个时候我可以投资你。所以现在的公司或者未来的创业公司，不赚钱的情况下，可以选择一个A股公司来并购。好处是A股公司参股它会在你赚钱的时候把你收掉，有一个保底的协议可以使你变现，坏处是你只能卖给它，因为它是你的股东，再卖给其他人的可能性比较小了。目前整个A股的形势，在全球里面整个PE是领先的，在美国，我们今年也上市了很多企业，像猎豹、陌陌，但除了阿里以外今年整个中概股的曲线都不是很好。
原来做传统的现在肯定跟数字挂钩，跟数字不挂钩跟影视挂钩，跟影视不挂钩跟O2O挂钩，跟O2O不挂钩甚至跟数据挂一点钩，它也是代表数字的一个方向，也会有公司愿意寻求你。
现在说说移动营销。我现在还没有看到国内很好的移动公司营销的标的，移动公司专门指导的移动营销基本上就是多盟、友盟、力美。但是现在A股市场上并购的移动营销公司，还是非常的初级，今天A股市场上你可以看到有盈佳科技并购的金源互动，天龙软件并购的橙果。更多的是做分发，相当于十年前我们做PC的时候卖盗版盘的人，或是帮你把软件装在客户的手机、电脑里的人。所以整个移动营销未来还有很大的上升空间。
还有电商。其实淘宝并不是一个做平台的公司，而是一个非常大的广告公司。你看它的财报主要收入就是广告，它的直通车，它的钻石展位，它的阿里妈妈，都是广告。谁在卖这些广告，其实不只是我们在做，还有一波人，中国有1000多家的代运营企业，以宝尊为代表，但宝尊不赚钱。蓝标、一汽就投了五家，单是投资。为什么？因为代运营企业目前规模不可复制，以人为利润增长的一个模式。所以大家在探讨这个模式到底以后怎么走，更多的是投资，但这也是一个非常重要的领域，我相信2015年代运营企业被并购的或者被投资的方向有特别多。当然也包括社会化营销，所谓的O2O，这些会越来越多。
我们今天讲数字营销是不是未来？我相信数字化营销是未来，只是数字营销的增长没那么快。我自己的公司，一年做百分之二十、三十的增长还是不容易的。整个行业未来是不是能被资本进一步认可，就取决于所有未来被并购的公司在资本市场的表现。所以问题其实是一样的，手游的今天会不会是我们营销界的明天，2014年上半年所有的手游公司，互联网A股公司在收购手游，为什么？因为掌趣科技、中青宝为代表的一些手游公司被收购后，整个A股市场热了。但是为什么今年冷了，是因为今年至少有25%左右的手游公司，它承诺的利润达不到，这个泡沫会爆掉。
当然营销还是一个比较踏实的行业，我们有个合同，我才会付钱给媒体，或者是我有一个合同，我才会去做创意、去拍片、去做营销相关的工作。我们这些人，之前很多时候不愿被four A收购，第一个情况是因为four A钱给得不好，我看过一个WPP的案例，他五年拿起来的钱，不如他现在拿到的50%的钱多。
第二个情况是管理体系，如果进了four A的体系，你要用它的行政管理体系和财务管理体系， four A的体系，适不适合本土公司的生存，可能是所有的local公司，创业型企业的一大疑问。在这种情况下，我们当然希望A股里面不管是蓝标、省广还是利欧，能出现几个中国本土的four A，不一定说要做到全球four A两百多亿美金那么大，但是在中国如果有200亿，300亿人民币的市值，那在中国的业绩完全和一个four A集团相当，这是我们所有本土营销企业的一个归宿。
思路就是把握机会，上市最好的永远要保持高增长，如果你想出售的话，肯定是在最快速增长的曲线的顶点的时候去做出售，因为在这个增长点上，后面你可能放缓了，这个点上，市场会给你最高的对价。第二个我们讲对价，对价就是我们用什么样的模式去跟A股公司谈PE。我作为一个纯的创业公司，没有利润怎么办，跟A股公司怎么谈。目前A股公司的估值要远远比VC的估值给得高，如果VC给你估值是一亿，那你跟A股公司谈到1.5亿，我认为是可行的。为什么？稀缺，就是因为今天A股没有拿到任何好的标。中国互联网过去不管是BAT也好，还是在美国上市的垂直媒体也好，包括像凤凰，跟A股都不沾边。A股企业先天性就有一个弱势的心理，它会认为只要有人看中，比如VC给的估值是一亿，那我愿意出更高的估值，为什么？因为美国平均市盈率只有15到20，在中国A股现在平均市盈率就有30，他愿意给更高的估值。所以今天，任何一个营销的领域，都有可能和本土的A股资本做对接。
还有一个很重要的点就是收益，就是现金的比例和股份的比例，其实很简单，你股份比例怎么考量，现金比例怎么考量。
作为创业者或营销人，财务是非常重要的一点。做本土企业之前，我们一心跑业务，忽略了一些财务的问题。比如说我们今天创业，创业之前一定会去找一家技术公司，去申请双软企业，这样所得税就可以两免三减。如果你没有这个，你所有的利润25%交给国家了。比如local公司，我的企业今年不赚钱，我不交这个所得税。但是不赚钱你就没有估值，你今年不赚钱，明年你有两千万，市场是无法相信的。必须得今年赚一点，明年更高，后年更高。所有类似的，包括利润，什么叫利润？如果企业账期很长，A股的规定，一年五个点，两年20%，三年50%，三年以上所有账期归零，这就不是你的利润。银行返还的钱，我炒股赚的钱都不算利润，非经营性收入都不是利润。
我也希望有更多的企业加入进来，就是现在的A股，我希望有一个数字营销板块，原来叫大传媒板块，像省广、蓝标叫传媒板块，它是和文广合在一起。数字营销有10个，20个，30个公司的时候，这个板块就有了，未来我们做营销的就有一个很好的机会。因为有这样一个板块以后，就会持续不断地有企业去关注，在2015年底，成规模赚钱的互联网营销企业剩得不多了，未来三年还是有很好的创业机会。两三年以后，你有一千万的利润，五百万的利润，两千万的利润，你的公司不愁找不到买家，因为市场上有30多家做数字营销的公司了，但一定是要利润的增长，一定是要企业的并购。