严冬中春风未起，市场上钱荒先行，银行缺钱夜不寐，金行火爆难停歇。这便是目前市场的缩影，钱荒虽然看起来和黄金并未出现太多的实质性联系，殊不知内中自有联系。中间的连接点便是美元、美联储。
2013年中旬，钱荒1.0强势来袭，虽然shibor的迅速拉高，市场流动性短缺的问题摆上了台面，降低存款准备金率、央行使用逆回购等工具、调整信贷机构等选择摆上了台面，我们把问题解决后，对于钱荒的原因应有更多的反思。笔者认为：导演钱荒这场大戏的幕后主要推手之一便是美联储，美联储在今年中旬由其主席伯南克宣布可能要削减QE，这对于新兴市场的各大央行而言，如同扎伤了一根刺，如何平稳过渡QE削减时代成为了首要难题，中国央行、巴西央行等等都为此彻夜难眠，尽管我们的“去美国化”口号喊得很响，但目前的情况是，美元霸权再度发威时，我们也没有太多的根治办法。
2013年的黄金市场亦是颤抖着渡过的，塞浦路斯售金引发暴跌也好，美国经济走强对金价形成强势打压也罢。在经历4•12等三轮大跌后，中国大妈横空出世，“只要你敢跌，我就敢买，你跌的越狠，我买的越多”的口号流传于坊间。回过头来看，跌去了黄金价格三成的2013年，对于中国大妈而言也是极为难熬的，同时，这也蚕食了市场上的大量流动性，注意，蚕食的是基础货币，很多投资者朋友问过我，几百甚至一千吨黄金才多少钱，但这个数量被以货币乘数放大后，将变得相当可观，甚至可以说成千上万亿的流动性被大妈们压到了箱底，成为了钱荒幕后的导演之一。殊不知这可能是一场美国狙击新兴市场中产阶级的战争，而待我们发觉之时，许多人只是淡然一笑，是无奈是后悔是不甘，只因套的太深沉。
中国人民银行也在悄无声息之间买入了大量的黄金，市场消息显示：2013年中国央行吞进的黄金至少在200吨以上，这是一个可观的数字，这是无可厚非的，我国庞大的外汇储备确实需要进行多元化配置，美国债务上限和国债违约的事儿时不时会惊吓巨量持有美国国债的中国政府一跳，把鸡蛋放到更多的篮子里迫在眉睫，这是值得肯定的。
“中国大妈”也许已经习惯了被套，市场也已经习惯了钱荒。但黄金持续在低位徘徊，国内流动性不足的现象将在大概率上长期存在的。因为市场需要流动性，黄金作为无息资产势必会遭到慢性的抛售，否则浪费的不只是货币的时间价值还有更多的机会成本，长期持有大量黄金对于中产家庭而言显然不是一个上佳的选择，但适量持有以多元化家庭资产配置和抵御通胀却是必要的。
引用在市场上摸爬滚打了近60年的资深贵金属交易员罗森的话：以黄金ETF为例，我们经历了超过500吨的清算。这是一个非常令人吃惊的数字，过去4年流入ETF的黄金，在1年就被完全消化。我们可以看到的只是亚洲国家黄金进口数字再飙升。几乎所有主流媒体就将此解读为超级熊市的信号。这些黄金再也没有回到西方，它们去了一个不会被卖出的地方。换言之，这些黄金从市场上消失了（供应减少）。这对于拥有大量杠杆化空头的人来说，是非常恐怖的一件事。德意志银行开始收回实物黄金储备的信号足以给市场敲响警钟。一旦当更多类似德意志银行的实体，开始紧张实物黄金的去向，那将是金价彻底逆转的信号。
中国大妈导演钱荒，钱荒逼迫大妈们不得不慢慢抛售黄金，市场钱慌慌，黄金心慌慌。流动性将走出困局，黄金也将熬过严冬，再见2013，你好2014。
世元金行：沈汇川、苏向辉
