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“固收+”策略成避风港,汇添富民丰回报等受追捧


来源:凤凰网商业

股市一鼓作气收复3000点后,进入了调整区间。随着“旺春行情”逐步进入数据的验证期,市场或将从单边上涨转为宽幅震荡。对追求稳健回报的投资者而言,采取“固收+&rdq

股市一鼓作气收复3000点后,进入了调整区间。随着“旺春行情”逐步进入数据的验证期,市场或将从单边上涨转为宽幅震荡。对追求稳健回报的投资者而言,采取“固收+”策略的产品成为此种行情下较为稳妥的“避风港”,汇添富民丰回报等基金受到追捧。

“固收+”策略通过债券等固定收益品种获取平稳收益,在此基础上适当配置股票类资产来增强回报,可谓“进可攻、退可守”,既能通过固收配置抵御风险,也能抓住股市的结构性机会。银河证券基金研究中心数据显示,汇添富民丰回报成立以来大幅跑赢业绩基准、沪深300及同类平均水平,2018年沪深300下跌-25.31%,基金仍取得4.19%正回报。

流动性充裕,债市仍有机会

业内人士认为,在基本面和货币政策等因素的共同支持下,2019年债市仍有机会。

首先,基本面对债市形成有力支撑。2019年经济下行压力或将加大,一方面是全球经济放缓以及中美贸易摩擦带来的外需下滑,另一方面是房地产量价齐跌带来的总需求收缩。

其次,货币政策仍有宽松空间。货币政策强调保持流动性合理充裕,随着实体信用收缩,货币对冲力度加大是大概率事件;预计今年降准力度不会弱于去年。

再次,通缩的风险高于通胀。工业品价格下跌态势变得更加清晰,一是总需求下滑,二是供给侧约束放松不再支撑价格上涨逻辑。此外,原油价格下跌也减缓了输入型通胀压力。

最后,全年来看收益率仍然存在下行空间。名义GDP增速回落,企业盈利增速下行,货币政策或将进一步宽松;资金结构性欠配将推动债券收益率进一步下行。但鉴于经历了去年的牛市,整体债券收益率水平不高,预计2019年债券市场波动性将会有所提升。

市场调整持续,选股格外重要

A股大多风险已在2018年释放,当前估值水平正处于或接近历史底部,这成为多数机构的共识。“2019年A股较大可能以存量资金博弈和反复震荡磨底为主要格局,会有一定结构性机会,需要深入精选个股。”分析人士称。

一方面,市场行情不会一蹴而就,全年来看仍然会有波动。主要由于宏观经济状况不太乐观,无论是从季报还是年报来看,股票的盈利情况不够理想。“因此2019年A股市场整体大概率将呈现宽幅震荡,但可能不会像去年那样单边下跌。”分析人士表示。

另一方面,A股的“至暗时刻”已经过去,当前只是估值修复,后面仍有较大机会。今年以来社融表现亮眼,反映出金融对实体经济的支持增强,未来经济发展有所支撑;当前货币市场资金面已经很宽松,从货币市场传导到信用市场还需要一定时间;外资持续流入改善A股资金状况也会成为有力支撑。

“固收+”策略,进可攻退可守

在此背景下,股债均衡配置的“固收+”产品成为较为稳妥的选择,可谓“攻守兼备”。股市下跌时,可以加大固收配置比例,降低组合波动、追求稳健收益;股市上涨时,可以提高权益资产比例,增强组合弹性、追求超额收益。

汇添富民丰回报基金由大类资产配置专家吴江宏、权益投资明星赵鹏飞共同管理。吴江宏拥有7年投研经验,对大类资产配置有深刻理解,管理资金规模超160亿,其管理的保本基金、可转债基金等业绩长期领先。赵鹏飞拥有10年从业经验,选股能力突出,追求长期回报,严格控制回撤,追求“最优风险收益比”。

值得注意的是,该基金还采取CPPI恒定比例组合保险策略来实现保值增值。该策略根据市场波动来调整风险类资产的风险乘数,以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值,是“保本基金”通常采用的一项核心策略。

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[责任编辑:于新陆 PN175]

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